下一个许家印？又一地产大佬栽了，涉案超200亿 已被正式立案调查

许家印的事儿刚落定没几天，地产圈又炸出个大瓜。谁能想到，那个手握三家上市公司、身家百亿，靠着知名文旅景区混得风生水起的浙江大佬，说翻船就翻船了。从风光无限的胡润富豪到被警方带走、证监会立案，牵连近万投资人，涉案金额直接飙到两百多亿。

2026年10月9号晚上，祥源文旅和交建股份几乎同时发了公告，说共同实控人俞发祥收到了证监会的立案告知书，原因是涉嫌信息披露违法违规。不少老股民看到消息直接拍大腿，这哪是突然出事，人家早就被监管盯上了。早在2024年，俞发祥就因为指使上市公司套取资金，被浙江证监局罚了300万，这本来就是个明晃晃的预警信号。

真正炸圈的其实是2025年12月的事儿，那场风暴直接震动了整个浙江金融圈。往前倒一个多月，2025年11月底，浙江金融资产交易中心平台上，由祥源控股和俞发祥本人连带担保的好几款金融产品，突然集体暴雷停止兑付。这些产品年化收益也就4%到5%，买的人本来就是图个稳，以为有大佬担保还有国资平台背景，妥妥的“稳稳的幸福”，谁能想到最后血本无归。

俞发祥可不是什么空降的资本大鳄，1971年生在浙江嵊州，15岁就出来打工，倒腾过水果茶叶羊毛衫，一点点攒起了第一桶金。1992年赶上风口南下海南开装修公司，刚好碰上房地产第一波热潮，顺势2017年他花16.74亿接盘了赵薇没拿下的万家文化，后来改名祥源文旅，就此手里攥了两家A股上市公司。2025年6月又砸了22.95亿港元拿下港股海昌海洋公园的控股权，巅峰时期手握三家上市公司，身家145亿，名字清清楚楚印在胡润富豪榜上。在外人眼里，这就是妥妥的草根逆袭励志剧本，谁能想到内里早就烂透了。

就转去做地产开发了。后来把总部搬到安徽，一边做基建一边收文旅资产，凤凰古城、张家界百龙天梯、齐云山这些家喻说白了他这套玩法就是借新还旧的把戏，撑着全靠击鼓传花。祥源系的融资逻辑很简单，靠着浙金中心发理财产品，拿普通人的投资款填地产项目的窟窿。浙金中心挂着省级金交所的国资背景，俞发祥又亲自签了连带担保，年化四个点出头的收益，放理财市场里谁看了不心动。

户晓的景区，全都是他囊中之物

实际上这些理财产品的底层资产，全都是祥源系各地卖不动的滞销楼盘。祥源控股的执行总裁当时在投资者沟通会上都说了实话，集团总资产600亿，总负债就有400亿，其中三百亿都是卖不出去的房子存货。房子卖不动回不了款，到期的理财就只能发新产品兑付，一环套一环，只要断了就是全盘崩塌。

更离谱的是，浙金中心的金融资产交易资质，2024年10月就被监管给取消了。按规定只能处理存量业务，不能再发新产品，结果平台改个名字换个马甲，继续打着原来的招牌偷偷发了四千多款新产品。2025年12月绍兴警方直接出手，俞发祥因为涉嫌犯罪被采取刑事强制措施，浙金中心董事长在内的十八名相关人员一起被刑拘。到2026年4月专项沟通会披露的数据，整个案子涉案总额229亿元，涉及一万五千名投资人，累计发行了四十六万笔违规产品，警方一共抓了39名核心涉案人员。到现在经过多轮资产处置，投资人拿回的本金比例才只有25.1%，也就是说四分之三的钱还没着落，全打了水漂。

而且祥源系本身就间接参股了浙金中心，平台上九成以上的非标产品，全都是祥源系自己的项目，这不就是俞发祥开了个很多人说俞发祥是第二个许家印，其实两个人的路子差得挺多。许家印核心是卖期房，把购房款挪去填新的地款，赌的就是房价一直涨土地一直升值。俞发祥的玩法更隐蔽，表面上做文旅，景区古城主题乐园，听着比盖楼体面多了，实际上全靠着周边房地产开发撑现金流。

专属融资通道，自己开平台卖自己的产

，拿投资人的钱还自己的债。俞发祥这套玩法就是“以地养旅”，用文旅的壳圈地，拿圈来的地抵押融资，融来的钱再撑文旅的门面。地产上行的时候这套链条转得顺风顺水，一旦楼市遇冷房子卖不动，整个盘子直接就崩了。说起来也挺讽刺，俞发祥从白手起家到三家上市公司实控人，走了整整三十年，从百亿身家到被警方带走，才用了一个月。

我翻资料的时候看到一个细节，挺耐人寻味的。俞发祥的祥源文旅2026年上半年营收5.55亿元，同比还涨了7.8%，可归母净利润只有4646万元，同比直接暴跌了47.22%。收入涨利润崩，说白了就是文旅本身根本赚不到那么多钱，撑不起他几百亿的债务盘子，他所有的希望全押在地产回款上，可现在的地产，早就不是闭着眼赚钱的年代了。

最让人心疼的还是那一万五千个投资人，这里面绝大多数都不是什么投机炒家，就是手里攒了点闲钱的普通人。他们就是冲着“国资背景”“大佬连带担保”的名头买的，年化四个点的收益真不算高，说白了就是图个安稳，想着比存银行强点就行。结果安稳没等来，大半本金都打了水漂，俞发祥当初签担保协议的时候，能不知道自己资金链已经绷得快断了吗。

俞发祥出事真不是个例，这些年不少民营资本集团都爱玩“实业+金融”这套，看着是多元化布局，说白了就是加杠杆撬动远超出自己承受能力的资产规模。监管早就收紧了，浙金中心资质被取消就是明摆着的信号，结果换个马甲就能继续干，穿透式监管到了基层，还是有空子能钻。靠杠杆堆出来的规模，看着风光，地基从来都不在自己脚下，风一吹就倒。

现在祥源文旅和交建股份的股价早就跌得不成样子，截至10月12日，祥源文旅报5.14元，总市值才54.2亿元，交建股份报4.82元，总市值29.83亿元。当年145亿的身家，大半都已经蒸发了。俞发祥风光的时候赚够了名利，翻船也就是自己进去，可那一万五千个等着拿回本金的普通人，还不知道要等到什么时候。

资本游戏向来如此，赢了大佬吃香喝辣，输了一地鸡毛，最后赔得最惨的永远都是最普通的小投资者。

参考资料：证券时报 祥源系实控人俞发祥被立案调查