谁在锻造专业功能？2026运营商专业公司调研(附矩阵)

专业公司体系，正在再造一个数智时代的运营商。

增强核心功能，提升核心竞争力，推进科技型服务企业建设，这是国资监管部门对电信央企的明确要求。特别是在AI时代，锻造和提升数智服务能力，是运营商一项紧迫并长期的“必答题”。在此其中，相比传统的省市县三级运营商体系，专业公司，显然正在成为这个“必答题”的主要“答卷者”。

在三大运营商的组织序列中，专业公司各自专注一条细分赛道，一边转化集团的技术创新成果，一边直接参与新兴市场的竞争。这类公司的业务方向历经数轮更替，云计算与物联网曾是设立热点，近两年智算、人工智能、数据要素、量子科技陆续成为布局重点，围绕新方向的机构进退也随之明显增多。

基于此，《通信产业报》全媒体开展2025—2026年度电信运营商专业公司调研，跟踪这一群体的设立、重组与经营动向。本次调研以“‘Token经济’下的能力与创新”为主题，调研对象为中国三大电信运营商投资或控股的专业运营公司，调研观察期为2025年9月1日至2026年8月31日，采取常规采访、长期观察、月度监测等方式进行。

电信运营商专业公司年度调研自2022年起已连续开展四届，成为观察该群体成长轨迹的窗口。调研期间的一个显性变化是，专业公司的调整不再限于新设。增资引战让专业公司首次引入外部资本，研究院升格让研发体系直接转为经营主体，新设公司的赛道则全部绕开传统通信，集中投向智算、低空与量子。在传统连接与流量业务增长趋缓的当下，这些动作能否撑起运营商新的增长曲线？

三轮驱动重塑版图

调研观察期内，三大运营商围绕专业公司的调整呈现新设、重组、增资引战并行推进的特征。据工商信息梳理，观察期内三大运营商新设或参与设立的专业公司约有10家，其中中国电信系有5家、中国联通系有3家、中国移动系2家，另有存量公司增资引战一次、集团级重组一次、控股权变更一次。三类动作共同构成专业公司版图的重塑力量，后两者的影响并不小于新设。从赛道分布看，10家公司集中于数据要素、算力、低空经济、量子科技与终端智能，无一涉足传统通信业务。

中国电信新设5家专业公司。海南数据产业服务有限公司2025年11月12日注册于海南海口，注册资本1亿元，由海南省政府与中国电信集团联合组建，天翼资本控股有限公司持股95%，为海南省公共数据资源整体授权运营机构，负责运营海南省数据产品超市。广西数丝智维科技有限责任公司2025年12月8日在广西南宁成立，注册资本3000万元，中电信数智科技有限公司持股49%，面向中国与东盟数据通道提供数智服务。天津城投低空量子网络科技发展有限公司2026年1月22日成立于天津，注册资本1000万元，中电信无人科技（江苏）有限公司持股49%，业务兼及低空信息化与量子安全通信。中电信数智科技（湖南）有限公司2026年2月25日注册于湖南长沙，注册资本1000万元，为中电信数智全资子公司。北京量电融合产业创新中心有限公司2026年3月31日在北京注册成立，注册资本5500万元，中电信量子信息科技集团有限公司控股，联合9家单位共同出资，方向为量子计算与经典计算融合的全栈生态。

中国联通新设3家专业公司。浙江益普数智科技有限公司2026年1月20日注册于浙江桐乡，注册资本1000万元，联通智网科技股份有限公司持股30%，主要从事智能机器人研发、人工智能应用软件开发与智能驾驶数据服务，已与中汽创智、岚图汽车签署智能驾驶数据驱动平台三方合作。联通智算科技（杭州）有限公司2026年6月3日在浙江杭州成立，注册资本10亿元，由中国联合网络通信有限公司全资持股，定位算力底座与调度运营，承接浙江的全国算力网络核心枢纽节点功能。联通（广东）终端智能运营有限公司2026年8月3日注册于广东东莞，注册资本5000万元，由联通数字科技有限公司全资持股，经营范围为人工智能行业应用系统集成、物联网技术研发与数字技术服务。

中国移动新设2家。中移（长三角一体化示范区〔浙江嘉善〕）智算科技有限公司2026年5月25日在浙江嘉善注册成立，注册资本1亿元，由中国移动通信集团浙江有限公司全资持股，承担长三角（嘉善）智算中心的建设运营，该项目总投资约50亿元，规划智能算力15000P。雄安低空经济产业发展有限公司于2026年6月29日注册成立，注册资本1.7亿元，中国移动通信集团河北有限公司持股26%，是雄安新区低空经济产业化运营主体，承接新区已建成的低空管理服务体系，目标是把雄安的场景与政策优势转化为对技术、人才、资本的吸引力，催生低空产业集群。

