浙江美大控制权易主背后：厨电行业存量突围战全面打响

近日南都湾财社记者获悉，“集成灶四小龙”之一浙江美大发布公告，确认原实控人夏志生、夏鼎父子转让的1.93亿股股份已经在10月9日全部完成过户登记。这次转让的股份占公司总股本的29.99%，接盘方是深圳星蓝图产业投资合伙企业，交易完成后，深圳星蓝图直接成为浙江美大的新任控股股东，张海政正式接任公司实际控制人。

根据公告，这次交易全程没有触发要约收购，也不涉及关联交易，深圳星蓝图同时给出了明确的锁定期承诺：拿到股权之后60个月内不会对外转让，前36个月里所有股份都不做质押操作。作为国内集成灶行业起家最早、曾经稳居头部的上市公司，浙江美大出现实控人变更，在整个厨电圈很快传开，不少行业从业者都觉得，这不是一次普通的资本交易，恰恰踩中了整个行业从过去高速扩张转向存量博弈的关键节点。

浙江美大业绩持续承压

浙江美大是国内最早把集成灶做成规模化产品的企业，早年靠技术先发优势，吃足了新房市场普及的红利，很长时间里都是行业里公认的标杆企业。但从近年公开披露的财报看，公司经营压力一年比一年明显：2025年全年营收只有4.54亿元，同比直接下滑接近五成，归母净利润1154.23万元，同比跌了接近九成。

进入2026年之后，经营情况没有出现预期中的回暖，上半年财报一出炉，直接创下了公司上市以来的首次半年报亏损：总营收1.33亿元，同比继续下滑37.33%，归母净利润亏了1070.81万元。有业内人士告诉南都湾财社记者，这不是浙江美大一家的问题，背后是整个集成灶赛道的集体遇冷。从奥维云网发布的2026年上半年推总数据看，集成灶全渠道零售额同比下滑31%，零售量同比下滑29%，过去十几年靠新品类渗透率提升就能轻松拿到两位数增长的日子，已经彻底结束了。

本次交易中，最让市场意外的，莫过于接盘方深圳星蓝图的“新面孔”。这家名为深圳星蓝图产业投资合伙企业（有限合伙）的企业，注册成立于2026年7月7日，距离签署股份转让协议的时间仅仅过去10天，显然是为本次收购专门设立的项目主体。穿透股权结构之后，其背后的实控人张海政浮出水面，他正是跨境电商领域头部企业星商创新的创始人。

公开资料显示，星商创新是国内跨境电商行业的隐形巨头，2025年全年营收达到141.7亿元，净利润7.13亿元，货币资金储备13.56亿元，业务覆盖全球100多个国家和地区，在北美、欧洲、日本等核心市场布局了自有海外仓，依托亚马逊、沃尔玛等主流平台，将家具家居、汽配工具、母婴玩具等品类销往全球，旗下多个品牌稳居全美市场占有率前十，2025年底入选广东省跨境电商重点企业。长期以来，星商创新一直有独立IPO的传闻，此次通过收购上市公司控制权的方式登陆A股，省去了漫长的排队审核流程，是一条快速对接资本市场的捷径。

不少行业人士判断，新股东进来之后，大概率会给浙江美大导入新的技术和渠道资源，帮这家老集成灶企业跳出当前的经营困局。

厨电赛道整体转冷，市场逻辑彻底变了

把浙江美大这次控制权变动放到整个厨电行业的大背景里看，更能看清背后的行业逻辑。厨电过去二十多年的增长，基本绑定了商品房交付的新装需求，谁家装修新房都得配烟机灶具，连带蒸烤箱、洗碗机这些新品类一起起量。但随着房地产市场进入存量时代，新房交付的增量红利直接退坡，厨电行业的底层增长逻辑早就不一样了。

2026年上半年，国内整体家电大盘零售额4250亿元，同比下滑9.9%，厨电作为和新房关联度最高的板块，压力比其他品类更大。从抖音平台2026年的厨电运营数据就能看出这种变化：整个厨电品类销售热度同比涨了27.72%，带货的商品数量同比涨了16.84%，但最终成交热度只涨了3.12%，销售均价反而同比涨了23.85%。这说明消费者不是不买厨电了，是更愿意为体验好、用着省心的产品付更高的价格。

