天然气高位与供应紧张推动国际煤�...

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（来源：煤炭资源网）

过去一周，主要受天然气和原油价格高位、冬季补库需求、以及供应端持续受限等因素支撑，国际动力煤市场整体走强，价格普遍上涨。欧洲天然气库存低于往年且地缘冲突推升能源价格；南非高卡煤受欧洲市场带动及理查兹湾出口终端船只排队严重、物流成本上升影响；印尼煤价因干旱天气、驳船运输受限及RKAB配额不确定性而坚挺。

国庆假期过后，中国买家询盘增加，印度买家因国内电厂库存偏低、电力需求强劲而保持谨慎采购。澳大利亚高卡煤受能源市场普涨及中国询盘支撑；俄罗斯煤受铁路运力限制及黑海装运中断影响，即期供应紧张，价格上行；整体来看，供应端约束与冬季需求预期共同推动市场情绪偏强。

—— 供应端 ——

| 印尼

过去一周，印尼煤炭供应持续受多重因素制约。干旱天气和低水位导致驳船作业受限，预计影响将持续至月底。据市场参与者表示，截至上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型煤离岸价报83美元/吨左右。

截至10月9日，CCI3800大卡煤离岸价为79美元/吨，较9月末上涨2.5美元/吨，较上月同期持平；CCI4700大卡煤离岸价为101.5美元/吨，较前一周上涨3美元/吨，较上月同期持平。

当前，印尼矿商正集中精力申请2027年工作计划和预算（RKAB）生产配额，不愿签订长期合同，进一步收紧即期货源。主流低卡煤和即期交付溢价维持高位，卖家报价坚挺且谈判意愿低。

同时，中国买家在假期结束后恢复询盘，但印度因溢价过高对印尼煤兴趣清淡，卖家更倾向于满足中国需求。中卡煤需求稳定，孟加拉国招标及菲律宾水泥行业采购形成支撑。

印尼国有企业达南塔拉资源公司（DSI）计划从监管逐步转向控制整个煤炭供应链，包括打击低报发票和外汇收入流失等，甚至可能在未来五年内以印尼官方名义出口，引发国际买家和私营矿商担忧，可能导致出口量受限。

| 俄罗斯

过去一周，俄罗斯煤炭供应端仍受铁路运力和地缘冲突双重制约，黑海和亚速海港口自7月底以来因船只遇袭而基本中断，8月装运量同比下降91.8%，9月无动力煤装运记录。

截至10月9日，CCI俄罗斯5000大卡煤远东港离岸价为101.5美元/吨，较9月末上涨2美元/吨，较上月同期上涨4美元/吨；CCI俄罗斯5500大卡煤离岸价110美元/吨，较前一周上涨2美元/吨，较上月同期上涨4美元/吨。

因黑海航运中断，俄铁路公司将粮食和化肥运输转向西北港口，加剧了铁路运力竞争，部分矿商10月铁路配额被削减约70%，或约25%的申请量未获批。俄煤企优先履行长协，暂停新的现货销售。

土耳其作为该地区最大进口国，持续采购俄煤，但也在寻求非俄来源以优化燃料结构。整体来看，俄罗斯出口受物流和地缘政治约束显著，短期供应或难有改善。

| 澳大利亚

澳大利亚动力煤供应端整体平稳，但由于市场上印尼货源偏紧、性价比不高，买家对替代来源煤询货意愿增强，澳煤价格小幅攀升。

截至10月9日，纽卡斯尔港5500大卡煤价格接近111美元/吨左右，周环比上涨超2美元/吨；6000大卡煤价格较前一周同样小幅上行，价格维持在146-147美元/吨之间。

由于印尼供应前景不明朗，中国对澳大利亚产动力煤的需求依然强劲，澳煤价格上涨。澳大利亚生产商预计，随着中国买家回归，其销量将进一步增加。与此同时，随着印尼煤价上涨性价比缩水，韩国和台湾地区买家也开始寻求澳洲高卡煤作为替代来源。

| 南非

上周，随着欧洲市场价格回升，南非中高卡煤价格也跟随走强。截至10月9日，南非理查兹湾5500大卡煤离岸价较前一周上涨2美元/吨以上，已接近110美元/吨。同时，南非6000大卡煤离岸价上涨至126美元/吨左右，周环比上涨近2.5美元/吨。