从新设立专业公司情况来看，股权结构是本轮新设中较为显著的变化。此前运营商专业公司多为集团或上市主体全资直属，本轮10家新设公司中全资仅4家，其余6家均采取合资模式，且运营商多居参股地位。雄安低空经济公司中，中国移动河北公司持股26%，雄安集团系国资合计持股近八成。天津城投低空量子公司与广西数丝智维公司中，中国电信持股比例都为49%。海南数据产业服务公司则由海南省政府与中国电信集团联合组建。北京量电创新中心由中电信量子与9家产业链单位共同出资。在已经披露的合资安排中，地方投入的多为空域资源、政务场景、园区载体与数据授权，运营商投入的则是技术与运营能力，其角色由项目业主转向能力输出方。地方国资亦有对应需求，天津城投方面将合资公司定位为低空经济信息化基础设施建设与运营服务商。双向需求之下，合资成为双方共同的现实选择。

资本安排同样分层明显。算力类公司资本金充足，联通智算（杭州）公司注册资本10亿元，中移（浙江嘉善）智算公司1亿元，后者对应总投资约50亿元的智算中心项目。政企服务与数据类公司注册资金相对较小，中电信数智科技（湖南）公司、天津城投低空量子公司都为1000万元，海南数产服与雄安低空经济公司分别为1亿元与1.7亿元，对应省级数据要素平台与低空产业化运营的定位。值得注意的是，新设公司注册资本普遍不高，资金投入主要集中在项目层面，公司本身定位为运营载体与市场主体，注册资本规模反映业务轻重，而非投入力度。

与此同时，存量调整力度也比较突出。据了解，中电信人工智能科技（北京）有限公司于2025年10月31日挂牌增资，当年年末完成首轮增资引战，引入国家人工智能产业投资基金等4家战略投资方，员工持股平台以同股同价同权方式同步增资，增资后中国电信股份有限公司持股88.97%，该公司成为央企首家人工智能独角兽企业。中国移动于2026年2月将九天研究院升级为中移九天人工智能科技（北京）有限公司，与集团数智化部整合运作，实行一门两牌机制，团队规模超过3500人，注册主体注册资本20亿元。2026年4月28日，中移量子科技有限公司完成工商变更，中国移动系持股由49%升至约65%，并于5月完成更名，该公司由此统筹中国移动量子通信科技创新、平台建设与产品打造。

这些动作表明，专业公司正由运营商的内部部门转向可融资、可估值、可实施员工持股的市场化主体。独立法人具备独立签单、独立引入战略投资、独立实施股权激励的条件，中电信人工智能公司实践之后，这一模式有望在更多专业公司推行。

战略重心的新坐标

新设公司的分布，勾勒出运营商战略重心迁移的方向。中国电信将“云改数转”战略升级为“云改数转智惠”，中国联通聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大核心赛道，中国移动明确通信服务、算力服务、智能服务三大主业，加快向科技服务企业升级。三大运营商表述各异，战略指向却是一致的，算力与人工智能构成当前分量突出的两个锚点，低空、量子、数据要素等新兴赛道的布局也已同步展开。

算力是三大运营商共同投入的重心。据2026年半年度报告，中国电信自有及接入智算总规模达118.8 EFLOPS，智算利用率94%。联通智算（杭州）公司定位算力底座与调度运营，据中国联通2026年中期业绩发布，其智算总规模超过45 EFLOPS，全网标准机架超过115万架，机柜利用率超过74%，建成7个百兆瓦级AIDC园区，另据其业绩说明会披露，2026年资本开支预计约500亿元，算力投资占比超过35%，投资重心已由传统连接转向算网数智。据2026年半年度报告，中国移动智算总规模（FP16）达112.7 EFLOPS，在网智算资源使用率超过90%，长三角（嘉善）智算中心规划为万卡级，智能算力15000P，预计2026年内投运，2026年3月25日中国移动环球智算中心在香港启用，为当地单体规模领先的旗舰智算中心。