现在厨电五大核心细分赛道的分化已经特别明显：烹饪加热类还是最大的基本盘，2025年在抖音厨电品类里的销售占比达到53.4%，靠产品升级换代维持稳定需求；食材处理类增长热度45.5%，破壁机、绞肉机这些过去的“可选家电”，现在慢慢变成了很多家庭的标配；净水饮水类增速最快，增长热度达到65.9%，台式净饮机、即热饮水机这类小体积产品，卖得一年比一年好；西式轻食类的增长热度冲到了73.7%，空气炸锅、咖啡机、早餐机精准抓住了年轻人不想花太多时间做饭，又想吃得精致点的需求；清洁保鲜类的增长热度也有57.2%，洗碗机、消毒柜这类解决饭后洗碗麻烦的产品，成了很多家庭换新厨电时的首选。

头部厂商集体出手，全行业都在找新出路

日子不好过，但厨电行业的头部企业没有等着市场回暖，南都湾财社记者注意到，最近半年里，各家都在动作频频，从不同方向找新的增长空间。

生态层面，鸿蒙智家最近明显加快了厨电领域的合作节奏，把不同品牌的厨电产品统一接入同一个互联协议里，烟机开火之后自动调整风量，灶具关火之后烟机自动延时关闭，蒸烤箱的菜谱直接同步到灶具的火候设置，不用用户来回在几个设备之间操作。九阳这类做传统小厨电的企业，也在深度对接鸿蒙生态，把过去的普通电饭煲、破壁机做智能化升级，跳出过去大家拼低价的死循环。

海外市场成了很多企业的新突破口。近日，老板电器联合控股股东老板集团，通过旗下平台合计出资不超过13亿元人民币，收购美国iTronics公司60%的股权，其中老板电器自身出资不超过6.63亿元，借这家海外本土企业的渠道和积累，直接打进欧洲高端厨电市场。中山不少做厨电的专精特新企业，这两年靠着参展拓市、扩产升级，外销占比超过九成，其中75%的业务都来自欧洲市场，2026年上半年行业整体下行的时候，这些企业的主力产品销量反而同比上涨，全年销售额预计还能涨两成。

产业链整合的动作也在变多，帅丰电器前不久刚花4.1亿元现金，完成对杭州惠嘉信息科技有限公司100%股权的收购，这家做智能厨电核心软件的公司直接变成帅丰的全资子公司，补齐了帅丰在智能控制模块上的自研短板，进一步巩固自己在集成灶赛道的位置。美的、海尔这些综合家电巨头，也在加速推成套的智慧厨房方案，用户不用自己一个个挑烟机、灶具、洗碗机，直接选一套适配自家厨房尺寸的智能厨电组合，一站式完成换新，相关渠道反馈，2026年这类成套高端厨电的订单，同比涨了三成多。

技术方向上，人工智能厨电不再是过去喊的联网概念，现在已经开始落地到实际烹饪流程里：传感器自动识别锅里的油温，算法自动调整火力，食材放进去之后，设备自己匹配对应的烹饪曲线，不用人一直盯着锅。第三方机构QYResearch的预测显示，2025年全球AI厨电的市场规模已经到了439.2亿美元，接下来7年的复合年增长率能达到18.5%，到2032年整个市场规模会冲到1432.4亿美元，这块新赛道现在已经成了所有头部企业都在抢的新高地。

回头看浙江美大这次实控人变更，本质上就是厨电行业进入存量洗牌阶段的一个标志性事件。随着国内存量房厨电换新的需求持续释放，加上海外市场的增量空间逐步打开，厨电行业已经彻底告别过去粗放式扩张的阶段，接下来谁能真的把用户的真实需求落地，谁就能在这一轮洗牌里站稳脚跟。

采写：南都·湾财社记者 孔学劭