阿莱德悄然修复

富凯摘要：从周表现来看，股价已经修复并创出新高。

作者|川扇假

随着A股2026年半年报披露收官，此前分散的热点题材轮动逐步向全年业绩可验证、高景气逻辑清晰的细分龙头集中，具备明确业绩支撑与产业催化的标的，正在走出独立于大盘的结构性行情。

在这一背景下，正在推进重大资产重组、深度绑定AI算力散热赛道的阿莱德，成为近期机构与游资合力抱团的核心标的，近两个月区间累计涨幅已突破50%。

从交易端杠杆资金持续沉淀布局，到7月阶段性回调后估值完成消化回归，再到重大资产重组事项有序推进，这家2004年成立、2023年登陆创业板的高分子通信零部件细分标杆，正站在多重利好集中兑现的关键时间节点。

三季度业绩预期催化

在10月12日录得20%涨停之前，阿莱德的资金参与度已在近两个月持续抬升，交易层面的先行信号早已提前释放。

10月8日当日，阿莱德单日融资买入额达2323.75万元，融资净买入1011.79万元，刷新当月以来融资净流入峰值，印证嗅觉敏锐的杠杆资金早已提前完成卡位布局，全市场对该股的交投热度正处于持续上行通道。

拉长时间维度梳理近一个月融资交易数据，9月下旬以来阿莱德的融资余额始终稳固在1.1亿元以上的高位区间，即便9月中下旬多个交易日出现股价回调，融资盘也未出现大规模止损出逃迹象，反而在股价下探过程中持续逆势加仓，户均持股市值从一季度末的15.65万元攀升至半年度的35.03万元，这种持续的资金沉淀，为公司后续股价上行筑牢了充足的流动性底座。

基本面层面，阿莱德公司上半年营业收入为2.45亿元，同比增长20.60%；归母净利润为2911.37万元，同比下降13.07%。在通信设备行业整体增速放缓的背景下，阿莱德保持了营收端的稳健扩张。

阿莱德的主营业务精准覆盖射频与透波防护器件、电子导热散热器件、EMI及IP防护器件三大核心品类，下游客户深度绑定华为、爱立信等全球通信主设备厂商，产品直接切入5G-A基站、AI服务器光模块、CPO互联模块、车载激光雷达等高景气赛道，下游需求始终处在持续扩容的上升通道中。

展望未来，随着5G-A商业化深化及AI算力基础设施建设加速，光模块、智算中心等高功耗场景对高性能热管理材料的需求将持续释放，为公司电子导热散热及液冷器件提供广阔市场空间。

阿莱德2026年第三季度财报预计将于10月28日披露，当前市场机构普遍形成利好预期，认为随着三季度下游通信设备行业进入传统备货旺季，叠加AI算力硬件订单集中交付，阿莱德三季度业绩有望迎来明显边际改善，营收与利润端均存在超出市场预期的可能性。在业绩披露的时间窗口逐步临近之际，资金提前博弈业绩修复行情，成为本轮推动股价快速上涨的核心推力。

高景气赛道红利加持

阿莱德所属的通信设备赛道，近期正处在多重行业利好的集中加持之下，5.5G技术商业化落地节奏正在持续提速，国内三大运营商2026年资本开支中，面向5G-A的新领域投入占比不断提升，CPO（共封装光学技术）、NPO（近封装光学技术）等新一代光互联技术从实验室走向规模化量产，带动上游核心零部件的需求持续攀升。

作为国内在射频防护、导热散热领域深耕二十余年的高新技术企业，阿莱德的全系列产品直接受益于本轮行业技术升级的红利，据公司半年报披露，截至上半年末，公司在手订单同比增长超25%，订单能见度已经覆盖到2027年一季度。

与此同时，阿莱德2026年以来推进的重大资产重组事项在有序落地，市场对后续产业链整合、业务边界拓维抱有较强的一致预期。

今年以来，阿莱德资本运作与业务布局频频落子。1月，公司董事会审议通过投资建设阿莱德上海生产运营中心项目，总投资额预计不超过5亿元；3月，阿莱德以4937.66万元竞得上海杭州湾经济技术开发区国有建设用地使用权及房屋所有权，公司表示该项目将助力产能扩容，匹配人工智能、光模块、服务器、储能等新兴市场的爆发式需求；5月，公司以自有资金1000万元参投温州优势共赢贰号股权投资合伙企业，意在借助专业机构资源深挖产业协同空间；8月，公司披露2026年限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予限制性股票225万股，业绩考核以2025年为基数，2026年营收或净利润增长率目标不低于15%。

密集资本运作的背后，是阿莱德外延式扩张的战略意图，当前阿莱德正推进重大资产重组，拟通过现金受让与增资结合的方式，取得惠州市源宝精密五金压铸有限公司（以下简称“源宝精密”）不低于51%的股权，交易完成后将取得标的公司控制权，将其纳入控股子公司体系。

公告显示，源宝精密经营范围覆盖有色金属铸造、压延加工、五金产品研发制造、模具制造、工业自动控制系统装置制造等领域。阿莱德原有主营高分子材料通信设备零部件，产品覆盖射频防护、电子导热散热、电磁屏蔽器件等，下游以通信设备厂商为核心。本次并购源宝精密，是阿莱德向“算力散热综合解决方案”战略转型的关键落子，将助力其切入服务器、算力硬件、光通信散热等新兴赛道，补全AI算力硬件散热产业链的配套能力。

“标的公司主要从事光通信散热壳体产品的研发、生产与服务，具备从锌合金及铝合金压铸、产品设计与模具开发、CNC（计算机数字化控制）精密加工、后处理加工到自动化组装的制造能力。”阿莱德表示，本次交易有利于增强公司在ICT（信息与通信技术）产业链中的配套服务能力，使公司成为相关领域整体散热解决方案领先者，拥有散热壳体、电子散热材料和电磁屏蔽等解决芯片散热问题的全产品自研自产能力。

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