老挝不想再卖原矿了！中国矿业的机会，开始在矿山之外出现

拿到一座矿山，就拿到了矿产竞争的优势吗？

矿石开采出来，只是产业链的起点。

从原矿到金属材料，还要经过选矿、冶炼和一系列复杂的加工环节。

老挝这次提出的新规草案，正是要把这道门槛抬高，进一步收紧部分矿种的原矿出口，并要求矿业投资者具备加工能力。

当老挝开始要求矿产在本地加工，中国矿业的下一步机会，会出现在矿山之外的哪些环节？

老挝在筛选什么样的投资者？

2026 年 10 月 7 日，老挝工贸部部长玛拉通・贡玛西，在第十届国会会议上对外介绍矿产管理新规草案。

整套新规覆盖投资者遴选、矿权招标、原矿出口管控、数字化监管四大板块。

投资者准入环节设置 10 项审核标准，重点核查企业专业资质、资金储备、加工配套实力，以及环境治理与社会责任落地情况。

企业还必须完整披露最终受益所有人（UBO）信息，不能借助挂名代持主体隐匿实际控制方。

加工能力这一项，老挝期待投资方具备从采矿向下游加工延伸的实力，避免矿山开发停留在挖矿石、卖原矿的初级阶段。

加工配套能力，正在从企业的加分项，转变为获取矿业开发资格的硬性门槛。

矿权分配机制也走向公开化。草案写明，存有地质档案的区域、企业主动退还矿权的地块，以及政府收回许可证的矿区，全部采取公开招标方式，C 类与 C + 类企业，没有竞标资格。

出口管控条款更为直接。

老挝计划不再审批全新稀土项目，石灰石、重晶石、锑、钴、钨、镍等矿种的新项目审批同步叫停，目标在 2030 年之前全面停止原矿对外出口。

已经拿到审批的项目，必须按照既定工期推进矿山建设与加工厂落地。工贸部会在 2026 年底前拟定原矿出口缩减方案，上报政府完成审批。

政策收紧的背后是财政压力。

老挝国家审计部门 2026 年 3 月披露数据，407 个在产矿业项目当中，127 个项目拖欠特许权使用费，累计欠款达到 1.2 万亿基普。2025 年，这 407 个项目合计上缴特许权使用费仅 1.39 亿美元。

这足以说明，矿产资源开发，并没有充分转化为国家财政收入。原矿开采后直接外销，虽然会快速回笼资金，却很难带动本土加工岗位与配套产业成长。

老挝接下来筛选的，是能够把矿产开发延伸到本地加工的投资者。

老挝凭什么调整游戏规则？

老挝推动本土加工产能扩容，一方面源于外债带来的压力，另一方面也依托当下的市场需求红利。

世界银行 2026 年 6 月发布《老挝经济监测》报告测算，老挝 2026 年到期本息偿付规模，相当于本国 GDP 的 13%，2026 年至 2029 年，每年外债还本付息压力维持在 11 亿美元上下。

矿产资源，由此成为老挝吸引外部投资、拓宽税源的核心手段。

市场端的需求，为政策落地提供支撑。

安泰科依托海关统计测算，2025 年中国自老挝进口的稀土中间冶炼产品，同比上涨 57.8%，老挝矿石占到中国稀土原料进口总量的 25%。老挝不需要担心矿石卖不出去，它需要权衡的是以什么条件卖。

印尼的产业转型可以作为参照。

2026 年 10 月 8 日，印尼总统普拉博沃在北马鲁古省韦达湾工业园，为 11 个中方投资的下游矿业项目启动仪式站台，产品覆盖电池材料、镍钴基材、电解铝、新能源工程机械与商用车辆。

韦达湾工业园累计落地投资接近 200 亿美元，产业链已经延伸到电池材料环节。

但印尼坐拥天然海港与大型连片工业园区，矿山、冶炼厂区、能源设施、出海物流可以集中布局，老挝属于内陆山地国家，运输成本与电网建设的约束更难化解。

老挝工贸部部长也坦言，高昂运输成本、分散的供应链体系，还有电网承载上限，都会制约大型冶炼项目落地。

昆明海关统计，2026 年 1 月至 8 月，经由中老铁路入境的金属矿砂等大宗商品货值24.9亿元，同比提升 28.7%。

2026 年 4 月，中老 500 千伏联网工程正式投运，跨境电力互济能力从 5 万千瓦提升至 150 万千瓦，年度电量交换规模可达 30 亿千瓦时。

中老铁路和跨境电网降低了部分运输与供电约束，却无法消除老挝的区位劣势。

对大型冶炼项目而言，运输成本、电价、设备、工艺和产品销路，仍然决定投资能否盈利。

为什么拿到矿，不等于拿到产业链？

矿山决定资源从哪里来，冶炼与深加工能力则决定它能以什么成本和品质进入全球市场。

中国企业海外矿产布局已经形成可观体量。

中国有色金属工业协会，在 2026 年中国国际矿业大会对外披露，中国企业海外铜项目突破 50 个，掌控铜资源量超 1.8 亿吨，海外钴项目超过 30 个，掌控钴资源超 800 万吨，海外镍项目 50 个以上，掌控镍储量超过 2200 万吨。

