8月银行理财混合类评级深度复盘：宁银理财、招银理财、平安理财五星领跑

来源：市场资讯

（来源：合富永道）

济安银行业研究中心发布2026年8月银行理财产品及管理人星级评级报告。数据显示，截至2026年8月31日，全市场正常存续、净值有效的银行理财产品共计69136只，产品体系延续“固收为主、权益与混合为辅”的成熟结构。

从产品结构拆分来看：现金管理类产品6601只、固定收益类产品56876只、权益类产品887只、混合类产品4106只、商品及金融衍生品类产品666只。整体来看，固定收益类产品数量占据绝对主导，是银行理财规模与存续数量的核心基本盘。

从供给端变化看，8月全市场新发理财产品2618只，环比出现明显回落，新发开放式理财整体规模有所收缩。从结构特征观察，尽管市场新发节奏放缓，但固收类产品发行占比依旧稳居高位，反映当前理财市场风险偏好仍偏稳健，低波动、稳收益产品仍是机构与居民配置首选。

本次评级筛选严格遵循合规评价标准，仅纳入业绩披露完整、存续状态正常的产品。最终全市场参与济安星级评级的产品共17861只，大幅筛除了存续异常、净值缺失、数据不完整的产品，评级结果具备较强的客观性与参考性。

分品类参评数量：现金管理类1168只、固定收益类15825只、权益类51只、混合类817只；商品及金融衍生品类因符合评价标准产品不足10只，本月暂未纳入星级评级体系。

混合类产品评级全景：五星产品稀缺性凸显

混合类理财作为银行理财中兼顾固收底仓收益+权益弹性增厚的核心品种，是衡量理财子主动管理能力、大类资产配置能力的核心赛道，也是机构差异化竞争的关键领域。

本次8月评级数据显示：全市场符合评价标准的混合类理财产品共817只，行业呈现典型的正态分化格局：

五星优质产品共82只，代表市场最高收益、风控、配置水平；

一星尾部产品同样为82只，体现中小管理人在权益波动控制、仓位管理、择时选股上的明显短板。

整体来看，混合类理财行业分化持续加剧：头部产品依靠成熟的股债配比、严格回撤控制、系统化投研体系持续领跑；尾部产品则容易受权益市场波动冲击，收益稳定性、抗风险能力显著偏弱，行业马太效应进一步强化。

管理人评级格局：3家理财子蝉联五星，头部梯队高度固化

从理财管理人维度来看，本次共有37家机构旗下混合类产品达标纳入星级评价，仅4家机构斩获最高五星评级，其中银行理财子公司占据3席，行业头部壁垒进一步巩固。

1、五星核心领跑梯队（理财子）

宁银理财、招银理财、平安理财三家头部理财子持续蝉联混合类五星评级，是当前银行理财行业大类资产配置、混合策略运作的第一梯队。

三家机构共性特征显著：混合策略体系成熟、权益仓位管控精细化、震荡市回撤控制优异、长期收益稳定性强，持续领跑全行业混合类理财赛道。

2、中高稳健梯队（四星优质理财子）

除五星机构外，光大理财、渤银理财、兴银理财、工银理财、建信理财、信银理财等头部国有行、股份行理财子，全部跻身四星高星级梯队。

该梯队机构依托母行资源、完善投研体系、规模化运作能力，整体产品表现稳健，虽未达到五星极致标准，但长期业绩、风控能力均处于行业中上水平，是市场配置的稳健中坚力量。

3、非银机构评级亮点与尾部风险

本次五星评级中，贵阳银行是唯一获评五星的非理财子机构，城商行本部理财业务在混合类策略中实现突破，具备较强的差异化投研能力。

与此同时，全市场共有4家机构获评一星尾部评级，其中非银行理财子公司占3家，充分说明：中小银行本部理财团队，在复杂混合资产配置、权益市场应对、波动管控层面，与头部理财子存在显著代差。

行业深度总结与后市启示

1、混合理财赛道：专业投研能力成为核心壁垒

随着理财净值化彻底落地，混合类产品不再依赖固收躺赢收益，需要精准的股债轮动、仓位调节、行业择时能力。本次评级结果印证：只有具备系统化投研、严格风控、成熟策略体系的头部理财子，才能持续穿越震荡市、维持五星评级。

2、行业格局固化，龙头优势持续放大

宁银、招银、平安理财持续蝉联五星，说明头部机构的混合策略框架、人才储备、风险体系已经形成难以短期复制的壁垒，未来混合理财市场份额、客户资源、业绩口碑将持续向头部集中。

3、中小机构短板凸显，行业出清加速

中小银行本部理财业务普遍存在策略单一、权益投研薄弱、回撤控制不足等问题，尾部一星机构扎堆，预示后续中小行理财业务或将持续收缩、转型或退出混合类赛道，行业专业化、集中化趋势明确。