“广州第一芯”上市首日大涨，华工科技浮盈超4亿元

湖北日报讯（记者李源、丁可）华工科技1.99亿元战投“广州第一芯”，上市首日账面价值就突破了6亿元。

10月13日，粤芯半导体技术股份有限公司（以下简称“粤芯半导体”）正式登陆深交所创业板，发行价12.01元，上市首日股价大涨223.06%，报收38.80元，总市值达到1117亿元。

粤芯半导体上市敲钟（来源：华工科技官微）

这家总部位于广州的半导体企业，背后有一位来自武汉光谷的战略投资者——华工科技。

当天，华工科技通过官方微信公众号披露，公司出资1.99亿元参与粤芯半导体首次公开发行股票的战略配售。按照上市首日收盘价测算，华工科技所持股份市值约6.43亿元，对应浮盈约4.44亿元。

华工科技官微推文。（网页截图）

短期账面浮盈固然可观，但比投资收益更值得关注的是，华工科技为什么愿意拿出近2亿元，投资一家尚未实现盈利的外地半导体企业？

答案或许要到AI算力产业链里寻找。

粤芯半导体成立于2017年，是广东省自主培养且首家进入量产的12英寸晶圆制造企业，拥有粤港澳大湾区首条12英寸特色工艺产线，被誉为“广州第一芯”。

粤芯半导体主要从事晶圆代工，也就是芯片产业中的制造环节。芯片设计企业负责把芯片“画出来”，晶圆代工企业则利用复杂的半导体工艺，把这些设计变成实实在在的芯片。全球知名的台积电，从事的也是这类业务。

粤芯半导体。（来源：粤芯半导体官网）

这一环节，恰好是华工科技正希望进一步强化的能力。

随着人工智能产业迅猛发展，全球算力需求持续攀升，数据中心里的数据传输量也越来越大。传统电互连技术在带宽、功耗等方面逐渐接近瓶颈。

正因如此，硅光技术越来越受到重视。它利用光信号传输数据，能够在提升传输速度和效率的同时降低功耗，成为AI算力基础设施加速升级的重要技术方向。

华工科技在这条赛道已经布局多年。

从400G、800G到1.6T高速光模块，近年来华工科技持续推动产品迭代升级。

早在2024年，公司便推出采用单波200G自研硅光芯片的1.6T高速光模块。如今，自研硅光芯片已实现规模化应用，配套400G、800G、1.6T光模块批量交付，并进一步向3.2T、6.4T等更高速率光互连技术延伸。

华工科技3.2TCPO光引擎。（资料图片）

与此同时，公司还在晶圆代工厂推动硅光芯片从8英寸向12英寸晶圆切换，以提升良率、降低成本。

这也解释了华工科技投资粤芯半导体背后的产业逻辑：对于一家已经掌握硅光芯片设计能力、并正在扩大高速光模块业务规模的企业而言，芯片能不能稳定、大规模地“造出来”，正变得和设计能力同样重要。向上游晶圆制造环节延伸合作，实际上是在为硅光业务进一步放量补上关键一环。

粤芯半导体恰好拥有华工科技需要的上游制造资源。

公开资料显示，粤芯半导体已建成12英寸90nm硅光工艺技术平台，累计投片量超过7000片，硅光产品涵盖400G、800G及1.6T高速可插拔硅光光模块应用。

粤芯半导体。（来源：粤芯半导体官网）

此次IPO，粤芯半导体还计划进一步加码硅光。其“基于65nm逻辑的硅光工艺及光电共封关键技术研发项目”总投资7.7亿元，拟使用募集资金7.3亿元，重点研发800G及以上高速光模块工艺技术平台、光电共封装光引擎集成工艺等关键技术。

按照双方披露的战略合作安排，双方将探索构建从硅光芯片设计、晶圆制造、封装测试到光模块集成和系统应用的垂直产业链协同模式，加快芯片设计、工艺验证与规模化生产之间的衔接。

值得注意的是，这也不是双方第一次牵手。

此前，华工科技旗下华工瑞源基金、粤芯半导体子公司广州粤芯集成电路有限公司等已共同参股武粤光电，并落户武汉光谷，围绕硅光芯片PDK、晶圆流片等环节开展合作。目前，武粤光电已实现12英寸硅光晶圆规模化量产落地，具备成熟的量产交付能力。

武粤光电量产12英寸硅光晶圆。（来源：武汉市新兴产业投资促进会）

今年，双方的合作进一步深入。华工科技与粤芯半导体签署长期战略合作协议，将合作范围拓展至硅光芯片、光电配套芯片晶圆代工、封装光学、光电共封装等领域。

从共同参股企业开展技术合作，到此次直接参与IPO战略配售，华工科技与粤芯半导体之间，已经不只是产业链上的合作伙伴，也开始通过资本形成更紧密的利益联结。

粤芯半导体大楼。（来源：粤芯半导体官网）

不过，这笔投资也面临不确定性。

粤芯半导体2025年营业收入25.82亿元，归母净利润亏损23.46亿元；今年上半年营业收入17.77亿元，同比增长68.76%，但仍亏损10.52亿元。

分析认为，对重资产半导体制造企业来说，产能建设、技术研发都需要持续投入，未来能否实现盈利有待市场检验。

对华工科技来说，近2亿元战略投资带来的短期账面浮盈固然可观，但如果能够借此强化硅光芯片制造环节的供应链保障，推动下一代光互连产品更快实现商业化，其长期产业价值，或许比短期投资收益更值得期待。

（来源：湖北日报）