广东
广东龙行天下科技股份有限公司（简称“龙行天下”）正在冲刺沪市主板。招股书显示，这家运动鞋履制造公司2025年卖出5175万双鞋，实现营业收入58.34亿元，是国内第二大、全球第七大的运动鞋履制造商。
运动鞋履产业正从规模扩张转向质量、效率、研发和全球交付能力的综合竞争。围绕“更舒适、更环保”的产品方向，龙行天下持续拓展品牌客户，并将产能布局延伸至越南、印度尼西亚等地，一家鞋履制造企业的全球化路径由此逐渐清晰。
从鞋履制造走向协同开发
一双运动鞋的背后，是人体力学结构、高分子材料、数字化精密模具技术、超临界发泡技术、自动化智能装备、数字化软件协同平台、数字化AI系统、生产组织管理、供应链管理等多方面的全链路协同。随着运动消费日益细分，下游运动品牌除考察成本、产能和交期以外，进一步延伸至研发协同、柔性生产、个性小单快返、数字化AI系统、跨区域交付等。
龙行天下创建了七个品牌开发中心，配备了多支具有丰富经验的研发设计团队，与客户保持良好互动，快速精准把握品牌商的需求，利用自身丰富的研发经验为客户提供款式设计、材料选用、工艺运用等建议，并逐步发展出ODM开发设计业务，与客户协同开发，提升新产品推向消费市场的效率。
龙行天下较早布局自主研发制鞋自动化设备、数字化系统、数字化AI等，能够为下游知名运动品牌客户提供人工智能数据底座，有利于运动品牌推动AI、大数据等技术运用升级迭代。
龙行天下与李宁、adidas、Decathlon、Under Armour、安踏、HOKA等国内外知名运动品牌深度绑定合作，在此过程中，公司的开发设计、产品质量稳定性、快速响应等能力得到充分提升，同时培养出一批与国际化接轨的人才梯队，协同知名客户开拓产品和技术。
加快全球产能协同
2025年，龙行天下实现营业收入58.34亿元，同比增长4.41%，毛利率为18.48%。在收入保持增长的同时，毛利率小幅提升，反映出公司在产品结构和运营效率等方面的变化。
在技术与产业资质方面，公司通过广东省“专精特新”认定。对鞋履制造企业而言，这类资质不仅是研发投入和技术能力的外部认证，也体现了制造业由单纯产能竞争向技术、效率和专业化能力竞争的趋势。
此次冲刺沪市主板，是资本市场对龙行天下经营规模、持续经营能力和规范治理水平的一次检验。顺利上市后，公司也将获得新的资本平台，用于支持产能建设、技术升级和全球化经营。
龙行天下的海外布局始于2016年，公司当年在越南建设生产基地；2023年起，又逐步筹建印度尼西亚生产基地，以匹配国际客户对多区域供应的需求。截至2025年末，公司在建重点项目包括湖南站成体育科技二期工程、龙行天下集团产业总部建设项目。
从行业需求看，健康消费、专业运动和户外休闲持续拓展鞋履消费场景，国内外头部品牌也在调整供应链体系。供应商能否兼顾研发协同、规模制造和跨区域交付，正在影响其获得订单和深化客户合作的能力。龙行天下多年积累的品牌客户基础，构成了其参与这一轮供应链竞争的重要基础。
从越南基地到印度尼西亚基地，再到国内产业项目，龙行天下正在形成国内外协同的产能体系。在全球供应链更加重视安全、效率和韧性的背景下，这一布局能否转化为稳定订单、成本优势和持续盈利能力，将是市场观察其IPO进程及后续成长的重要维度。（陈宙）
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