人工智能专业公司梯队基本成形。中电信人工智能公司经增资引战补足资本与机制条件，星辰大模型持续向全模态、全尺寸、全国产方向迭代。联通数智依托元景大模型与万悟智能体平台，服务30余个中央部门。中移九天整合后团队超过3500人，自研行业大模型超过50款，活跃数字员工超过9万个。三大运营商的人工智能业务均已实现专业公司化运营，分工渐次清晰，中国电信长于模型底座与资本运作，中国联通长于智能体应用与数据工程，中国移动长于体系整合与规模团队。

新兴赛道布局以合资为主要方式。低空经济领域，中电信无人科技公司的低空服务已覆盖60余座城市，并参股天津城投低空量子网络公司，将量子安全通信纳入低空信息化方案，中国移动参与设立雄安低空经济公司，切入国家级新区低空运营。量子科技领域，中电信量子控股量电融合创新中心，联合攻关量子计算软件生态，中国移动完成中移量子收权并推进点亮百城量子试验网，据公开报道，2026年以来，中国移动的福建、四川、甘肃、湖南、江苏、上海、陕西等省级公司密集启动量子城域网相关采购。数据要素领域，海南数据产业公司面向自贸港数据跨境流动，广西数丝智维公司面向东盟方向，两个支点分别依托自贸港政策与沿边区位。

三大运营商的路径分化趋于清晰。中国电信布局面较广，窗口期新设5家，量子、数据要素、低空多点推进，10家新设公司中5家由电信系参与，合资生态较为活跃，产业链链长特征明显。中国联通采取集中投入策略，算力方向10亿元单笔投入居三大运营商前列，对外投资以参股为主，浙江益普数智30%的持股比例显示其更注重借助生态伙伴与地方国资资源。中国移动以自建为主，体系相对完整，算力、人工智能、量子、低空均有布局，并在集团层面以三大主业框架统筹全局。

新设节奏、股权安排与资本分层的种种变化，或表明运营商的专业公司布局正由单点试水向体系化落地过渡，算力与人工智能是当下的投入重心，低空、量子、数据要素等新兴赛道则是面向下一阶段培育的增量。

能力分层折射分化

本届调研继续以30家典型专业公司为样本进行象限分析，分析维度为经营基本面、专业能力、管理团队与生态协作三个一级指标，其中生态协作今年首次列为独立分项。

象限划分为领军者、奋进者、稳健者、成长者四类框架。领军者指在所在细分领域居行业领先地位、同时在其运营商体系内处头部位置的公司。奋进者指身处热点行业、发展速度较快的公司。稳健者指成立时间较长、收入体量稳定、经营波动较小的公司。成长者指成立时间较短、仍处业务搭建期、具备较大增长潜力的公司。

从调研结果看，30家样本公司中，领军者有5家、奋进者有9家、稳健者有10家、成长者有6家，按运营商分，中国电信系专业公司有10家、中国联通系专业公司有9家、中国移动系专业公司有11家。与去年相比，领军者由3家扩至5家，稳健者数量明显扩容，成长者数量有所收缩，象限迁移的方向与专业公司群体的分化相一致。

领军者象限共有5家公司，天翼云、中国移动云能力中心、联通数科连续两年位居其中。天翼云的Token经营体系较为完整，其运营的星辰TokenHub日调用量超万亿，平台接入模型142个，上半年收入618亿元，同比增长7.8%，体量居运营商云前列。中移云能中心是中国移动算力服务的主要经营载体，承载的算力服务收入达529.02亿元，同比增长14.0%，其中AIDC收入增长486.1%，移动云也已面向开发者上线Token服务套餐。联通数科的亮点在于安全与云智服务，安全业务累计服务47万户机构产业客户，墨攻平台上线安全智能体100余款，为AI应用与Token经营提供安全配套。中电信量子、联通华盛两家新晋领军者的路径各有侧重。中电信量子已在全国超40个重点城市布局量子城域网，可为大模型的Token调用提供量子级防护，量子密话、量子密信等量子安全应用已落地政务、金融、医疗等十余个行业。联通华盛则以eSIM终端的规模化推广跻身头部，自2025年10月中国联通eSIM手机业务开通以来，先后联合荣耀、三星首销国内首批eSIM手机，适配覆盖手机、可穿戴、平板全品类，为Token消耗向多元智能终端延伸提供了入口。

