广东
10月15日，有两只新股上市，分别为创业板的联亚药业（301569.SZ）、北交所的莫森泰克（920162.BJ）。
联亚药业是一家研发驱动型的高新技术企业，主要从事复杂药物制剂的研发、生产和销售，目前产品主要包括以不同类型的缓控释制剂和低剂量药物制剂为代表的两大类高端仿制药；同时公司凭借领先的药物设计能力和制剂工艺技术，为制药企业和研发机构提供研发及其他服务。
招股书显示，联亚药业是国内领先的具有国际化布局并实现大规模出口美国市场的高端制剂企业。截至2026年3月31日，公司依靠自主研发的6大技术平台完成了多款产品研发，境外市场方面，已有48个自研产品获美国FDA批准，并有1款产品在加拿大获批，适应症包括高血压、冠心病、糖尿病及女性避孕等。根据灼识咨询的统计情况，截至2025年末，公司获FDA批准注册的口服制剂总ANDA数量排名国内第三，口服缓控释制剂获FDA批准数量排名国内第一，自主研发获得FDA认证的对照标准制剂（RS）数量排名国内第一，多个缓控释制剂在美国市场占有率排名第一。
客户方面，联亚药业的客户包括ABBVIE（艾伯维）、THERAVANCE（治疗先锋）、ALFASIGMA（阿尔法西格玛）及FIBROGEN（珐博进）等全球知名药企。公司提供处方工艺开发等服务的两个产品已经按照505(b)(2)类型申报获FDA批准上市，另外有多个505(b)(1)NDA产品处于III期临床阶段。
不过，联亚药业也提醒投资者，公司存在贸易关系恶化对生产经营产生不利影响的风险。2023年至2025年，公司境外销售占主营业务收入的比例分别为68.97%、61.93%及63.15%，主要原材料亦来源于境外，生产经营受到中国及海外贸易政策变动的影响。
莫森泰克主要从事汽车智能开闭系统的创新研发与智能制造，核心产品为汽车天窗、玻璃升降器等关键开闭件，是国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。除汽车开闭系统外，公司还从事粉末冶金零部件的研发、制造及销售。
技术上，莫森泰克已形成围绕汽车天窗、玻璃升降器等汽车开闭器件以及相关电子控制单元等产品的多项核心技术。公司是汽车电动天窗总成国家标准（GB/T30037-2013）、汽车背门电动开闭系统行业标准（QC/T1148-2021）、汽车电动滑门系统行业标准（QC/T1102-2019）、汽车玻璃升降器行业标准（QC/T626-2019）的主要起草单位。截至2025年末，公司共获得国家发明专利133项，实用新型专利150项。
客户方面，莫森泰克目前的主要客户包括奇瑞控股、上汽通用五菱、长安汽车、吉利汽车等国内知名整车厂。除汽车开闭系统外，公司还从事粉末冶金零部件的研发、制造及销售。凭借丰富的产品种类、深厚的技术研发实力、稳定的产品质量、规模化的生产能力、快速的响应能力、优质的售后服务等诸多优势，公司在行业内已具有较高的品牌影响力。
值得注意的是，莫森泰克提醒投资者，公司存在客户集中度较高及单一客户销售占比较高的风险。2023年至2025年，莫森泰克向前五大客户的销售金额占同期营业收入的比例分别为84.14%、87.26%和87.04%，客户集中度较高。其中，公司来自第一大客户奇瑞控股的销售收入占各期营业收入的比例分别为62.67%、66.85%和60.26%。未来一段时间内，公司对奇瑞控股的销售可能仍将维持在较高水平。若奇瑞控股因自身战略调整、车型销量下滑、供应链多元化、技术路线变更或与公司合作关系发生重大不利变化，导致其对公司产品采购规模显著下降，而公司未能及时通过其他客户弥补收入缺口，则可能对公司营业收入、盈利能力及现金流造成一定不利影响。
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