海博思创回应现金流/毛利率/存货风险/产能情况，加速海外业务拓展与算电协同布局

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（来源：储能与电力市场）

「储能与电力市场」获悉，10月12日，储能系统企业海博思创（688411）召开2026年半年度业绩说明会，围绕海外业务扩张、存货减值风险、行业竞争格局、算电协同合作等市场关切问题作出回应。

2026上半年，海博思创主营业务盈利能力进一步提升，2026年半年度已有相关的运维业务收入。

对于半年内存货增幅175.87%，且存货主体为储能电芯这一情况，海博思创回应了由此带来的存货减值风险。海博思创表示半年报中库存情况主要系结合在手订单及排产计划进行的备货，公司存货跌价计提严格按照存货准则，采用成本与可变现净值孰低。

对于上半年现金流大额净流出12.11亿元，以及毛利率环比增长等情况，海博思创表示，近几年的现金流状况呈现明显的季节性波动。毛利率提升主要来源于技术降本、业务结构优化、回归价值竞争。

海博思创表示坚定不移实行全球化战略。目前业务已覆盖五大洲30余个国家，其中欧洲业务拓展至近20个国家；2026年上半年海外进入规模化放量阶段。公司已在东南亚规划新增产能。

算电协同方面，海博思创推出“独立储能+算力中心”协同共建模式，预计今年先行在包头地区落地储算一体化标杆项目。

海博思创与临港算力（上海）科技有限公司，将在算力基础设施、算电协同实践等方面展开全方位合作。

钠电储能方面，海博思创将在低温、极端环境等适配性场景优先推进钠离子电池标杆项目落地。

未来业务发展方面，海博思创表示将坚持“制造+服务”双轮驱动，围绕做强独立储能基本盘、加速全球化布局、培育“储能+X”新增长曲线三条主线推进高质量发展。

2026上半年业绩及增长原因

从经营层面来看，海博思创2026年上半年实现营业收入62.97亿元，同比增长39.23%；归属于上市公司股东的净利润6.32亿元，同比增长100.16%；扣除非经常性损益后的归母净利润同比增长141.52%，主营业务盈利能力进一步提升。

业绩增长主要来自三个方面：一是国内独立储能规模化放量，公司持续深耕独立储能核心业务，并向智慧运维及电力交易等环节延伸，全生命周期价值贡献不断提升；二是海外业务进入规模化放量阶段；三是规模效应与产品结构优化带动盈利能力显著提升。

此外，海博思创透露，公司2026年半年度已有相关的运维业务收入。

对于上半年公司存货增幅达175.87%，存货主要构成为储能电芯，投资者关注电芯价格波动下的存货减值风险，海博思创表示，库存情况主要系结合在手订单及排产计划进行的备货，公司存货跌价计提严格按照存货准则，采用成本与可变现净值孰低。

对于现金流及毛利率相关情况，海博思创表示，近几年的现金流状况呈现明显的季节性波动，全年现金流情况可关注后续公司年度报告。

毛利率提升则主要来源于三个方面：一是技术降本，公司大力推进技术迭代、规模化采购与标准化生产；二是业务结构优化，海外业务及运维服务高价值体现；三是回归价值竞争，聚焦高价值市场的整体解决方案。

海外业务

海外业务方面，海博思创表示公司坚定不移实行全球化战略。目前业务已覆盖五大洲30余个国家，其中欧洲业务拓展至近20个国家；2026年上半年海外进入规模化放量阶段。

在战略合作层面，公司与全球知名光伏与储能解决方案企业SMA Solar Technology AG签署全球战略合作协议，并与多家国际头部可再生能源基础设施与解决方案企业建立GWh级框架合作。

在项目开拓层面，公司在美国、德国、意大利等主力区域持续获取GWh级订单，并在东南亚、波罗的海、巴尔干、南美等战略性新兴区域围绕电网侧储能、工商业储能、光伏配储、风电消纳等多元场景推进项目布局，全球业务版图持续扩容。为适配海外业务快速扩张需求，公司已在东南亚规划新增产能。