处于奋进者象限的9家公司分布在物联网、智慧家庭、行业数字化、数字内容与国际业务等热点方向。变化较为突出的是三大运营商的国际公司，中移国际、电信国际、联通国际集体从成长者象限上移至奋进者象限。电信国际已搭建AI Token国际化经营能力体系，全球车联网一张卡覆盖230多个国家和地区，ALC国际海缆今年5月在香港登陆，交付的量子SD-WAN专线则为出海企业AI应用的跨境调用提供端到端加密保障。联通国际背靠集团智算与Token产品体系拓展海外市场，国际业务收入77亿元，同比增长13.8%，333T的国际海陆缆储备容量为Token跨境业务提供网络保障。中国移动国际市场收入182亿元，同比增长30.1%，中移国际在香港启用的环球智算中心为Token服务出海提供算力底座，打造的AI Hub平台面向全球客户提供大模型的一站式服务，统一承担销售、计量、结算与合规职能，配合1+8全场景产品体系，已服务上万家中资企业出海。国际业务成为少数保持较快增长的板块，Token出海服务的确定性支撑了这一轮上移。天翼数字生活的家庭Token经营同样亮眼，天翼智屏用户已超250万户，天翼智铃用户超700万户，智屏与智铃的Token消耗上半年分别增长8倍和15.7倍，家庭场景由此成为公众侧Token消耗的重要入口。

构成压舱石的稳健者象限今年扩至10家，中国移动终端公司、中国移动成都研究院、中国移动雄安研究院、咪咕文化、智网科技5家由奋进者转入，中国移动设计院、中讯设计院两家设计院机构为新进面孔，中通服、天翼视联、招联金融3家继续留位，这些公司多承担网络建设、终端、内容与金融服务职能，收入体量稳定。咪咕文化在世界杯期间实现AI智能观赛累计使用人次3.6亿，将体育内容转化为规模化的Token消耗场景，AI与内容结合的经营路径已经成形。中通服上半年AI+领域收入同比增长62%，占经营收入比重达10%，AIDC建设是其中的主要拉动，为Token经营所需的算力设施提供建设支撑，海外收入也逆势增长7.4%。天翼视联运营的视联网平台连接摄像头超1亿路，智传网AI Flow已在这一网络中推广落地，视频资源向AI感知网络的升级由此展开，视频数据的AI化处理将持续产生Token消耗，规模优势在AI时代具备转化价值。招联金融虽然营收与利润有所回落，但仍为集团贡献权益法投资收益6.9亿元，金融资产的经营质量值得注意。

列于成长者象限的6家公司中，中电信人工智能、联通数智、中国移动九天公司三家人工智能公司同列其中。中电信人工智能完成增资引战后发布星辰超级智能体TeleAgent，用户规模突破60万户，在央企中的渗透率达到96%，此前领投面壁智能数亿元融资，围绕高效大模型研发与行业落地协同。联通数智的元景MaaS平台汇聚200余款主流大模型，智能体应用服务30余个中央部门，今年5月对外投资杭州市人工智能产业创新中心，向产业链上游延伸。中移九天的九天模型收入增长12.8%，基于九天大模型焕新的灵犀智能体月活跃客户超过1.3亿户，MoMA平台汇聚300多款主流模型，是中国移动Token全栈创新的技术底座。三家人工智能公司的Token经营体量均已接近上一象限的水平，随着业务架构逐步搭建完成，均存在向上一象限移动的空间。

今年的调研结果传递出几个清晰的结论。量子、eSIM等前沿赛道的运营主体已经进入头部行列，国际业务公司在出海的确定性中快速成长，新兴赛道的公司则以生态协同的方式体现价值。这一变化表明，AI赋能与生态协作的能力正在取代规模体量，成为专业公司拉开差距的主要变量，群体内部的分化预计还将继续加深。

挑战与建议

调研显示，专业公司在快速成长的同时，也面临不容回避的挑战，主要集中在收入体量、回款、价格竞争、商业化进度与人才供给五个方面。

集团对第二曲线的期待与专业公司的实际体量之间仍有落差。据2026年半年度报告，中国电信产业数字化服务收入698.81亿元，同比下降6.64%，中国移动智能服务收入493.37亿元，同比仅增长0.9%，承载第二曲线的这些业务，增长尚不足以对冲传统通信收入的缺口，Token经营、智能体收入如何计量与入表也还没有成熟答案。期待与体量之间的落差，决定了专业公司在未来数年内仍将处于高强度的投入期。

应收账款压力持续加大。截至2026年6月末，中国电信应收账款账面价值706.85亿元，较上年末增长40.9%，中国联通应收账款净额795.03亿元，较上年末增长22.8%，中国移动应收账款净额1222.39亿元，较上年末增长22.5%。中国电信在半年报中解释，部分项目回款期较长，年底回款后规模通常回落，季节性之下是否构成趋势性上升仍需观察，但项目制业务对营运资金的占用已清晰可见，上半年三家信用减值损失合计243.36亿元，其中中国电信62.91亿元、同比多提16.5%，与应收账款增速最快的表现相互印证。

