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南方财经21世纪经济报道记者 李依农 曼谷报道
当地时间10月13日，国际货币基金组织（IMF）在泰国曼谷发布最新一期《世界经济展望报告》。报告预计，2026年全球经济增长3.1%，2027年回升至3.4%；全球总体通胀率预计将在2026年升至4.7%，随后于2027年回落至4.1%。
从预测数字看，全球经济仍展现出一定韧性。但IMF同时警告，这种韧性正接近极限。中东局势推高能源价格，人工智能相关投资集中在部分地区，加上融资成本上升带来的财政压力，都在考验全球经济的承受能力。
全球增长分化加剧AI投资支撑增长
当前全球经济的一个突出特征是：增长仍在延续，但不同经济体的表现越来越不均衡。
IMF首席经济学家、研究部主任西尔瓦娜·滕雷罗（Silvana Tenreyro）在发布会上表示，各国经济前景存在明显差异，原因包括对大宗商品价格的不同依赖程度、参与人工智能（AI）相关活动的程度，以及各自面临的借贷成本差异。
她指出，未处于冲突地区的能源出口国，以及深度融入AI发展周期的经济体，预计表现相对更好；而能源进口国和较少参与AI技术热潮的经济体，增长前景则较为疲软。
从区域表现来看，亚洲经济整体展现出较强韧性，部分经济体的增长预测得到上调。中国和印度仍是区域增长的重要引擎，而人工智能相关需求以及与AI产业链的紧密联系，是支撑部分亚洲经济体表现的重要因素。
更值得关注的是，全球增长的来源正在进一步集中。
报告显示，目前仅有32个经济体贡献了全球95%的经济增长，而今年4月，这一数字还是54个。由此可见，全球经济增长越来越依赖少数经济体，增长动力的分布也更加不均衡。
能源冲击与高债务叠加全球经济缓冲空间收窄
如果说AI投资为部分经济体提供了增长支撑，那么能源价格上涨则正在给全球经济不断加压。
中东局势推高能源价格，不仅增加能源进口国的成本，也可能通过生产、运输等环节传导至更广泛的商品和服务领域。若冲突持续，能源供应和价格面临的压力可能进一步加大，全球通胀回落的过程也将更为复杂。
与此同时，高公共债务和较高的融资成本正在压缩各国的政策空间。借贷成本上升会增加政府偿债负担，也使各国在面对能源冲击、经济放缓时，更难通过财政支出及时缓冲影响。
这也是IMF此次报告释放的重要警示：全球经济面临的挑战，不只是增长速度可能放缓，更在于支撑增长的动力日益集中，而应对新一轮冲击的空间却在收窄。
在此背景下，西尔瓦娜·滕雷罗强调，政策重点应“从应对转向重建”。
当经济增长越来越依赖少数经济体，而能源、金融等领域的冲击持续累积，全球经济能否维持当前韧性，将取决于这些风险能否得到有效控制。
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