北京
中证协向券商下发《2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告》。报告称，2025年全行业公募佣金分仓总收入仅为2021年的一半，因收入下滑，研究人员缩减、研报量质下降，依赖分仓佣金的传统盈利模式已难以为继，亟须转型。
报告还指出，部分券商过于依赖专家咨询服务。2025年，59家证券公司研究部门存在专家咨询服务费支出，占研究所总收入的1.86%；其中专家咨询服务费支出超10%的有5家，高于行业平均水平的有33家。
报告显示，2025年超七成券商研究部门已运用AI赋能业务，分基础事务辅助与深度投研赋能两个层级：前者完成信息搜集、文稿校对、会议纪要转录等；后者通过大模型本地化部署、自研智能投研系统等融入研究方法创新和合规管控。
报告还提到，行业普遍未明确AI技术在研报业务中的应用边界，个别分析师曾公开使用未经核实、由AI生成的错误内容。中证协建议建立AI投研内容审核内控机制，禁止分析师直接采信AI生成的未经核验的数据、观点、市场推演和研究结论。
研究创新方面，报告列举三条路径：搭建数字化运营管控体系并依托区域资源、优势赛道打造特色研究布局，运用AI工具与新估值方法拓展港股及海外市场研究，推动研究业务向政府课题、产业咨询等智库功能外延。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：知叙
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