对未来两到三年的竞争格局和政策机制看法

海博思创表示，行业正经历从“政策驱动”向“市场驱动”的深刻转变，竞争逻辑已从单一设备成本竞价，转向资产全生命周期的价值竞争。随着容量电价的逐步落地、现货市场不断完善，客户越来越看重系统的可靠性、寿命、转换效率，低价低质设备竞争力明显下降。

从系统集成环节来看，未来竞争不只是单纯的制造产能竞争，还会体现在项目开发能力、系统安全、产品技术、供应链管理、全球交付能力以及长期运维服务能力等方面。

钠离子电池布局

公司与合作伙伴共同推动钠离子电池技术迭代与规模化商业化应用。钠离子电池规模化量产后在全生命周期维度将具备综合成本优势，预计未来将与锂离子电池形成互补发展的产业格局。公司将在低温、极端环境等适配性场景优先推进钠离子电池标杆项目落地。

算电协同布局

海博思创推出“独立储能+算力中心”协同共建模式，实现电力与算力的深度融合：一方面借助算力配套场景提升储能电站综合收益，另一方面为智算中心提供稳定、低成本、高可靠性的绿色电力保障。

技术层面，公司重点布局固态变压器（SST）、高倍率储能产品及适配算力中心场景的解决方案，并推进钠离子电池技术在适配场景的应用。 公司将算电协同作为战略重点之一，加快打造样板项目、形成可复制的商业模式，为长期增长打开全新空间。

• 算电协同项目建设

预计今年先行在包头地区落地储算一体化标杆项目。通过电网侧储能与分布式智算中心的一体化统筹规划、就近布局、协同运行，探索绿色算力发展新路径，全力打造全国算电协同标杆工程。

此次创新建设的词元工厂，依托一体化能源算力底座，将对外输出优质算力云服务，打通能源供给、储能调峰、算力调度全链条，实现源、储、算高效协同。通过储能平抑新能源发电波动，将间歇性绿电转化为稳定可控的优质电能；同时，依托算力的柔性负荷特性，项目主动适应电网波动，真正实现“算随电走、电随算调”，构建可持续、可复制的算电协同商业模式，不断拓展储能产业高价值应用场景。

针对高端算力严苛的电能质量需求，该项目将采用自主可控的核心技术体系，依托公司自研的HyperPTU电力方舱和HyperSST固态变压器，实现高效电能变换、精准调压、灵活调控，全面提升区域能源系统调控能力。

• 算电协同相关企业合作

海博思创与临港算力（上海）科技有限公司的战略合作立足产业发展大势，双方认为“算电协同”是新型基础设施与能源融合的重要方向。

双方将以“资源共享、协同运营”为原则，建立算力与电力联合运营机制，共同打造面向特定城市的算电协同多场景示范项目。通过优势互补，实现算力服务的稳定、绿色、低成本供给，提升能源利用效率，降低综合运营成本，并探索电力辅助服务等创新收益模式。依托临港算力在万卡级智算中心运营、跨省调度等方面的经验，以及公司在储能领域的技术与电力交易等优势，双方将在算力基础设施、算电协同实践等方面展开全方位合作，共同探索新场景、新模式，为算电融合高质量发展贡献务实成果。

未来发展战略与展望

海博思创表示将坚持“制造+服务”双轮驱动，围绕三条主线推进高质量发展。

一是做强独立储能基本盘。持续深耕独立储能核心业务，深化从设备供应商向综合能源服务商转型，打通电站建设、智慧运维与电力交易等全链条，构建全生命周期价值闭环。

二是加速全球化布局。聚焦欧洲、北美、中东、亚太等高价值市场，输出“设备+运维+电力交易”全价值链模式，推动海外业务成为重要业绩增长极。

三是培育“储能+X”新增长曲线。以算电协同为核心，同步拓展光储融合、零碳园区、绿电直连等多元场景，形成可复制的商业模式。

技术层面，公司将持续投入电力电子、固态变压器、钠离子电池、AI运维与电力交易大模型等核心方向，构筑长期竞争壁垒。

原文如下：