瑞银看好五家欧洲工业企业财报：AI数据中心、电网建设及工业自动化需求成增长动力

来源：环球市场播报

瑞银在欧洲工业企业新一轮财报季前，选出五家预计业绩表现强劲的资本品公司，包括普睿司曼（Prysmian）、施耐德电气（Schneider Electric）、西门子能源（Siemens Energy）、伟尔集团（Weir Group）和安德里茨（Andritz），均给予“买入”评级。瑞银认为，人工智能数据中心建设、电网基础设施投资、工业设备及矿业技术需求将成为主要增长动力。其中，普睿司曼有望上调全年盈利指引，施耐德电气可能提高营收增长预期，西门子能源则预计受益于电网设备订单及美国新产能投产。

普睿司曼：光纤价格同比上涨135%，全年盈利指引有望上调

瑞银给予意大利电缆制造商普睿司曼“买入”评级，目标价175欧元，并认为其即将公布的季度财报可能成为今年最重要的业绩指引之一。

瑞银预计，普睿司曼季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）将较市场普遍预期高出约3%。其中，数字解决方案业务预计实现25%的有机增长，主要受光纤价格上涨推动。今年8月，光纤价格同比涨幅达到135%，为相关业务收入增长提供了支撑。瑞银预计，普睿司曼可能将2026年全年EBITDA指引区间上调至29亿至30亿欧元，较现有指引区间中值提高约3.5%。未来主要增长动力包括光纤业务持续扩张、新增输电设备产能释放，以及与大型云计算服务商签订长期供应协议的潜在机会。

施耐德电气：数据中心需求保持强劲，订单已延伸至2028年

瑞银维持施耐德电气“买入”评级，目标价335欧元，预计公司可能小幅上调2026年全年有机增长指引。

瑞银指出，施耐德电气能源管理业务上半年的强劲增长趋势延续至第三季度，因此将该业务第三季度有机增长预测提高至15.9%。该行预计，施耐德电气可能将全年有机增长指引从目前的10%至13%，上调至11%至14%。数据中心仍是主要需求来源。瑞银表示，第三季度新增的数据中心项目订单中，已有部分安排在2027年及2028年执行，反映出客户正在提前规划未来数年的电力及能源管理基础设施投资。随着AI数据中心规模扩大，供配电、能源管理及相关电气设备需求持续增长，施耐德电气有望从这一投资周期中受益。

西门子能源：电网业务利润率有望突破20.5%，美国新产能开始贡献收入

瑞银给予西门子能源“买入”评级，目标价210欧元，并预计公司第四季度订单及盈利表现将好于市场预期。

其中，瑞银对第四季度新增订单的预测较市场普遍预期高出2.5%，调整后息税摊销前利润（EBITA）预测高出1.5%。该行预计，西门子能源设备产能预留协议对应规模将从第三季度的26吉瓦增加至约34吉瓦，反映出客户对未来设备交付能力的需求持续增加。电网技术业务预计表现突出。随着美国新增产能投入运营，瑞银预计该业务第四季度利润率将从第三季度的19.9%提高至20.5%以上。同期，西门子能源整体营收有机增长率预计达到19%。

瑞银认为，电网建设需求及新增制造能力将共同支持公司订单和盈利增长。

伟尔集团：矿业设备订单增长，第三季度有机增长率或达两位数

瑞银维持英国矿业设备制造商伟尔集团“买入”评级，目标价3250便士。

瑞银预计，伟尔集团第三季度将实现约8%的有机增长，并认为实际增速存在达到两位数的可能性。其中，矿业设备部门受益于去年同期较低的比较基数，预计将带动整体订单增长。公司第三季度宣布获得的两项高压辊磨机订单，也有望支持原始设备业务增长。此外，矿业软件业务Micromine目前已开始计入有机增长表现，进一步扩大了公司在矿业设备及数字化解决方案领域的业务覆盖。

安德里茨：水电项目推动订单增长，瑞银认为估值仍有吸引力

瑞银给予奥地利工业设备制造商安德里茨“买入”评级，目标价100欧元。

该行预计，公司第三季度订单表现将保持稳健，新增订单金额有望再次超过20亿欧元。其中，水电业务预计成为主要亮点。安德里茨近期获得来自斯洛伐克的一项价值数亿欧元的合同，将对相关业务订单增长形成支持。瑞银同时指出，安德里茨目前的企业价值与息税前利润比率（EV/EBIT）约为9.6倍。该行认为，公司估值偏低，机构投资者持仓不足，卖方研究机构覆盖也相对有限，因此具有进一步获得市场关注的潜力。

五家公司评级及目标价一览 公司 瑞银评级 目标价 主要关注点 普睿司曼 买入 175欧元 光纤价格上涨、全年盈利指引上调 施耐德电气 买入 335欧元 AI数据中心、电力管理设备需求 西门子能源 买入 210欧元 电网订单增长、美国新增产能 伟尔集团 买入 3250便士 矿业设备订单、软件业务增长 安德里茨 买入 100欧元 水电设备订单、相对较低的估值

此次瑞银选出的五家公司覆盖不同的工业投资领域。其中，普睿司曼、施耐德电气和西门子能源主要受益于数据中心、电力传输及能源基础设施投资；伟尔集团和安德里茨则更多受到矿业设备、水电项目及工业资本开支需求推动。

从即将公布的财报来看，瑞银重点关注普睿司曼和施耐德电气是否上调全年指引、西门子能源能否进一步扩大订单及利润率，以及伟尔集团和安德里茨的新增订单增长能否兑现。