胡润独角兽再迎“毕业生”：奕斯伟计算登陆港股，市值约353亿！

10 月 9 日，港交所铜锣声响起，奕斯伟计算正式挂牌上市。

王东升，这位曾带领京东方改写全球显示产业格局的企业家，又一次站上敲钟台。公司发行价 1.55 港元/股，开盘报1.540港元，总市值达353.72亿港元。

2021‑2026年，奕斯伟连续多年入选，随着登陆港交所，这家一级市场独角兽迎来“毕业” 时刻，也由此成为港股市场中首家以RISC‑V全栈芯片技术为核心发展主线的上市公司。

▲图源：搜狐

01.

“屏王”的二次转身

王东升的创业轨迹，几乎与中国半导体产业的演进同频共振。

1957年生于浙江东阳的他，1982年毕业后进入北京电子管厂。彼时，这家老牌国企已连续亏损七年，濒临破产。1993年，时任厂长的王东升带领2600余名员工自筹650万元种子资金，推动股份制改造，创办北京东方电子集团股份有限公司——京东方的前身。企业从精密电子零件和材料起步，逐步走上市场化、专业化、国际化的发展道路。

在王东升的经营领导下，京东方开启了一段改写中国显示产业格局的历程。2003年，公司以3.8亿美元收购韩国现代显示技术株式会社（HYDIS）的TFT-LCD业务，成为当时中国金额最大的高科技产业海外收购；同年9月，大陆首条依靠自主技术的5代TFT-LCD生产线开工建设，2005年1月实现量产，彻底结束了大陆无自主液晶屏的时代。2006年，京东方A股上市。2017年，京东方液晶面板出货量跃居全球第一——王东升创业之初制定的“25年做成世界第一”计划，最终仅用10年便提前实现。如今，京东方已连续三年稳居全球面板企业营收第一，市值超过2000亿元。王东升也由此成为最受瞩目的企业家之一。

▲图片来源：网络

2019年6月，62岁的王东升卸任京东方董事长。外界普遍以为他会就此淡出，但他旋即受邀加入奕斯伟集团，并于次年出任重组后的奕斯伟科技集团董事长。这次“二次转身”，背后有着清晰的时代判断。他曾坦言：“AI时代来了，第四次产业革命来了，我们需要对ICT技术和系统重新思考，这正是我们押注RISC-V的出发点。”

02.

一家“造芯”公司的成长轨迹

RISC-V是一种基于精简指令集计算（RISC）原则设计的开放指令集架构，其核心特点是完全开源、模块化设计，无需支付专利授权费用。与x86架构的封闭生态和ARM架构的高昂授权模式不同，RISC-V被视为继二者之后的第三大计算架构，也被认为是AI时代的原生计算架构，近年来正从嵌入式系统加速渗透至AI算力、汽车电子和工业控制等高端领域。

奕斯伟计算正是以这一架构为技术底座成长起来的芯片设计企业。公司成立于2019年9月，采用无晶圆厂模式运营，专注于基于RISC-V架构的芯片、芯片组及配套软件的研发和设计。截至2026年3月底，公司已推出逾150款软硬件协同产品，服务全球220家客户，构建起“人机交互芯片—具身智能芯片—边缘计算与智算中心AI芯片”三大产品矩阵，其中人机交互芯片2025年贡献收入18.56亿元，占总收入的76.3%，而计算芯片收入则从2023年的37.5万元飙升至2025年的3.20亿元，成为公司第二大收入来源。

▲图源：凤凰网

招股书显示，2023年至2025年，奕斯伟计算营收分别为17.52亿元、20.25亿元、24.31亿元，三年复合增长17.8%；2026年一季度收入4.94亿元。在这当中，计算芯片与方案业务收入从2023年的37.5万元增至2025年的3.20亿元，2026年一季度达到2.23亿元，占总收入比重升至45.1%；但同期净亏损分别为18.37亿元、15.47亿元和15.16亿元，三年累计亏损约49亿元，主要源于芯片研发的高强度投入尚未转化为规模效应。

▲图源：招股书

公司自2020年起累计完成四轮大额融资，总额超过90亿元，投资方阵容涵盖国家集成电路产业投资基金二期、IDG资本、君联资本、金石投资、金融街资本、亦庄国投等头部机构与国资平台，本次IPO引入9名基石投资者合计认购约11.61亿港元，以地方国资和产业资本为主力，锁定期安排稳固，彰显长线资金对公司上市后发展的信心，也为本次发行奠定扎实的认购基础。

03.

奕斯伟版图

从股权结构看，奕斯伟计算上市释放的造富效应相当可观。

集团设有奕理科技、奕想科技两个员工持股平台，均为有限合伙企业，分别持有奕斯伟计算12.72%和1.09%股份，合计约14%。两个平台下辖24个间接持股机构，覆盖700余名员工，接近公司总人数的一半。以338亿港元发行市值估算，两个平台合计持股市值约47亿港元，700余名参与员工人均对应市值约670万港元。换句话说，王东升这次敲钟，敲出的不只是自己参与打造的第三家上市公司，还有700多个千万级身家的普通员工。

这已经不是王东升第一次批量造富了。

▲图源：东方财富网；图为：王东升

奕斯伟计算只是王东升半导体版图的一角。奕斯伟集团的产业布局覆盖硅材料、芯片设计、先进封测和半导体设备四大板块。西安奕材承接12英寸硅片业务，2025年10月 28日登陆科创板，上市首日市值达1039.73亿元；奕成科技聚焦集成电路板级先进系统封测，2023年8月完成超10亿元B轮融资，由经纬创投、倍特基金领投，建投投资等机构跟投，光源资本担任独家财务顾问。此外，芯晖装备、埃纳检测、国科光芯等企业分别覆盖半导体设备、检测和激光雷达芯片等环节。

从资本运作角度，奕斯伟集团致力于打造“集团孵化+产业链协同”。西安奕材做硅片，奕斯伟计算做RISC-V芯片设计，奕成科技做封测，芯晖装备做设备，各环节在集团内部形成上下游呼应。这种结构降低了单一项目的试错成本，也为投资机构提供了从材料到芯片的完整观察窗口。这也成为了众多权威资本的重要原因，下注的不仅是单个芯片项目，更是整条产业链的协同预期。

04.

结语

对于69岁王东升来说，京东方与奕斯伟计算之间，隔着一道中国产业升级的分水岭。

前一场仗，显示面板从跟着别人跑，到坐上全球头把交椅；这一场仗，芯片架构正从“买授权”转向“自己定规矩”。奕斯伟计算有没有机会重演京东方的翻盘剧本，在RISC-V的全球竞赛里长出真正握有定义权的芯片公司，将是资本市场接下来最关注的长期命题。

本文由胡润百富综合整理

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