主导团险“职域模式”，泰康养老接连被罚，商业逻辑遇考验?

近日，泰康养老保险股份有限公司（下称“泰康养老”）上海分公司因未按规定使用经备案的保险条款和费率、跨区域经营，被警告并罚款53万元，时任总经理郑廷强被警告并罚款10万元。

记者留意到，这是今年泰康养老第四家受到监管行政处罚的省级分公司。违规类型涵盖拒不依法履行合同约定的赔付义务、团险利益输送、垫付保费不正当竞争、条款费率执行不规范等多个环节。

偿付能力报告显示，该公司上半年净利润达18.27亿元，几乎追平去年全年，总资产突破1526亿元。业绩增长与罚单频现并存，其“零个险”模式下的合规管理能力，正引发市场关注。

年内连收四张罚单，涉及多家省级分公司

10月8日，国家金融监督管理总局官网公示的行政处罚决定书显示，泰康养老上海分公司因未按规定使用经备案的保险条款和保险费率、跨区域经营保险业务被警告并罚款53万元；时任总经理郑廷强被警告并罚款10万元。

6月12日，泰康养老甘肃分公司因以垫付保费的方式开展不正当竞争，被警告并罚款47万元，时任总经理助理闫爱勇被警告并罚款12万元，合计59万元。

5月8日，山西分公司因利用开展团体保险业务为其他机构或者个人牟取不正当利益、拒不依法履行保险合同约定的赔偿义务，被罚款31万元，三名相关责任人被警告并合计罚款9万元。

3月30日，江西分公司因未如实记录保险业务事项，被罚款10万元，相关责任人被警告并罚款1万元。

从“垫付保费抢市场”，到“团险业务牟取不正当利益”，再到“条款费率与跨区域经营”，四张罚单勾勒出一条清晰的脉络：问题集中出现在团体保险业务的拓展与运营环节。一名业内人士指出，“垫付保费”与“跨区域经营”，是团险渠道竞争中较为典型的违规；而多家省级分公司接连发生违规，或反映出总公司对基层机构的渠道管控、合规约束存在传导失灵的隐患。

上半年净利超18亿元，团险渠道占比超九成

官网显示，成立于2007年8月、注册资本110亿元的泰康养老，是泰康保险集团旗下的专业养老保险公司，也是国内首家总资产过千亿元的专业养老险公司，在全国设有34家分公司。2026年上半年，该公司实现保险业务收入140.44亿元、净利润为18.27亿元。对比2025年全年18.41亿元的净利润，半年已接近追平全年水平；净资产收益率达12.22%，总资产规模突破1526亿元。

泰康养老2026年上半年偿付能力报告截图。

更具看点的是其渠道结构。偿付能力报告显示，截至2026年6月末，泰康养老个人营销员数量为0，个人渠道签单保费亦为0。2026年上半年，公司新单首年期交签单保费达24.31亿元，其中十年期及以上新单首年期交签单保费20.05亿元，占比超过八成；续期签单保费累计119.32亿元。在寿险行业深陷个险队伍转型的当下，泰康养老团险渠道占据绝对主导，上半年团险渠道签单保费145.52亿元，在总签单保费中占比约94.63%。

对此，上述业内人士表示，团险主导的“职域模式”，决定了其业务高度依赖机构客户与渠道关系。

他进一步解释称，与个险营销员拓展方式不同，职域模式通常以项目制对接企业，一旦拿下合作，便打开整个职工群体的入口。这种“打一个点、撬一个面”的业务逻辑，将竞争压力高度集中在项目获取环节。当行业竞争加剧、优质企业资源有限时，费用竞争、条款变通、区域边界突破等动作，便更容易在这一环节滋生。

养老金融风口下，头部机构如何作答合规考卷

从行业背景看，泰康养老密集被罚，发生在养老金融的大风口之下。个人养老金制度已于2024年12月从36个先行城市推开至全国，企业年金也在2026年1月迎来扩面新政。养老金融政策红利持续释放，泰康养老作为专业养老保险公司，正是其中的积极参与者和受益者。

公开数据显示，截至2026年6月，泰康养老年金受托管理规模超7600亿元，职域服务模式已累计服务企业超4万家，服务企业员工及家庭超1800万人。

与此同时，寿险业监管框架持续收紧。2026年，金融监管总局明确保险销售人员专业化、职业化方向，《保险产品适当性管理自律规范》落地，“报行合一”全面推行。监管逻辑的核心，是让保险经营回归保障本源，杜绝通过费用腾挪、条款变通、跨区套利等方式换取规模。

行业数据显示，目前已有超过50家保险公司布局职域营销这一赛道，优质企业客户成为争夺焦点。当入局者增多、竞争加剧时，费用竞争、条款变通、区域边界突破等“降级动作”便更容易出现。

泰康养老的罚单，既是自身合规管理的警示，也折射出职域模式在规模化竞争中面临的共性挑战。

当险企依托无个人代理人的职域直销模式实现业务扩张时，合规管理的触角能否同步覆盖至每一个项目、每一张团单、每一个基层机构，才是真正的考验。

在多名业内人士看来，泰康养老的“零个险”渠道模式探索值得肯定：它证明了不依赖人海战术，专业养老保险公司同样可以做出规模、做出利润、做出长期价值。但罚单也同时提醒，差异化模式的优势越突出，其治理短板带来的风险也越集中。

业绩高增长与合规短板并存，考验的不仅是基层机构的执行力，更是总公司对“规模与质量”这一永恒命题的平衡能力。对于泰康养老而言，如何在保持差异化竞争优势的同时，持续提升合规经营水平，或将成为其下一阶段高质量发展的关键命题。

采写：南都·湾财社记者 管玉慧

出品：南都金融与行业新闻部