【青年论坛 第38期】张珩│巴西农村普惠金融发展现状及启示

来源：市场资讯

（来源：中国社会科学院金融研究所）

为促进青年学者交流协作，拓宽国际研究视野、汲取新兴经济体金融实践经验，中国社会科学院金融研究所于2026年10月12日下午举办第38期青年论坛，银行研究室副研究员张珩就“巴西农村普惠金融发展现状及启示”作专题报告。本期青年论坛由金融研究所党委书记原磊研究员主持，所内科研人员、在站博士后及社科大研究生等参加了本次论坛。

主讲人：张珩

讲座伊始，张珩指出，巴西是西半球规模最大的发展中国家、拉美核心经济体以及全球新兴市场的重要组成部分，其农村普惠金融经过六十余年演进，已形成一套相对完备的制度运行体系，对于完善我国农村普惠金融服务、推进乡村振兴、实现中国式现代化具有重要镜鉴。

首先，张珩从宏观经济、收入分配和产业格局视角，系统阐释了塑造巴西农村普惠金融发展的现实基础的重要性。他指出，巴西经济发展历程跌宕起伏：二战后至上世纪80年代前期，巴西跻身全球经济增速最快梯队，创造了“巴西经济奇迹”；而20世纪最后二十年，经济陷入长期停滞。2003—2011年卢拉政府执政时期，依托全球大宗商品牛市以及中印等新兴市场需求拉动，巴西经济重回复苏通道。2012 年之后，受欧债危机拖累、国内政治动荡，叠加新冠疫情冲击，巴西经济几度陷入衰退；疫情过后经济逐步回暖。近两年来，在强劲消费、劳动力市场改善与投资复苏共同拉动下，巴西经济恢复势头向好，2024年GDP增速达到3.4%。在收入分配层面，巴西居民收入水平持续提升，收入差距持续收窄至近年最低，但贫富分化问题依旧突出，劳动参与率与失业率呈现明显的周期性波动。在产业结构层面，巴西形成服务业主导的经济格局，现工业过早“去工业化”现象以及农业占GDP比重长期维持个位数的状况。

基于上述宏观背景，张珩系统讲述了巴西农村普惠金融发展的演进脉络与制度格局。他表示，巴西农村普惠金融现已形成“联邦政府定框架—金融机构办业务—生产者获融资”三层运行格局，在组织体系、法律制度和利率成本等方面与中国农村普惠金融存在很大的差异。联邦层面各部门分工清晰、互不越位：农业与畜牧业部、家庭农业部联合制定年度《丰收计划》；巴西央行出台《农村信贷手册》，明确业务标准与操作规范，财政部承担利率均衡测算与补贴预算管理，按月据实完成贴息结算。巴西法律明确要求，银行活期存款的31.5%须定向用于农村信贷，理财产品募集资金的60%必须投向涉农信贷，相关贷款按照市场利率投放；未能达标任务的银行，将面临相应罚款。在供给主体方面，巴西农村信贷市场已形成公立银行、私营银行和信用合作社三类主体分层互补的发展格局。其中，巴西银行作为公立银行开展农村普惠金融的核心代表，依托代理行模式下沉服务网络，服务对象覆盖家庭农场到大中型农业经营主体，小农信贷市场份额已超过50%。此外，以Sicoob为代表的信用合作社体系并非依托行政力量设立，而是遵循自下而上的发展路径，搭建起“中央—区域—基层”三级组织架构，长期深耕农村市场，信贷市场份额从原先不足3%提升至当前25%，是巴西农村普惠金融体系中举足轻重的组成力量。同类的信用合作社还有Sicredi、Cresol和Unicred。另外，在州层面，巴西也开展了不少有益探索。以米纳斯吉拉斯州为例，当地构建起“政策—科研—推广—认证—金融”“五位一体”的协同生态，实现农业技术、农产品认证与农村金融的深度耦合。

张珩指出，巴西农村普惠金融实践具有三方面特色亮点。一是充分发挥农技推广机构在农村信贷链条中的中介功能，在向农户提供技术援助的同时，将农技服务嵌入信贷业务流程，更好回应农户融资需求。这种把农技、环保嵌入信贷流程，比单独创新金融产品更有效，对于中国开展农村普惠金融工作有一定启示。二是伴随环境治理诉求持续提升，构建起绿色导向的涉农信贷机制：一方面依靠强制性规则约束农户落实生态保护，要求农户土地的环境保护区域占比不低于土地总面积的20%，另一方面运用气候风险区划、卫星遥感等数字化工具开展土地监测与农业信贷风险管控，形成绿色监管下的农村信贷全链条管理体系。第三，依托丰收计划的信贷支持，鼓励农户购置无人机等现代农业装备，助力其开展植保喷洒等日常田间作业，有效降低人工成本，提升田间管理精度与农业生产效率，推动小农户融入现代化农业生产体系。同时，新装备下乡，除金融资金保障外，还需要开展操作技能培训，唯有金融支持与技术培训协同推进，才能切实将先进装备转化为农业生产力。

同时，他也客观指出巴西模式面临多项现实约束。一是巴西农业经营主体结构分化显著，大型规模化种植农场与小规模家庭农户并存，不同经营主体获取信贷资源的能力仍存在明显差距。二是受宏观经济波动、通货膨胀与高利率环境的扰动，丰收计划在资金筹措、财政贴息方面的可持续性始终面临考验。三是巴西经济存在过早去工业化、高度依赖初级产品出口的结构性特征，该宏观底色会传导至农村金融体系，给涉农信贷投放带来周期性压力。

最后，张珩围绕人民币国际化与巴西总统大选两项议题分享研究观点。在人民币国际化方面，他指出，中巴两国现已搭建本币互换、人民币清算行、企业人民币账户开立等制度平台，奠定了良好合作基础。人民币应用场景不再局限于传统贸易结算，巴西政府与头部企业对熊猫债、点心债的需求持续上升，人民币在巴西正由“能用”向“好用”转变。但受统计核算口径、外汇对冲工具供给不足等因素约束，多数大型企业对人民币的使用仍持观望态度。在巴西总统大选方面，他指出，2026巴西大选首轮投票形成胶着局面，博索纳罗与卢拉均未获得过半选票，第二轮决战将于10月25日举行，且无论何人当选，总统都将面对右翼主导的国会。他进一步研判了大选走向对中巴合作的潜在影响。他表示，若博索纳罗胜选，中巴大概率维持“政冷经热”格局。巴西对华大豆、铁矿石等大宗商品的市场依赖构成硬性经济约束，双边经贸基本面能够稳住，但产业合作和绿色转型等战略领域或将随政策调整出现波动，不会发生极端转向。若卢拉成功连任，中巴合作将在基础设施、矿产加工、绿色农业等领域持续向纵深推进，双边投资由传统资源领域向制造业升级，持续带动当地就业。他认为，无论大选结果如何，农业与农村普惠金融依托稳固的经贸根基，仍是中巴之间具备较强韧性的合作方向，只是合作推进节奏会受新一届政府施政取向影响。

最后，原磊书记作总结发言，他对张珩副研究员的精彩演讲表示感谢，邀请大家继续关注金融所举办的“金融论坛”“青年论坛”等学术活动。

（供稿：综合办公室 李子昂）