北京
10月12日，人们在泰国曼谷参加IMF与世界银行集团2026年秋季年会。（新华社发）
日前，国际货币基金组织（IMF）在泰国曼谷发布最新一期《世界经济展望报告》，小幅上调今年世界经济增长预期至3.1%，较7月预测值高0.1个百分点。IMF称，人工智能投资热潮对部分经济体的提振抵消了中东冲突对其他一些经济体的拖累。
报告指出，全球经济活动展现出高于预期的抗风险韧性，但这种总体稳健的表象正掩盖日益加剧的国家与区域间结构性分化。面对科技繁荣带来的拉动效应与地缘政治造成的供给冲击，全球经济正处于韧性受压、抉择紧迫的结构性拐点。
报告指出，2026年全球经济运行将呈现出增长略微放缓与通胀结构性反弹交织的特征。增速方面，报告预计2026年世界经济增速将由2025年的3.5%放缓至3.1%，并将在2027年回升至3.4%。尽管展现出一定韧性，但3.1%的增速仍显著低于2000年至2019年间3.8%的历史长期平均水平。通胀方面，报告预测，由于能源与大宗商品供应链受损，全球总体通胀率将从2025年的4.1%明显反弹至2026年的4.7%，随后在2027年逐渐回落至4.1%。
以人工智能为代表的科技繁荣，以及中东等地的地缘冲突，成为塑造当前全球经济运行轨迹的两大关键因素。报告显示，全球范围内投向人工智能算力基础设施、先进半导体及关联制造领域的资本支出激增，成为提振全球经济的重要引擎，在人工智能产业链中居于核心地位的经济体表现尤为亮眼。与科技繁荣形成鲜明对比的是，中东地缘冲突加剧了全球供给侧的不确定性。红海及霍尔木兹海峡运力受阻，推高了物流成本。此外，当前全球原油储备正以每天约270万桶的速度消耗，防御性缓冲日益削弱。受高能源成本冲击，低收入及高度依赖能源进口的国家贸易条件显著恶化。报告还指出，由于经济增长对高科技行业的依赖愈发突出，全球经济增长动能也更加集中在少数国家。报告显示，目前全球经济95%的增长份额来自32个经济体，而这一数字在今年4月的报告中为54个，显示出全球经济增长动力的分布更加不均衡。
报告指出，超额储蓄、财政留存空间等在过去几年帮助各国抵御外部冲击的政策缓冲正在消耗殆尽，全球经济运行整体风险继续偏向下行。尤其值得关注的是，人工智能资产估值修正可能引发金融市场下挫，一旦该领域的巨额资本开支未能快速转化为全要素生产率的提高，市场情绪可能急剧逆转。报告模拟的情景指出，如果科技板块出现大幅调整，美股可能下跌达20%，并拖累2028年全球经济增速较基准预测低1.1个百分点。此外，如果霍尔木兹海峡持续梗阻，油价飙升将直接诱发全球性滞胀，加剧各国央行在“抑通胀”与“稳增长”之间的政策权衡难度。报告还指出，通胀抬头导致美联储及全球主要央行降息路径放缓，高企的主权债收益率显著增加了政府再融资负担。
因此，重建财政缓冲已经越发成为多国施政必选项。报告指出，针对错综复杂的宏观环境，各国政策制定者需要采取精准措施。面对高债务与高借贷成本，政府须毫不拖延地重建财政缓冲。同时，针对受高油价和高粮价冲击的脆弱群体，还应提供临时性、精准且不扭曲市场的定向补贴，严防无差别财政刺激。报告还建议，各国要提高货币政策精度，央行应依赖经济数据，根据地缘冲突及科技周期对自身的影响灵活调整利率节奏，防止二次通胀。各国还应提升自身人工智能发展能力以释放技术红利，同时共同维护多边贸易体制与供应链开放合作，防范地缘政治碎片化带来长期经济损失。（经济日报记者 梁 桐）
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