500万人花钱订阅一枚戒指，九个月营收超12亿美元，银发市场的下一个入口出现了？

冲刺IPO

作者 | 徐龙捷

排版 | 张思琪

前言

“昨晚睡得怎么样？”

“还行。”

这是很多家庭里每天发生的对话。但对一位70岁的老人来说，这两个字背后，可能是夜里醒了四次、打鼾中出现了几十秒的呼吸暂停。

这些细节，老人不清楚、子女看不见，医生问诊时也只能去猜。

如今，一枚戒指正在试着补上这段空白：不增加任何记录负担，睡觉时戴上，数据自己生成。它给银发市场带来的想象，正从一件新奇配饰，变成每天都用得上的健康服务。

PART 01

九个月营收超12亿美元

2026年9月，Oura向美国证券交易委员会公开提交S-1注册文件，申请以“OURA”为股票代码登陆纳斯达克。这家智能戒指企业的经营状况，也随之呈现在公众面前。

截至2026年6月30日的九个月，Oura实现营收约12.1亿美元，同比增长约74%；同期末付费会员达到500万。其中，会员业务贡献约2.4亿美元收入，占总营收约20%。

图源：Oura招股书

一枚戴在手指上的小小戒指，为什么能爆发出如此巨大的消费能量？

首先，Oura找到了一个具体、持续发生的需求，了解自己的睡眠与身体状态。

按照产品说明，戒指负责采集生理信号，应用则将相关数据整理成睡眠、活动和身体准备度等评分。睡眠评分帮助用户了解昨晚的睡眠情况，身体准备度则结合睡眠、心率、体温趋势等信息，提供对当天身体状态的参考。

图源：Oura

这套产品逻辑，把一组普通人未必看得懂的指标，转化为更贴近日常生活的问题：昨晚休息得怎么样，最近作息是否规律，今天是否需要多一些休息。

睡眠和身体状态并不只与健身爱好者有关，也与工作、生活节奏乃至年龄变化相伴。这让产品能够围绕日常需求建立使用理由，并为它进一步接近中老年人群留下空间。

其次，硬件之外，Oura把生意做进了购买之后。

用户买下戒指后，数据会随着日常佩戴不断积累。Oura的会员服务围绕这些记录，提供更详细的趋势、解读和个性化建议，并将功能延伸到压力、心脏健康及女性健康等领域。

图源：Oura

硬件完成一次销售，服务则需要在之后的使用中持续证明价值。用户愿不愿意继续付费，取决于这些信息能否帮助自己更好地理解身体，而企业也因此有动力更新功能、改善解读。

同时，Oura的爆火也离不开其产品从线上走向更广泛的零售渠道，让更多消费者能够接触和试戴。Oura在招股书中披露，其全球零售网点已达到约8400个，合作伙伴包括百思买、Costco、Target等。

大量消费者可以看到实物、试戴尺寸，了解产品的外观和舒适度。对于戒指这样的产品，购买前的体验具有直接意义。消费者既要理解它有什么用，也要判断是否适合自己的手指和生活习惯。零售渠道承接了这部分需求，让产品有机会从熟悉科技产品的人群，走向更广泛的消费者。

图源：百思买

先用一个日常使用或佩戴的产品进入生活，再通过持续的数据解读与功能更新获得服务收入。对健康硬件企业而言，提供了一种有吸引力的商业路径。

当然，Oura的业绩还不能直接证明中国老人也愿意为同样的订阅模式付费，但这已经让行业看到了戒指这一形态产品的收入空间。

同时，由于Oura的大火，市场中大量的资金也在流向其他玩家。同样在9月，印度可穿戴设备公司Ultrahuman宣布完成7000万美元融资，最新估值达到3.65亿美元，约为2023年估值的三倍。本轮融资由高通创投领投，Labcorp、Alteria Capital等机构跟投。按公司公布的方向，其产品体系正把戒指与血液检测、连续血糖监测、环境感知及AI分析相连接。

图源：Ultrahuman

中国市场也出现了新融资。9月，情感智能珠宝企业莎士比亚完成数千万元天使轮融资，投资方包括荣耀AI Connect生态企业极选智能、瑞钰控股。其切入点偏向珠宝、情感与健康的结合，显示智能戒指正在探索不同于运动设备的消费理由。

图源：36氪

这些路径共同指向一个变化，戒指既可以承载健康记录，也可能连接检测、咨询及日常服务。对银发产业而言，机会在于把这些能力放进更具体的需求中，睡眠不好、需要长期观察身体变化、子女希望参与照护，都可能成为产品进入家庭的起点。

PART 02

戒指到底能为老人做什么？

2026年6月，Oura与美国健康保险机构Essence Healthcare公布的新合作，给出了一个具体场景。

在部分符合条件的Medicare Advantage保险计划中，参与者可以获得Oura戒指相关福利。

经用户授权，当系统发现较多夜间呼吸紊乱信号，信息会进入Essence的服务流程：先通过短信联系，再由平台引导完成睡眠呼吸暂停风险问卷，结果将与会员的医生共享，以便进行复查和后续跟进，医生负责决定是否需要进行睡眠研究、制定治疗方案或其他后续步骤。

判断交给专业的人，老人要做的只有一件事：戴着戒指睡觉。

Essence Healthcare首席医疗官Saria Saccocio博士表示：“通过将Oura夜间呼吸监测数据与医生主导的临床工作流程相结合，我们可以更早地识别可能存在睡眠呼吸暂停风险的会员，并为他们的医生提供更完善的信息以指导后续治疗。对于联邦医疗保险而言，这意味着利用技术来支持更积极主动的医疗保健、更强大的医生决策能力以及更佳的会员健康。”

