重磅利好定调

正文：

大家好啊，今天市场继续调整，AI科技继续跌，生物医药这边涨跌互现。

一、重磅利好定调

梳理一下今天生物医药比较重要的信息。

1）全国卫生与健康大会在北京召开。

这是十年一次的会议，我们对比上一次，看看在生物医药、创新药领域的表述有何不同。

首先，最显著的变化，是将“医药创新能力”正式列为健康中国必须具备的六大核心能力之一，与健康管理、疾病防控、医疗服务、医保支撑、人才培养能力并列。

其次，在路径表述上，大会明确提出“加强卫生与健康领域基础研究和原始创新，促进科技成果转化，做大做强健康产业”。

再有，在产业定位上，生物医药纳入新兴支柱产业，并且今年印发的《医药工业发展“十五五”规划》，前所未有的量化硬指标和跨部门的协同力度，直接为产业未来五年的发展划定了清晰的竞争目标。

最后，央视解读中还有一个关键判断值得注意：我们应看重中国原研药的生长能力，而不只是仿制药，更重要是在原研药、医疗器械方面，我们应该从跟随者逐渐成为国际上的并跑者和领跑者。

所以，总体来说，这次的会议，是基于生物医药新的历史定位下，嵌入到整个卫生、健康领域的工作中去，再度从不同的zc角度给予生物医药行业发展支持。

2）康方生物今天早间公告，拟以每股97.76港元配售2000万股，较10月13日收市价105港元折让约6.90%，净筹约19.41亿港元，其中85%（约16.5亿港元）投向创新研发管线及平台建设。

这个消息直接带崩了康方，也带崩了港股创新药。

其实从我的角度来说，创新药现阶段融资无可厚非，尤其是Biotech，本来现金流就是吃紧的，并且还处于持续加大研发力度的阶段。

所以，这对于市场来说，主要也就是个短期情绪影响，现在创新药主要还是看营收增速，出海进展，利润和每股收益不是现阶段考察重点。

总体来说，在AI科技方向逐步走弱的阶段，我们看到生物医药的表现还是相对强势的，我们继续维持对生物医药后续表现的乐观判断，熊市的开启真正该担心的是估值泡沫的方向，生物医药整体估值偏低，尤其创新药还在坑了，所以，我们没什么好担心的。

现在也就是布局生物医药的绝佳时机，希望跟上我们策略的朋友，抓紧进圈。（点击加入）

二、要闻速览

① 海特生物把一款眼科新药卖到了美国，首付 700 万美元。10 月 13 日晚公告，公司自主研发的重组人神经生长因子滴眼液 HT006.2.2，授权给纳斯达克上市公司 NovaBridge 的控股子公司 Visara，覆盖大中华区以外的全球权益；首付款及近期里程碑 700 万美元，后续研发、注册、商业化里程碑最高不超过 1.04 亿美元，另按净销售额收分级分成。产品 2023 年 10 月拿到临床批件，目前仍在临床阶段；公司 2026 年中期收入 2.26 亿元、归母 -7871 万元。判断：把两个数字摆在一起看——首付占上限约 6.7%，落在中国早期资产出海 3% 到 8% 的惯例区间里。对照上周盟科那笔首付占上限 0.1% 的交易，同一周两笔差出六十多倍，尺子的刻度一下就显出来了。这单真正的看点是"差异化"：同类药塞奈吉明要 -20℃ 冷冻、一天点六次，HT006.2.2 用 CHO-S 真核表达、2 到 8℃ 能稳定放 24 个月，冲的就是冷链和给药频次。

② 恒瑞的阿尔茨海默药拿到临床批件。10 月 13 日公告，子公司北京盛迪医药的 SHR-3201 注射液获药监局临床试验批准，适应症为阿尔茨海默病，可清除脑内疾病生物标志物、延缓认知衰退；公告写明"国内外尚无同类药物获批上市"，项目累计研发投入约 4880 万元。判断：这条短期不产生业绩。阿尔茨海默是全球研发失败率最高的领域之一，恒瑞在这个方向砸的钱还不到 1 亿元，属于典型的低成本占位。值钱的不是这个分子，是它说明国内龙头开始往"没人做成过的地方"下注了。

③ 中成药集采在各省落地，出海这条线在小单子上也没停。福建 10 月 13 日发文，第四批中成药联盟集采 28 个中选品种加第二批接续 15 个品种，10 月 23 日挂网、10 月 30 日起执行；湖南同步要求非中选产品按限价重新申报，没接受限价的 10 月 16 日 17 时暂停挂网。同期还挂着几条出海：ST人福的舒更葡糖钠拿到英国 MHRA 上市许可（英国年市场约 8500 万美元）、甘李药业的甘精胰岛素预灌封笔在萨尔瓦多获批、圣诺生物的替尔泊肽原料药拿到出口欧盟证明文件；广西医保局披露，中国—东盟区域医药集采平台已促成 1.62 亿元出海订单。判断：大单上新闻，小单上基本盘。仿制药、原料药、器械这条线的出海一直在跑，只是没人为它写标题。

好了，今天就说这么多，继续熬，继续hold住！我们顶峰相见！

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以下为市场评估表：