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紫金财经10月13日消息 今天上午9时，香港联交所应香港证监会指令，依据《证券及期货（在证券市场上市）规则》第8(1)条，暂停四川百茶百道实业股份有限公司（茶百道，02555.HK）股份买卖。
香港证监会当日披露，已对两个集团采取行动，因其涉嫌参与欺诈计划，意图就首次公开招股的股份需求营造“虚假或非真实的表象”。其中第一个可疑集团涉及茶百道及拨康视云制药的IPO，证监会已向六家经纪行发出限制通知书，冻结孙然及相关账户资产，限额43.79亿港元，为同类案件最高。
第二个集团涉有关天聚地合（苏州）科技股份有限公司的首次公开招股的欺诈计划，限额2.85亿港元。证监会强调，调查期间停牌是为维持市场秩序及保护投资者利益，经纪行并非调查对象，茶百道公司本身是否涉及未披露协议仍有待结论。
停牌前最后一交易日（10月12日），茶百道收报4.035港元，总市值约59.6亿港元，较2024年4月17.5港元发行价跌逾七成。原定10月30日召开的临时股东会也被同步打断。
监管风险之外，茶百道中期业绩同样承压。2026年上半年公司营收26.55亿元，同比增6.2%；归母净利润3.36亿元，同比仅增3.2%，呈现“增收不增利”。茶百道向加盟商销售货品收入22.57亿元，同比下降2.3%。这是茶百道最大的收入来源，占比约85%，加盟商从总部采购的原材料和包材在减少，但特许权使用费及加盟费收入8101.6万元，同比下滑19.5%。
海外业务方面，截至2026年6月30日，海外门店共72家，覆盖13个国家和地区，其中韩国门店32家，为最大海外市场；马来西亚及新加坡分别设有9家及7家门店。报告期内，集团进入加拿大、新西兰及越南市场。
加盟商及门店变动方面，报告期内加盟商数量由期初5923家增至期末6038家，期内新增612家，终止497家；加盟店数量由期初8608家增至期末8778家，期内新增669家，终止499家。
放在行业里，茶百道并非孤例。六大上市新茶饮上半年合计营收约367.8亿元、同比增约9%，合计净利同比下滑约2%，行业由增量转入存量博弈。六家中茶百道营收规模排第四、增速6.2%低于沪上阿姨与古茗，利润增速亦落于后半段。
茶百道未就香港证监会调查及复牌安排作出公开回应。市场关注点集中于两方面：监管调查是否进一步触及发行文件与公司主体，以及下半年加盟商流失节奏能否收敛。前者决定合规风险边界，后者决定基本面底部。
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