国际能源署《2026 年全球关键矿产展望》显示，剔除稀土品类之后，中国在关键矿产精炼环节的平均市场占比由 70% 上涨至 72%。

中国在全球矿产产业链中的优势，体现在能否把不同来源的原料，持续加工成符合下游要求的工业产品。

2025 年，中国有色集团投入研发资金 1.04 亿元，主攻火法炼铜工艺国产化攻关，破解低硫煤还原、高氧冶炼、炉渣平衡，还有废水处理回用等技术难题，这类技术需要大量试验和现场试错积累。

矿权可以通过招标重新分配，成熟冶炼能力却没办法短期复刻成型。

即使矿石在老挝境内完成了初步选矿，后续的冶炼、分离和材料加工，仍然需要对接产能、设备和技术。

稀土赛道也能印证。

上海有色网稀土分析师李聪明判断，中国稀土原料自给基础扎实，轻稀土供给尤其稳定。老挝收紧原矿出口，只会带来短期供给波动，很难撼动整体供需格局。

中国稀土精炼份额，曾经从接近 90% 回落至约 85%，美国、马来西亚新增产能带来小幅边际变化。把全部规划在建项目纳入测算，到 2035 年中国依旧有望守住 70% 至 73% 的市场份额。

新建冶炼项目可以微调局部供需格局，但现有产业优势不会快速消失。所以对于老挝而言，难点在于把政策条款转化成可持续盈利的加工项目。

老挝要发展本地矿产加工，既需要建设冶炼工厂，也需要解决工艺、设备和长期运营问题。

而中国企业在这些环节有较多项目经验，这也为双方开展矿产加工合作提供了现实基础。

海外建厂究竟把什么带了出去？

中国企业在海外矿产项目中积累的工程与运营经验，究竟能带到当地多少？

2025年10月9日，商务部、海关总署对外发布2025年第62号公告，针对稀土相关技术设置出口管制条款，同时划定边界，公开领域技术以及基础科学研究不在管控范围之内。

海外加工项目中的技术合作，需要区分工艺应用、设备交付、工程建设、现场运营与受管制技术出口。建成一座工厂，并不意味着全部核心技术都随项目转移。

华友钴业布局印尼的华越、华飞两座镍钴湿法冶炼工厂，就是观察这套分工很好的样本。

两个项目合并年产能达到18万吨，生产依托第三代高压酸浸技术。中方输出工艺包、核心装备与工程统筹方案，印尼本地团队承担现场生产运维。

等到2026年KNI湿法项目投产之后，华友自持钴金属年产能将突破3万吨。

再把视线转向火法冶炼。2025 年，中国有色集团谦比希铜冶炼项目，最终产量完成集团考核指标的 167%，修订、完善各类作业规范超过 100 项，ERP 管理系统正式落地，搭建起三级设备点检机制，设备故障造成的生产停负荷时长同比缩减 24.5%。

从印尼的湿法冶炼到赞比亚的铜冶炼，中国企业输出的内容已经覆盖设备、工程建设和生产运营。

工厂能否把工艺、设备和现场管理结合起来，让工厂长期稳定生产，才体现一家企业的工程实力。

这套产业协作方式，也正在复制到老挝的矿产项目当中。

截至2025年初，老挝政府已经审批963家企业，落地1155个矿产开发项目，中资企业在钾盐、铁矿、金矿、铜矿、稀土多个矿种领域都有布局。

2026年6月，国家发展改革委与老挝工贸部签署矿产资源合作谅解备忘录，约定以“市场主导、商业运作、绿色发展”作为合作准则。

中老之间矿产合作方向正从矿产开发向本地加工、工程建设和技术人才培养延伸，逐步切换成本地开采搭配初级加工，叠加中国成熟技术体系支撑的新形态。

电力领域的合作也在同步展开。

2026年6月，中老双方签订中老联合电力实验室共建协议，研究方向覆盖绿色能源、数字电网、电力人工智能，同时依托国际卓越工程师学院，定向培育老挝本土技术人才。

以后再看中老矿产合作，不能只盯着投资额、新增产能这类表面指标，还要看新建加工产线能否长期稳定运转、本土技术人员能否持续成长，以及产业链能不能在当地沉淀真实产出。

对中国企业来说，老挝提高本地加工要求，意味着海外矿产合作需要拿出更完整的工程和运营能力。

对老挝来说，与有成熟项目经验的企业合作，有机会缩短加工产业的建设周期，让资源开发带动更多本地就业和工业产出。

如果加工项目能够稳定投产，本土技术人员也能逐步成长，中老矿产合作就有机会从资源开发延伸到更完整的产业链协作。