上海
10月14日，漫步者（002351.SZ）接待特定对象调研。
业绩方面，2026年上半年公司实现营业收入12.68亿元，同比下降6.26%。内销收入同比下降，主因子品牌收入下滑；外销收入同比增长19.07%，占总收入比例自去年同期的22.91%上升至29.10%，主因海外自营业务增长。公司毛利率同比提升2.01个百分点至42.37%；归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长5.54%。二季度营收6.89亿元，环比增约19%；毛利率42.39%，环比小幅提升0.03个百分点；归母净利润1.09亿元，环比增约6.86%。
产品与技术方面，AI相关功能已全面搭载，如“漫翻译”实现多语言实时翻译、“智能助手”接入豆包和DeepSeek双大模型、“AI会议速记”实现语音实时转文字及AI提炼重点/待办/摘要。Lolli5 ANC耳机充电仓智能触控屏可直接操控会议录音。2026年上半年公司深化带AI功能、不同细分消费场景尤其是耳夹式OWS耳机的产品布局。
海外业务方面，2025年起公司优化海外组织架构，增设本地运营主体，加码海外社媒投放，强化品牌本地化运营。外销收入2025年同比增长29.94%，2026上半年延续增长。
展望未来，公司将积极挖掘Personal AI等在音频终端的应用场景，推动AI能力深度融入硬件；保持国内市场精耕，稳固本土基本盘；持续推进海外本地化运营与自营渠道建设，提升全球自有品牌影响力。
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