这个案例的价值在于，它把戒指从“记录工具”变成了“医疗线索的入口”——家庭里的日常数据，可以成为医学检查和干预的起点，而老人不必理解任何指标。

放到中国家庭，同样值得探索的首先是睡眠管理。

就诊之外的夜晚，恰恰是家人和医生难以持续观察的时段。戒指能够提供的睡眠时长、规律和相关生理趋势，可以补充个人回忆，帮助使用者整理“最近哪里发生了变化”。当这些记录被纳入专业服务时，也有机会成为后续进行医疗评估的参考。

其次是让家人之间的关心更具体。国内的RingConn已经提供健康数据分享功能，用户可以选择与他人共享相关信息。对于分开居住的家庭，这为子女了解父母近期状态提供了一个入口。

图源：RingConn

围绕这一入口，国内企业可以进一步设计适合家庭使用的服务，让老人决定哪些信息可以分享，将复杂的图表数据整理成容易理解的变化说明，并在需要时，提供专业人员的帮助，这也是将硬件销售转化为长期软件订阅的途径。

但适老体验还有课要补。CHI2026的一项研究记录了20名老年人一个月的Oura使用日记，并对其中10人在佩戴约四个月后进行随访。研究发现，健康指标既可能被认为有帮助，也可能令人困惑；同时产品中偏向年轻人的默认设定，会影响老年人的使用体验。

图源：discovery

这反而给后来者留出了明确的改进空间：向老人解释分数为什么变化，结合他自己的生活节奏呈现趋势，减少难懂的术语。引入AI承担的信息整理与解释工作，让用户感知到具体的价值。

更远一步，智能戒指还在向生化监测探索。2026年发表于《自然·通讯》的CHARM研究，尝试用指环式系统来采集和分析汗液中的葡萄糖、酮体等指标。当然，距离真正落地应用仍有一定的距离。

图源：nature

从当前的睡眠记录、家庭分享，到未来可能拓展的监测能力，银发市场的增量有赖于一项项具体服务落地。对老人而言，真正可感知的好处，是更容易也更加无负担的去了解自己的变化，也更容易找到能解释这些变化的人。

PART 03

中国企业已经入场

当Oura走向资本市场，中国创业者也在思考，围绕一枚戒指，还能做出怎样的产品和服务？

一个新入场者是前Redmi品牌总经理王腾创办的“今日宜休”。其首款产品智能睡眠戒指计划于今年四季度正式上市，该产品通过非侵入式生物传感技术，可实现心率、血氧、体动等20余项参数监测。

图源：今日宜休微博

对希望改善睡眠的老人，知道自己昨晚睡得怎么样只是起点，接下来如何调整习惯、如何选择适合自己的产品，同样值得挖掘。

尽管今日宜休的相关产品仍有待落地，但这种围绕夜间需求组织多种产品的方式，为国内企业打开了新的合作空间。戒指品牌、寝具企业和健康服务机构，可以共同参与老人的一项需求。

当然，已经深耕家庭健康市场的企业，也开始把智能戒指纳入自己的业务版图。

鱼跃医疗在2026年4月的投资者交流中表示，已推出健康戒指R3，定位为消费级健康监测产品；后续计划推出具备医疗器械注册证的戒指产品，并根据用户反馈逐步拓展销售渠道。

图源：鱼跃医疗微博

对于鱼跃医疗而言，其已经布局呼吸治疗、血糖管理和家用健康检测等领域，选择进入智能戒指市场，更多的则是可以进一步探索这些设备和服务之间未来可以怎样配合与链接。

对于已有家庭健康业务的品牌，围绕现有用户增加一种更便于日常佩戴的产品，可能比从头教育消费者更容易找到切入点。其后能否形成持续使用，还要看数据解释、售后指导和专业服务能否跟上。

除了创业者与老玩家，一些专业机构也在参与开发赛道。

2026年服贸会上，北京清华长庚医院AI健康联合研发中心推出的SupRing超戒亮相，展示了心率、血氧、睡眠等监测，以及生成健康评估报告的能力。同场展出的另一项成果“清庚护心数字疗法及配套魔戒”，则提出以“硬件＋数据＋服务”覆盖医院、社区和居家场景。

图源：清华大学北京清华长庚医院

老人离开医院回到家，身体状态怎样继续记录？下次沟通时，哪些变化值得告诉医生？面对看不懂的数据，又能向谁咨询？如果这些环节能够逐步衔接，戒指就有机会成为院外健康服务的一部分，甚至社区与养老服务机构也可以参与进来。

当然，国内也有研发团队正在探索智能戒指健康监测之外的操作。

正在Kickstarter众筹的KiWear，将手势控制作为主要卖点。按照官方项目说明，用户可以通过手部动作，在兼容设备上完成音乐控制、翻页和光标操作，并与部分智能眼镜交互。品牌披露，其在上海、北京、深圳和重庆设有研发中心。

图源：Kickstarter

无论如何，产品最终还是要走进老人的生活空间。

今年4月，成都锦江区落地的银龄智慧综合体将老年大学、银发消费与科技体验结合，RingConn智能戒指出现在其产品展示中；7月，上海七宝、广州海珠的京东MALL落地“智享银龄馆”，把助眠卧室、健康管理等场景与产品体验、专业讲解结合，展示品类包括智能戒指。

戒指开始进入老人学习、社交和体验新事物的线下空间——尺寸合不合适、戴着舒不舒服、手机怎么连、报告怎么看，这些问题都有机会在真实场景里得到解答。

Oura展示了一枚戒指能够做到的商业规模，中国企业需要继续完成的，是让更多老人理解它、愿意戴，并在日常生活中用得上。

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