全球经济普遍放缓，印度有望逆势上涨，莫迪抓住“战略机遇期”？

不少人最近刷到IMF的最新报告，都有点懵。全球各大经济体增速集体拉胯，印度愣是被上调了近两年的增长预期，直接冲到7%，稳稳坐在全球主要经济体增速第一的位置。现在好多人都说莫迪踩中了天大的风口，趁全球放缓捞到了大机遇，这事看着甜，真吃到嘴里能消化吗？

刚出的这份报告里，同期全球平均增速才3.1%，美国只有2.3%，欧元区1.1%，中国是4.5%，这么一比印度的7%确实亮眼。不光IMF看好，印度央行自己更乐观，直接把本财年增速预期拉到了7.1%。能得到机构一致认可，印度也不是空有运气，确实有几把刷子。

现在国际资本找投资地，眼光都挑剔得很。欧洲被能源和债务拖得喘不过气，好多新兴市场被高利率压得抬不起头，能保持高增长的大市场没几个。印度有14亿多人口，经济主要靠内需撑着，全球贸易遇冷的时候，受的冲击比出口型经济体小太多，刚好能接住转移出来的资金和订单。

莫迪上台这么多年砸了不少钱在基建上，铁路公路港口还有数字基础设施，现在开始慢慢出成果了。今年二季度印度GDP涨了7.8%，已经连续12个季度跑赢市场预期。投资增速直接冲到11.9%，固定资本形成占GDP的比重，从一年前的31.4%涨到了34.3%，居民消费也涨了7.1%。

过去靠政府掏钱撑起来的建设热潮，现在已经能吸引汽车、可再生能源、国防这些领域的私人资本跟着进场了。人工智能风口也刚好吹到印度这儿，给印度送了额外的东风。印度本来就有庞大的软件从业者队伍，大家都会说英语，现在数据中心、云服务、数字支付发展都很快。谷歌亚马逊这些巨头，已经计划未来五年在印度数据中心砸超过400亿美元。

美欧不少企业想把部分供应链调整布局，也愿意去印度落地手机、芯片封装、航空零部件还有医药产业。刚好能和莫迪推的“印度制造”计划对上，帮印度把服务业的优势，延伸到制造业和高技术投资领域。说来说去，现在印度拿到的牌确实比以往好太多，外界也跟着凑热闹吹印度要崛起。可真要把这波红利吃到肚子里，印度还有好多坎要过。

莫迪2014年就推了“印度制造”，后来还拿出大概230亿美元搞生产挂钩激励，放到现在制造业占GDP的比重还不到20%。两次冲击25%的目标都没成，现在手机组装做的不错，可电子元件、工业母机、化工材料还有大量中间产品，还是得靠进口。就说就业这事，看着8月份失业率降到5%数字挺好看，实际上城市失业率已经升到6.8%。新一轮进来的投资，大多集中在自动化工厂、半导体和数据中心，同样的钱能创造的岗位，比传统制造业少太多。

印度每年都有大批年轻人走进劳动力市场，大家要的就是稳定，能慢慢涨工资的正经工作。现在GDP涨7%看着挺猛，要是大多数家庭还只能在农业、零工和低端服务业打转，所谓的大国崛起也只能是镜花水月。除了就业，油价直接卡住了印度的命门。印度将近90%的原油，一半左右的天然气都靠进口，中东战事把油价推到100美元一桶以上，进口得花更多美元，卢比跟着承压。

有研究机构算了账，要是全年油价维持在100美元，印度经常账户赤字可能扩大到GDP的1.9%到2.2%。政府支出还要额外增加大约3.6万亿卢比，为了不把财政赤字搞炸，莫迪政府大概率得砍原本投给基建和就业的钱。印度央行已经顶不住压力了，十月初印度四年来首次加息，还把本财年通胀预期上调到5.2%。现在卢比还在历史低位晃悠，外国投资者今年抛售印度资产的规模已经超过300亿美元。

经济增速好看，股市和汇率却同时承压，明白人都能看出来，国际资本并没有因为一个7%的预测就放心梭哈。大家还是担心油价、通胀还有印度企业的估值问题，不敢贸然压大注。美印之间的贸易谈判，也没像莫迪想的那样顺风顺水。美国要求印度少买俄罗斯石油，还要印度开放农业和乳制品市场，印度要保护本国农民，还想让美国给印度出口商品降关税，谈来谈去又卡住了。

印度想趁着大国博弈承接产业链，又不想在能源和外交上完全听美国的话。这种操作能给自己赚来不少议价空间，可也说不定哪天就招来美国的关税和技术限制。站在咱们的角度看，印度经济基数、制造业规模、基础设施完整度还有产业配套，和咱们差距还是挺明显的。印度现在的高增长，也有人口增加和低基数带来的水分，不能真把它吹上天。

可要是直接说印度永远追不上，那也太轻敌了，真说不定会看错对手。印度有年轻人口红利，有成熟的英语服务业，有够大的国内市场，还有美西方推供应链分散带来的外部支持。只要制造业投资能连着多年涨，和咱们的差距就会一点点被缩小。莫迪这次确实撞上了难得的战略机遇期，全球放缓让印度的市场和增速变得格外抢手，大国博弈也给了印度过去没有的资本和技术选择。

能不能抓住这次机会，最终还是要看印度自己的本事。能不能把简单的组装厂做成完整的产业链，能不能把数据中心和芯片投资变成足够多的就业岗位，能不能稳住油价、通胀和卢比贬值带来的冲击。现在7%的增速给了莫迪继续下注的底气，要是现在就提前开香槟庆祝，那恐怕高兴得还是太早了。

参考资料：环球时报 IMF上调印度经济增长预测