独家谈判再起！ 恒大物业控股权出售又迎关键节点

每经记者：陈利 每经编辑：杨翼

日前，恒大物业（HK06666）公告称，清盘人已接获若干潜在买方就潜在交易提交的方案；同时，中国恒大和CEG Holdings（合称潜在卖方）已与一名选定的投标人（称为潜在买方）签订了排他性协议；根据该协议，潜在卖方与潜在买方已同意就潜在交易进行排他性谈判，谈判期限截至2026年10月27日。

此后，市场传出消息称，该潜在买方是太盟投资集团（以下简称太盟投资），双方已就收购恒大物业多数股权磋商最终条款。

对此，10月11日，《每日经济新闻》记者联系太盟投资相关负责人求证，但对方表示“谢绝评论”。

太盟投资方面“谢绝评论”

2024年1月，香港高等法院颁令中国恒大清盘；2025年9月，恒大物业公告启动控股权出售程序。彼时，中海、华润等都被市场认为是潜在收购方，但两者先后予以澄清。

2026年2月，又有市场消息称，太盟投资或广东旅控正在接洽收购恒大物业。此后，有市场消息称，最终走上第一轮谈判席的主体是广东旅控，双方于4月14日签订期限为30个工作日的排他性协议，然而因双方在尽调与价格上始终未能弥合分歧，这场谈判于6月25日终止。

2026年7月27日，清盘人宣布正式重启出售进程，称已接触包括新加入方和此前参与方在内的若干潜在买方。彼时，市场传闻中的潜在买家名单里，太盟投资、华平投资、信宸资本等机构在列。

2026年9月30日，恒大物业发布进展公告称：潜在卖方中国恒大及CEG Holdings已与一名选定投标人签订排他性协议，谈判期限截至2026年10月27日。在公告中，恒大物业表示双方尚未就潜在交易订立任何正式买卖协议，有关任何最终交易文件的签署时间尚未确定。尽管恒大物业公告并未披露买方身份，但已有多个消息源指向太盟投资。

此后，从《每日经济新闻》记者多方了解的情况看，该消息可信度不低。不过，10月11日，太盟投资相关负责人就此仅表示“谢绝评论”。

近年来，太盟投资在华密集布局房地产市场：2024年3月牵头联合多家机构注资约600亿元成立大连新达盟，取得全球最大商业地产管理平台珠海万达商管的控制权；2025年又联合京东、腾讯等多方以约500亿元收购万达旗下48座万达广场的股权；2026年7月，太盟投资又以“交易撮合者”“财务顾问”的角色，促成了方圆生活服务的股权交易，并获得了7700万份认股权证。

“对擅长投资困境资产的太盟投资而言，当前或是以相对较低成本获取优质物管资产的窗口期。”中物智库高级研究员宋子谦分析指出，太盟投资此前已深度参与万达商管的投资，若收购恒大物业，将进一步切入住宅物业服务领域，完善其不动产服务版图，通过资源整合、管理优化及资本运作释放资产价值。

第三方收入占比近100%

事实上，恒大物业控股权出售之所以受到各方高度关注，除因其被视为“恒大系”为数不多还能卖得上价格的资产外，最根本的原因还是基本面。

财报显示，2026年上半年，恒大物业实现营业收入69.43亿元，同比增长4.5%；公司拥有人应占利润5.17亿元，同比增长9.5%；毛利率约19.2%，同比提升1.2个百分点。更关键的是，第三方收入占比已接近100%，关联方收入仅约265万元，同比大降87%。

截至2026年6月末，恒大物业在管面积约6.03亿平方米，期内累计签约（含续签）第三方管理面积约4300万平方米，接近2025年全年水平，合同年饱和收入近10亿元，签约项目进场率高达94.4%。

不过，恒大物业仍绕不开历史旧账。受此前约134亿元存款质押事件影响，2026年上半年，恒大物业对关联方应收款20.89亿元已全额计提减值，全集团减值拨备总额高达32.44亿元。早在2025年1月，广州市中级人民法院已就该笔存款质押被强制执行一案作出判决，相关责任方被判偿还本金及利息。但截至2026年6月末，公司仅追回部分款项。判决生效与款项到手之间，隔着的是“恒大系”资产处置的漫长不确定性。

“若太盟投资收购成功，对恒大物业而言，有望摆脱原有股东的信用风险影响，改善治理结构和市场信心，进一步提升市场化拓展能力。”宋子谦表示。

值得注意的是，恒大物业在最新公告中表示，潜在交易并无保证一定会落实或最终完成，有关讨论亦未必会引致全面要约。最终结果，仍需等到10月27日排他期届满后的下一份进展公告。