上海
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看过前几期，对于选哪种类型的“固收+”，相信大多数客官心里都有个谱了。不过我知道，肯定有人还是会担心，万一市场不好，“固收+”它能扛得住吗？那这期我们就来复盘一下，历史上“固收+”是怎么穿过那些波动的。虽然过去不能代表未来，但看看它怎么应对风浪，心里能更有底。
我们先看一组整体数据。拿偏债混合型基金来说，这是“固收+”里比较有代表性的一类。从2006年到2025年，20个完整年度里，万得偏债混合型基金指数有16年都是正收益，胜率达到80%。亏损那4年呢？别急，后面也全都涨回来了，而且指数还在不断创出新高。
数据来源：Wind，数据区间2006-1-1至2025-12-31。历史业绩不代表未来，也不预示未来基金表现。基金有风险，投资须谨慎。
先回到2022年，那一年股市跌得让人心慌，沪深300全年跌幅超过20%，债市也在年底来了一波急跌，那会儿“固收+”也难受了一阵儿。随后一直到2024年8月，股市持续阴雨连绵，但债市却迎来一波牛市，十年期国债收益率一路向下，债券价格上涨，光这块就贡献了不少收益。这种情况下，“固收+”产品反而慢慢把投资者的体验给稳住了。
再往前看，2020年市场也是剧烈波动。当时很多“固收+”产品在一季度跟着股市一起往下掉，但到了二三季度，随着市场修复，“固收+”很快就爬出了坑，全年下来超97%的产品拿了正收益。
为什么？因为它的债券底仓在这期间提供了持续的票息收入。权益部分亏了，债券部分在补；市场好了，权益部分又冲在前面。这就是“固收+”最朴素但最有效的打法，债券用时间换空间，权益用弹性换收益。
当然，富二也不是只跟你说好听的。固收+确实不能永远都赢。比如2022年底股债双杀的时候，“固收+”也会难受。但你拉长到一年、两年、三年去看，它的修复能力是很强的，回本时间也通常比股票基金短得多。有机构做过统计，自2018年以来，在经历最大回撤后，主动权益类基金恢复时间为249天，“固收+”（偏债混合型基金和二级债基）的恢复时间约在85-102天之间。
所以回到最开始那个问题：“固收+”能扛住波动吗？历史给的答案是“能”。但说真的，其实“固收+”存在的意义不是为了打败波动，没有波动哪来的收益？它真正想战胜的，是你对波动的恐惧，因为历史上的每一次波动，它都陪伴投资者一起走过来了。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为投资者教育之目的，不构成任何投资建议。投资者在做出投资决策前，请仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，充分认识基金的风险收益特征，根据自身风险承受能力审慎决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩并不预示其未来表现。
投资有风险，基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
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