美股前瞻 | 三大股指期货涨跌不一 芯片股、光通信股盘前普跌 美国9月CPI重磅来袭

盘前市场动向

1. 10月14日(周三)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货涨0.32%，标普500指数期货涨0.19%，纳指期货跌0.10%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.60%，英国富时100指数涨0.31%，法国CAC40指数涨0.53%，欧洲斯托克50指数涨0.47%。

3. 截至发稿，WTI原油涨1.40%，报95.46美元/桶。布伦特原油涨0.62%，报106.34美元/桶。

市场消息

美国9月CPI前瞻：高油价料推升整体通胀，核心通胀温和或缓解加息紧迫性。美国劳工部将于北京时间周三20:30发布消费者价格指数(CPI)报告。经济学家称，9月CPI预计环比上涨0.6%，8月为上涨0.4%;9月CPI预计同比上涨3.6%，高于8月的3.4%。不过，剔除波动较大的食品和能源，9月CPI预计环比上涨0.2%，8月为上涨0.3%。若9月CPI数据显示剔除波动较大的食品和能源价格后，其他商品价格将温和上涨，这将进一步降低美联储本月再次加息的紧迫性。一些经济学家表示，更贵的能源产品尚未嵌入通胀。但也其他人警告称，柴油价格创纪录高位、且中东冲突看不到结束迹象，很快将传导至超市物价。

达利欧再敲警钟：美债熊市“还有很长的路”!美国传奇投资人、桥水基金创始人瑞·达利欧再次警告全球股债市场——全球政府与企业融资激增，传统大买家的承接意愿却可能进一步减弱，收益率上升以及美联储等央行紧缩路径则又会进一步扩大偿债负担，形成自我强化的债务循环式困局。达利欧发布的一项预测数据显示，以债务总额及债券偿付成本相对于政府收入衡量，美国债务负担已达到二战以来最高水平，未来几年还将进一步恶化。面对收益率指标持续激增的美债资产，达利欧直接警告称，美国国债市场熊市般的跌势“可能还有很长的路要走”。

美债收益率冲击6%并非危言耸听?“华尔街一哥”提醒投资者提前做好准备。美国10年期国债收益率近期升破5%，市场对下一站是否会达到6%的讨论升温。小摩CEO戴蒙表示，他并不是在预测收益率一定会升至6%，但投资者和借款人都需要为这种可能性做好准备。戴蒙指出，如果10年期美债收益率从9月达到的5%水平再上升1个百分点，其造成的冲击可能超过伊朗战争2月底爆发后六个月内收益率累计上升1个百分点所带来的影响。但与此同时，6%的收益率正在成为投资者评估资产配置的一个潜在门槛。美国银行最新全球基金经理调查显示，37%的受访者表示，如果10年期美债收益率达到6%，他们会考虑从股票转向债券;另有14%将转向债券的门槛设在6.5%，19%则认为，当前收益率已经足以促使他们调整配置。

曾预警过金融危机的“华尔街老兵”拉响泡沫警报：美股估值、杠杆与仓位处于从业40年来最极端水平。David Rosenberg表示，美国股市越来越像一个泡沫，其估值、杠杆与投资者仓位均处于他从业40年来前所未见的极端水平。他认为，当前这轮牛市对人工智能(AI)进展走向的依赖程度，远高于互联网泡沫形成前夕股市对科技行业的依赖程度。除了警告市场进一步上涨对 AI 的依赖之外，Rosenberg还指出美国经济基本面存在脆弱之处。他尤其指出，消费者越来越依赖股市的进一步上涨，来为自身的生活方式提供资金。

渣打银行：霍尔木兹石油流量远未恢复正常，市场低估了运输风险。海湾原油出口近期明显恢复，但渣打银行警告，霍尔木兹海峡石油运输体系距离真正恢复正常仍有很大距离。渣打银行能源研究团队认为，当前市场正在混淆两个概念：出口量恢复，不等于运输体系恢复。虽然沙特、阿联酋等产油国已经通过替代路线、船对船转运和增加海军护航等方式维持供应，但这些措施成本更高、效率更低，也更容易受到新的袭击影响。渣打银行估计，9月海湾地区原油和凝析油出口量(不包括伊朗，并计入富查伊拉、红海等替代路线)约为1650万桶/日，已经接近冲突前水平。但其中只有约60%的原油通过霍尔木兹海峡运输。冲突前，这一比例约为83%。这意味着，大量原本依赖霍尔木兹的运输流量，正在通过更复杂的替代方式完成。

