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10月12日，法国奢侈品集团LVMH公布2026年第三季度业绩，总收入185.04亿欧元，有机同比增长1%，报告口径同比增长1.2%，增速较第二季度的3%明显回落，亦低于分析师预期的1.3%。当地时间10月12日晚，在LVMH集团2026年第三季度财报会议上，集团首席财务官Cécile Cabanis首次明确承认，旗下LV起诉中国茶饮品牌茉莉奶白一事，对集团第三季度初期的市场表现产生负面影响。
更令市场警惕的是，作为集团增长与盈利核心的时装与皮具部门，有机同比下跌5%至82.45亿欧元，远低于市场预期的下跌1.8%，前三季度累计有机下跌2%，成为集团五大收入板块中唯一的负增长。该部门自2024年第三季度起进入下行通道，此后一直低迷，2025年第二季度暴跌9%，今年第二季度回升至1%，LVMH刚刚建立起来的复苏势头，到第三季度再次被打破，令行业信心受挫。财报没有单独披露各个品牌的收入。
除了时装与皮具，其他部门表现尚可。精品零售是第三季度增速最快的部门，收入40.70亿欧元，有机增长8%，前三季度增长6%；葡萄酒与烈酒表现超出市场预期，第三季度收入14.29亿欧元，有机增长6%，前三季度增长5%；钟表与珠宝第三季度收入25亿欧元，有机增长6%，较上半年的9%有所放缓，但前三季度增长仍达8%，是前九个月增速最快的部门。香水与化妆品第三季度收入20.08亿欧元，有机增长1%，前三季度增长持平。
财报显示，包括中国在内的亚洲市场有机收入下降5%，美国、欧洲和日本市场保持良好增长。财报没有单独披露中国市场第三季度收入，但特别提及该市场的消费环境不如此前，尤其是季初表现疲弱。集团首席财务官Cécile Cabanis在财报会议上指出，第三季度LVMH集团中国客群的整体需求同比下降15%，其中中国消费者在境外的消费下降个位数中段，境内消费则出现双位数下滑。亚洲市场第一季度增长7%，第二季度降至4%，但仍为正增长。
首席财务官Cécile Cabanis在财报电话会上明确表示，LV起诉茉莉奶白一事，对集团第三季度初期的市场表现产生负面影响。“很难精确量化其影响。但总体而言，可以说至少在季度初，该事件确实产生了负面影响。”在集团第二季度财报会上，她回应类似问题时的表述为：“知识产权是我们绝对的核心资产，我们会全力保护好我们的品牌。不只是在中国，我们的团队持续定期地在全球多国处理商标侵权。”（此前报道：LV母公司中国等市场增速下滑，首次回应在华“LV诉讼”）
今年6月29日，茉莉奶白一审被判向LV赔偿1000万元，随后引发公众对传统纹样、商标权利边界以及国际奢侈品牌在中国运营方式的讨论。随着事件持续发酵，LV在中国的其他行动也受到更多关注。虽然集团进一步承认事件产生负面影响，但仍表示现时难以准确评估具体程度。不过集团强调，不会因茉莉奶白事件停止对中国市场的投入，但降价等短期举措并不适合应对中国市场带来的挑战。
美国独立股票研究机构JL Warren Capital的最新数据显示，LV在中国市场7月销售额同比下降约30%，8月降幅收窄至约20%至25%。该机构核心研究方向是“中国相关的上市公司及跨国企业在华业务”，数据来自其对中国约15个购物中心门店的实地观察，但并非品牌官方销售数据。该机构表示，一方面中国高端消费市场整体仍处于需求调整阶段；另一方面，LV相关商标纠纷引发的舆论争议，进一步放大了市场压力。
据南都此前报道，今年以来，LVMH股价累计下跌超过40%。9月3日，LVMH在巴黎交易所盘中最低触及425.35欧元，创下2020年以来股价新低，集团市值从巅峰时期的超5000亿美元缩水至约2050亿美元，失去了法国市值第一企业的位置。受股价暴跌影响，集团董事会主席、首席执行官Bernard Arnault自2017年以来首次跌出全球富豪榜前十，净资产降至1450亿美元，列全球第十一位。
采写：南都N视频记者 王欣
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