资金持续涌入，大爆发？

传媒板块连续第四天放量，资金持续涌入， AI短剧出海这波催化，扩散到多个AI应用方向，今天主要聊聊AI购物。

【事件】

2026年10月13日，阿里千问个人智能体"千问Go"开放体验申请。此前，阿里已向千问开放淘宝、天猫的商品目录及订单、物流、售后能力，千问也已接入东航的搜票与购票。购物入口正从"搜索框"迁向"对话框"。

今年9月中旬，淘宝天猫、抖音、京东、拼多多、美团、快手六大平台已全部上线或更新AI购物能力，AI导购"百团大战"正式开打。

京东在9月9日JDD大会上发布原生购物AI Agent"东东"，支持文字与语音双向对话找货、视频搜同款、3D商品实景摆放预览，并把AI省钱、智能售后、物流追踪集成进完整链路。

双十一临近，AI购物作为"AI落地消费"最直观的入口，正从主题预期进入订单与调用量可观测的区间。

为什么是现在？

AI购物集中爆发，底层是两条曲线在同一窗口交汇。

一端是流量红利见顶。传统电商路径是用户逛货架、平台卖广告，商品供给越丰富，用户的选择成本越高——一款防晒霜能有一千个SKU，筛选本身就是消费损耗。

当获客成本持续上升、新增流量见顶，平台的竞争主线必然从"抢流量"转向"拼服务能力"，谁能帮用户更快做出决策，谁就握住入口。

另一端是大模型与Agent技术成熟。多模态大模型让机器能看懂图文、理解场景；Agent的竞争重点已从"理解用户需求"进一步走向"调用工具、执行流程、完成结果"。

AI不是给电商做个小升级，而是重构。用户用自然语言描述场景需求，AI直接输出候选清单甚至完成下单，筛选这件事第一次交给机器来做。

一个标志性数据：AI对消费决策的影响力达到43.7%，首次超过传统媒体广告的42.6%。2026年也因此被称为"首个AI原生大促元年"。

当AI的建议权重超过广告，货架与对话框的边界就开始消融。

产业链拆解

AI购物不是单一功能，是沿"上游模型与算力—中游平台Agent—下游商家与履约"展开的一整条链。

上游是模型、算力与数据。

国内供给方包括千问（阿里）、豆包（字节）、DeepSeek、智谱、MiniMax等头部大模型厂商；海外则是OpenAI、Google、Anthropic、Perplexity、Amazon。

当前，模型本身变成了货架商品。9月3日，天猫上线"AI空间站"，把阿里云、智谱、DeepSeek、豆包等头部大模型的订阅产品集中摆进同一页面，支持卡密或直充两种交付。几乎同时，京东"AI软件充值馆"上线。模型从"卖广告"转向"卖调用"，每一次AI购物决策都在消耗Token与算力。

中游是平台Agent与导购入口，是衡量各大平台禀赋的关键。

阿里走自建闭环：5月11日千问与淘宝全面打通，基于40亿商品库与超20年购物场景数据，支持复杂条件交叉筛选、模糊意图推理，并打通下单、支付、售后全流程。

记得春节期间千问"30亿大免单"活动上线6天，AI完成下单超1.2亿笔。

而京东走"两条腿"，对外与腾讯元宝合作，对内用"东东"融合GUI（货架图形交互）与CUI（智能体对话交互）形成双向闭环。"京言"2026年第一季度使用AI导购辅助购物的用户接近8000万、同比增长超200%。

字节依托内容流量，豆包"豆包帮你选"把内容场与货架场打通。

美团的AI助手"小团"，聚焦到店、外卖、团购与生鲜配送等本地生活。

拼多多3月启动AI搜索灰度、5月正式上线，重心在智能比价。

快手则实现对话框内直接加购。

海外同样在跑：Google于2026年1月NRF大会发布Universal Commerce Protocol（UCP），将购物图与Gemini、Google Pay打通，合作方包括Shopify、Etsy、Wayfair、Target、Walmart。

OpenAI的ChatGPT购物基于ACP协议与Stripe合作，但2026年3月暂停了即时结账、转向让商户自建应用。

Perplexity用PayPal做Instant Buy。

Amazon将Rufus更名为Alexa for Shopping并推出跨站"Buy for Me"。

Walmart的Sparky让用户客单价高出约35%。

下游是商家、代运营、数字人与营销履约。

艾瑞咨询预测2026年中国AI驱动的电商交易规模突破9.2万亿元、占全国网络零售总额38.7%。

全球口径下，The Business Research Company估计2026年AI电商105亿美元、2030年191.2亿美元。代理式AI在零售电商领域的市场2026年约604.3亿美元。

和市场股票强共振的，通常是各大平台的入口合作公司，尤其是阿里、字节、腾讯系的。

AI应用近期放量，是缩量环境下抱团风格为主，真正大爆发需要AI上游成本整体下降传导。

就这些。

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投资顾问：黄信东 投顾编号：A1040620110002