广东
证券时报记者 贺觉渊
中国人民银行10月14日发布的最新金融统计数据报告显示，今年前三季度，广义货币供应量（M2）和社会融资规模存量增速均保持在7%以上的合理水平，同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，反映当前宏观政策持续积极有为，有力支撑金融总量合理增长。
经初步统计，2026年前三季度社会融资增量累计为27.46万亿元，比上年同期少2.63万亿元；前三季度人民币贷款增加11.52万亿元。9月末，M2同比增长7.2%，狭义货币供应量（M1）同比增长3.2%，社融存量同比增长7.1%。
社融增量分项数据显示，前三季度，债券和股票融资在社融增量中的占比约49.48%，超过贷款占比约7个百分点。企业债券净融资保持快速增长，约为上年同期的1.75倍。
贷款、债券都是信用扩张的重要形式。业内专家认为，当前社会融资规模、M2增速处于正常偏上水平，说明整体信用并不弱，只是信用创造的结构发生变化，债券、股票等融资加快，贷款融资放缓。融资结构的变化也是经济结构转型的客观映射。
信贷分部门数据显示，前三季度住户贷款减少1.03万亿元，企（事）业单位贷款增加12.55万亿元，继续呈现企业贷款平稳增长、住户贷款表现偏弱的态势。
“9月企业中长期贷款新增约8900亿元，占当月新增人民币贷款的八成以上，说明实体经济的中长期融资需求正在恢复。”光大证券固定收益首席分析师张旭向记者表示，企业中长期贷款的高增与新型政策性金融工具的快速投放方向一致。
随着经济高质量发展，我国货币信贷已从外延式扩张转向内涵式发展，金融对实体经济的支持，不再体现为单一的贷款增长，也不再只体现为宏观金融总量的持续扩张，而是更多地体现在结构优化等质效提升。
9月末，人民币各项贷款余额同比增长4.8%。结构上看，普惠小微贷款余额同比增长6.7%，不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长9.2%，均高于同期各项贷款增速。
从资金投向看，今年以来金融“五篇大文章”领域贷款连续保持两位数增速，新增贷款占比已升至70%以上，科技贷款、绿色贷款、普惠小微贷款增速持续高于各项贷款增速。
除了融资和信贷结构的优化，当前贷款利率继续保持低位。记者了解到，9月份企业新发放贷款加权平均利率略低于3%，比上年同期低约0.2个百分点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平，均处于低位水平。
近期，货币政策工具与财政贴息协同发力，在居民购房贷款贴息政策落地的同时，央行还宣布调整完善四项结构性货币政策工具。
“这是新旧动能转换背景下有针对性的务实管用政策，能够引导金融机构进一步提高服务实体经济的适配性，也有助于金融机构自身适配经济结构调整，拓展金融服务发展空间。”权威专家表示，下一阶段，随着货币政策存量与增量措施的集成效应进一步显现，金融体系将继续保持对实体经济高质量发展的有力支持。
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