个股消息

美股芯片股、光通信股盘前普跌。周三美股盘前，截至发稿，SK海力士(SKHY.US)跌超3%，闪迪(SNDK.US)跌超2%，西部数据(WDC.US)跌近2%，希捷科技(STX.US)、美光科技(MU.US)、英特尔(INTC.US)、AMD(AMD.US)均跌超1%，高通(QCOM.US)、博通(AVGO.US)、英伟达(NVDA.US)跌幅不足1%;光通信股方面，Credo Technology(CRDO.US)跌超2%，Coherent(COHR.US)、迈威尔科技(MRVL.US)跌近2%，Astera Labs(ALAB.US)、康宁(GLW.US)跌超1%。

阿斯麦(ASML.US)Q3净利超预期并连续三度上调指引，称2027-2028年供应仍难满足需求。财报显示，公司当季实现总净销售额116.62亿欧元，同比增长55.2%，环比增长25.0%，略低于市场预期的117.35亿欧元;但净利润达49.60亿欧元，同比增长133.4%，显著超出市场预期的41.65亿欧元。盈利端与营收端形成的鲜明预期差，成为本季财报最受关注的特征之一。从业务结构看，利润超预期的核心驱动力来自安装基础管理业务。该业务当季实现销售额32.89亿欧元，高于此前约29亿欧元的指引，生产效率升级需求强劲是主要拉动因素。由于该业务利润率显著高于新设备销售，其超预期表现直接将公司毛利率推升至57.5%，超出指引区间上限及市场预期的56.1%。该公司同时坦承，按当前产能规划，2027年和2028年的供应预计无法完全满足客户需求，正在研究将2028年产能增幅提升至超过此前公布的30%。全年指引方面，公司将净销售额区间由此前的430亿至450亿欧元收窄并上调下限至440亿至450亿欧元，全年毛利率预期从54%至56%上调至约56%。这已是阿斯麦连续第三个季度上调全年业绩展望。

反洗钱罚单重挫利润，美银(BAC.US)Q3盈利下滑17%不及预期。财报显示，美国银行Q3营收为300亿美元，但不及市场预期的307亿美元;净利润69亿美元，上年同期为83亿美元，同比下滑17%。净利润下滑主因三季度计入约12亿美元(约合每股0.17美元)监管和解费用。剔除12亿美元监管和解费用后，调整后净利润为81亿美元;调整后每股收益1.08美元，低于市场预期的1.11美元。净利息收入164亿美元，同比增长8%;信贷损失拨备13亿美元，与上年同期基本持平。分业务看，全球财富与投资管理业务营收71亿美元，同比增长13%;消费者银行业务营收116亿美元，同比增长4%;全球银行业务营收62亿美元，基本持平;全球市场业务营收59亿美元，同比下降6%。截至发稿，美国银行周三美股盘前跌近4%。

贝莱德(BLK.US)Q3业绩超预期，资管规模同比增长15%创新高。贝莱德Q3营收77.52亿美元，同比增长19%，高于市场预期的74亿至75.2亿美元。盈利方面，调整后每股收益15.93美元，同比增长38%，较市场预期区间(14.10至14.32美元)高出11%以上;调整后营业利润33.30亿美元，同比增长27%;调整后营业利润率47.8%，较去年同期提升320个基点。规模与资金流是本季最大看点。截至9月30日，公司管理资产规模(AUM)达15.49万亿美元创纪录，同比增长15%;三季度净流入2050亿美元。截至发稿，贝莱德周三美股盘前涨近4%。

斩获10万套无人机电池大单，Enovix(ENVX.US)盘前大涨。美国锂离子电池研发与制造商Enovix表示，已收到一家未具名跨国无人机系统供应商的10万套电池初始采购订单，交付计划定于明年上半年。该客户正逐步扩大对Enovix电芯的使用规模。Enovix表示，在初始部署成功后，预计该客户将在2027年下半年及之后为该项目追加订单。Enovix称，这笔最新订单意味着此前披露的2.16亿美元潜在项目储备中，有一项正式转为已确认待交付订单，同时公司预计，未来几个季度还将有更多储备项目转化为实质采购订单。截至发稿，Enovix周三美股盘前涨超9%。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30 美国9月CPI数据

北京时间次日01:30 2027年FOMC票委、里奇蒙联储主席巴尔金参加一场炉边谈话

北京时间次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书

业绩预告

周四盘前：台积电(TSM.US)、嘉信理财(SCHW.US)、爱立信(ERIC.US)