河北
在最近接受CNBC采访时，伯克希尔·哈撒韦(BRK.A) (BRK.B)董事长沃伦·巴菲特表示，他去年买入了Alphabet的股票(GOOG) (GOOGL)。值得注意的是，鉴于巴菲特一向不愿买入科技公司，他这番承认多少有些出人意料。
尽管这家谷歌母公司在上月投资100亿美元后已跻身伯克希尔的重仓股之列，但这位曾在2019年承认没买Alphabet是个错误的“奥马哈先知”对这家公司没那么感冒，不像他对苹果(AAPL)那样，曾多次予以称赞。在采访中谈到Alphabet时，巴菲特说：“我想说，跟我们持有的至少另外四五项业务相比，我没那么喜欢它。”
值得注意的是，尽管这家企业集团显然出于税务原因已出售了大部分持股，苹果仍是伯克希尔的最大持仓。与此同时，尽管巴菲特可能更偏爱这家iPhone制造商而非GOOG，但我觉得目前还是后者更值得入手。
苹果股价创历史新高
苹果昨日（7月15日）股价创下历史新高，其市值已接近5万亿美元。值得注意的是，虽然苹果是美国首家市值达到1万亿、2万亿和3万亿美元的公司，但英伟达(NVDA)成为了首家市值达4万亿美元的公司，随后更成为市值达5万亿美元的庞然大物。迄今为止，尚无其他公司能够企及5万亿美元的市值。
巴菲特似乎更青睐苹果而非谷歌（GOOG）的原因之一，是后者庞大的资本支出。这位九旬老人历来偏好那些不太烧钱的公司。Alphabet本来也属于这一类，但由于在人工智能（AI）基础设施建设方面的巨额资本支出，美国科技巨头如今的资本支出比现代史上任何时候都多。
美国科技公司曾以健康的现金流和慷慨的股票回购而闻名，如今它们却纷纷通过债务和股权大举融资，以支撑其不断增长的资本支出。
与此同时，苹果基本上没有参与这波AI支出热潮。相反，该公司一直通过合作的方式将AI引入其设备。在中国，阿里巴巴(BABA)的通义千问模型将接入苹果设备，这将有助于这家美国科技巨头把其主打的“Apple Intelligence”功能推向其第二大市场。
在美国，苹果已与谷歌合作，打算用Gemini模型来驱动Siri。苹果还与OpenAI建立了合作关系，但自那以后，跟ChatGPT母公司之间的关系后来就闹僵了，苹果已对该公司提起商业秘密诉讼。
在芯片方面，苹果已经跟博通(AVGO)签了一份多年的定制芯片协议。据报道，苹果还在与英特尔(INTC)合作，这家曾经风光无限的美国芯片巨头将为苹果设备制造部分芯片。据说苹果还在琢磨收购AI芯片公司。
另一方面，Alphabet正在研发定制芯片，这不光能帮它少依赖英伟达的芯片，还能靠卖给第三方赚不少钱。例如，Citizens JMP预计Alphabet的张量处理单元（TPU）营收将在2026年达到约30亿美元，并在2027年达到250亿美元。
AAPL股票预测
虽然巴菲特可能更偏好苹果而非Alphabet，但华尔街分析师不这么看。Barchart调查的42位分析师给AAPL股票的共识评级是“适度买入”，而且股价已经涨过了315.63美元的平均目标价。另一方面，Alphabet被评为“强力买入”，重要的是，在跟踪这只股票的分析师里，没有一位将其评为“卖出”，而有两位分析师将AAPL评为“强力卖出”。Alphabet的平均目标价为434.22美元，比当前股价高出17%以上。从估值角度来看，AAPL的远期市盈率（P/E）为36.29倍，而GOOG的远期市盈率是24.49倍。
当然，苹果的估值历来都比Alphabet高，而且这也不是没道理的。不过，Alphabet的增长前景比苹果更好。除了云业务的亮眼增长之外，其增速远超两大竞争对手——亚马逊(AMZN)和微软(MSFT)，TPU和图形处理单元（GPU）也是另一个长期增长驱动力，其第三方销售正逐渐打开市场。
总体而言，尽管苹果和Alphabet都是拥有显著护城河的优质公司，但在当前价位上，我会跟分析师们的看法一致，更倾向于GOOG而非AAPL，因为我觉得它的风险收益比更划算。
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