近期，南非煤炭供应仍持续紧张。理查兹湾煤码头10月船期已排满，而由于恶劣天气拖慢港口装船速度，船队平均等待时间从之前的2天增至近10天。多数供应商已售罄月初库存，下月货物也相对有限。

同时，受中东地缘冲突影响，柴油价格上涨，包括煤炭在内的散货卡车运费持续攀升，显著推高物流成本，矿商降价空间有限。

包括贸易商在内的印度买家提高投标以锁定货源，南非煤因性价比优于其他来源而受青睐。需求还扩展至巴基斯坦、孟加拉国、越南和韩国，印度电企和水泥厂也在关注市场动向，市场参与者普遍预计当前趋势仍将持续。

—— 需求端 ——

| 中国

国庆假期过后，进口市场上中国买家逐步恢复询盘，但需求尚未显著回升。同时受内贸市场走强提振，进口煤到岸价格随之同步上行。

截至10月9日，CCI进口3800大卡煤中国南方港到岸价为92美元/吨，较节前上涨3.5美元/吨；CCI进口4700大卡煤到岸价为113.5美元/吨，较节前上涨4美元/吨；CCI进口5500大卡煤到岸价为134美元/吨，较节前上涨3.5美元/吨。

节后，华南电厂开始陆续招标进口煤，因大秦线秋季检修预期减少国内发运，增加港口海运煤接卸需求。不过，贸易商认为海运动力煤需求难有根本转变，暖冬预期可能抑制补库。

同时，印尼供应受物流和配额限制，报价坚挺，促使中国询盘转向澳煤。国内前期停产的煤矿虽已复产，但供应恢复缓慢，坑口价坚挺。许多终端用户依赖长协，在高价下避免现货采购。整体来看，中国需求端在节后温和复苏，但高价和供应不确定性限制采购力度。

| 印度

上周，印度需求端保持谨慎，电厂库存略有回升但仍处低位。电力需求强劲，受温暖干燥天气和水电出力不足支撑，印度燃煤发电维持高位。

印度中央电力局（CEA）数据显示，截至10月11日，印度电厂煤炭库存为2086.6万吨，较前一周微增0.68%；存煤可用天数6.7天，较前一周基本持平。当日，有87家电厂处于临界低库存水平，数量较前一周减少5家。

为保障国内电力供应，印度政府优先将国内煤从矿山运往电厂，水泥行业转向进口供应。但多数买家对高价的接受程度有限，买卖双方略显僵持。

同时，低卡煤需求集中，支撑部分品牌煤溢价达两位数，印尼中卡煤因溢价过高而兴趣清淡。南非煤则因性价比优势吸引更多关注，买家提高投标，但港口拥堵仍令人担忧。

| 欧洲

过去一周，欧洲需求端保持稳定，随着天然气价格波动，使得硬煤发电成本远低于燃气发电，一定程度带动了气电向煤电的转换，买家纷纷赶在冬季前入场补库。

截至上周晚些时候，欧洲ARA三港6000大卡煤到岸价较前一周上涨近6美元/吨，至144美元/吨左右。

上周，荷兰TTF天然气价格波动走强。截至10月9日，洲际交易所（ICE）荷兰TTF基准天然气2026年11月期货收于81.434欧元/兆瓦时，较前一周的74.76欧元/兆瓦时上涨8.93%。

土耳其水泥生产商因石油焦价格飙升而转向煤炭，哥伦比亚煤成为除俄煤之外的首选替代来源。哥伦比亚供应商因价格竞争力获得更多欧洲市场份额，其他供应商则聚焦主要市场或受亚洲需求挤压。

莱茵河低水位阻碍驳船运输至德国内陆电厂，增加到岸成本，但多数电厂转用铁路和卡车，未报告短缺。贸易商称港口库存显示冬季前需额外进口，买家保持现货市场活跃。整体来看，欧洲需求端受经济性支撑，但物流成本上升一定程度上抑制需求。