价格竞争的压力正在从外部传导进来。智算服务供给快速放量，中低端算力出租率降至28%，租赁价格较峰值下跌超过40%，部分地区甚至出现一元一卡时的极端竞争，大模型Token单价也在持续下行，第三方低价供给分流客户，压缩了专业公司智算与IDC业务的议价空间，云、MaaS与智能体产品的同质化布局又加剧了这一态势，运营商长期停留在基础设施层、平台与应用层积累薄弱的结构性问题，在价格竞争中暴露得更为充分。

新兴赛道处于商业化早期。低空、量子、数据要素领域的公司多数成立不足一年，尚未形成规模收入，央地合资模式中运营商多居参股地位，治理协同、能力注入与收益分配的边界均有待验证。

人才缺口成为更紧的约束。既懂AI技术又懂行业场景的复合型人才供给短缺，已经成为制约智能体落地与生态构建的关键瓶颈，行业研究机构将人才管理列为2026年电信行业的重要风险，AI类专业公司与互联网企业、云厂商直接争夺人才，处于成长期的专业公司在这场争夺中并不占优势。

对应上述挑战，建议层面可以从五个方面着力。

平衡新老业务投入节奏，做实收入体量。第二曲线的培育需要时间，对低空、量子等前沿方向，应建立分阶段的验证机制，以里程碑评估决定后续投入强度，避免增长预期过早透支。算力等已经形成收入的方向，则应保持投入定力，以确定性增量对冲传统业务的缺口。

改善回款结构，缓解资金占用。推广客户信用分级管理，在政企项目中运用保理融资与资产证券化等工具，重大项目争取预付款安排。三家运营商在半年报中均提示项目回款期较长的行业特征，把回款表现纳入项目立项与考核，是缓解应收账款压力更为根本的办法。

应对价格竞争，出路在于差异化而非跟价。推动以技术方案和服务质量为导向的评价与采购机制，专业公司则应摆脱单纯机房出租的定位，打造网络、算力与AI应用一体化打包服务，提升算力业务的整体价值密度。

用好产投循环，推动商业化早期赛道破题。针对新兴赛道商业化进度偏慢的问题，以投资收益反哺新兴业务孵化，形成投入与回报的滚动接续，同时明确合资公司中能力注入与收益分配的治理边界，使参股不控股的合作模式能够行稳致远。

复制市场化改革的经验，破解人才供给缺口。电信AI公司增资引战与员工持股的实践表明，独立法人具备独立融资、独立激励的条件，这一模式可向人工智能、数据要素等人才密集型专业公司推广，让更多经营主体具备市场化融资与激励条件，并以此建立复合型人才的引进与培养机制，缓解人才供给不足对转型速度的制约。

从建设网络能力到培育经营主体，运营商向科技服务企业的转型，正通过一家家专业公司落地。把视线放到更大的坐标系里，转型的分量才更清晰。

2026年是十五五规划的开局之年，政府工作报告提出培育发展量子科技等未来产业，国务院国资委部署的央企AI+专项行动持续深化，年初落地的增值税税目调整则从成本端推动运营商加快转型。需求端的信号同样清晰，据国家数据局统计，全国日均Token调用量已从2024年初的1000亿增长到2026年3月的140万亿，德勤预测2026年推理任务将占全球AI计算负载的三分之二。政策与需求两端同时发力，Token经营大概率将从三家运营商的集团战略，演变为整个行业的共同选择，专业公司正站在这条主赛道的前排。

通信专家、《通信产业报》全媒体总编辑辛鹏骏认为，构建专业公司，是运营商在从管道到综合服务商转型进程中的创举，为运营商的改革发展做出了重要贡献。如果说传统省市县三级体系是运营商的A面，那么，目前规模庞大的专业公司正在成为运营商的B面。在AI时代，这个运营商的B面，正在扮演成就“科技服务型企业”的关键使命。专业公司体系，事实上正在再造一个数智时代的新运营商。

对三大运营商而言，专业公司从成本中心走向价值中心的进程才刚刚开始，其成效不仅关系第二曲线能否成型，也关系科技服务企业转型的成败。方向可以确定，节奏仍需观察，未来两三年的商业化验证结果，将决定这批公司在智能经济中的真实位置。

调研组织：第二十届通信产业调研组

主笔：高超

采访调研：赵妍 崔亮亮

制图：曙念

编辑：高超

指导：辛文