北京
据 Woofun AI 消息，摩根克里克资本创始人马克·尤斯科在《新时代金融》播客中明确界定，BTC 的长期合理估值锚点为 105,000 美元，并强调市场已由卖家主导的派发阶段正式切换至逐步抬高高低点的吸筹模式。
从技术形态与周期规律来看，今年早些时候在 60,000 美元附近形成的双底结构，伴随交易量持续放大，标志着卖压实质性消退。Woofun AI 整理数据显示，基于过往三个周期的经验，BTC 熊市从高点至低点的时长严格遵循 364 天的区块数量规律，而非日历年份。据此推演，10 月初极可能构成本轮最终低点，随后市场将经历一次幅度有限的回撤，价格触及 70,000 美元附近后再度反弹。尤斯科运用梅特卡夫定律，依据网络用户基数与连接密度测算 BTC 价值，当前给出的合理区间约为 105,000 美元，并预期随着普及率提升，年化收益率将稳定在 7% 到 8%。
值得注意的是，去年 10 月他曾将合理价值评估为 85,000 美元至 90,000 美元，而彼时 BTC 实际高点已飙升至 125,000 美元，这种偏离被他归因为人类心理驱动的非理性繁荣。他判断，未来一年半内价格将缓慢向合理价值回归，直至 2029 年减半事件触发新一轮周期性飙升。
宏观层面，尤斯科将 BTC 的四年减半周期与矿工收益减半导致的盈利性压力直接挂钩，并据此划分投资者群体。他指出，随着资产规模膨胀，指数级增长在数学上已不可行，但 BTC 市值在未来五到十年内有望攀升至 15 万亿美元，这一体量相当于其估算的黄金总市值 30 万亿美元的一半。支撑这一看涨逻辑的核心变量在于货币贬值：美国在建国前 245 年累计发行 10 万亿美元债务，而最近五年便新增同等规模的 10 万亿美元债务。
在此背景下，BTC 凭借固定供应量特性，与黄金一样成为无需承担负债即可存在的抗通胀工具。尤斯科个人持仓策略也印证了这一逻辑，他持有策略公司(MSTR.US)的 STRC(STRC.US) 优先股，利用其 12% 的高收益率覆盖日常开销，同时将 BTC 和黄金定位为跨越数十年维度的长期价值储存载体。
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