老板电器和他的老板，重金押注出海

来源：市场投研资讯

（来源：源媒汇）

作者 | 利晋

断联恒大地产之后，昔日“白马股”老板电器，正在加快摇桨出海。

近日，老板电器收购温度计跨境电商公司iTronics Holding Limited （下称“iTronics”）60%股权正式进入落地阶段。

公告显示，老板电器的“老板”老板集团以“0元购”方式，拿下海南老板智能科技有限公司49%的股权，剩余51%股权继续由老板电器持有。目前股权转让已完成工商变更。

接下来，老板电器及其控股股东老板集团，将向这家合资公司出资不超13亿元。而合资公司收到全部款项后，将全额用于支付收购iTronics的60%股权。

截图来源于企业公告

这是老板电器押注出海业务以来，花得最壕的一笔钱。

不得不说，在当前家电市场面对内需承压、边际修复缓慢的形势下，作为吸油烟机、燃气灶龙头的公司，也得砸重金加速出海转型。

另一边，刚从父亲手中接过权杖的二代接班人任富佳，曾在今年4月接受采访时直言，“要么被时代淘汰，要么长出新的翅膀”。这句话背后，有危机意识，也有厨电龙头想再领跑的野心。

出海之外，老板电器也在加速布局AI厨电。

01.

开始捡起海外市场

老板电器的前身是余杭红星五金厂。1979年，任建华接手了这间濒临倒闭的工厂，靠着生产简易排风扇、燃气灶具等产品艰难创业，并率先切入空白的吸油烟机品类，一步步成长为当前上市公司中的“厨电一哥”。

2026年半年报显示，期内，老板品牌吸油烟机、燃气灶的线下零售额占比分别为31.5%、31.3%，线上零售额占比为20.7%、18.2%，均位居行业第一。

截图来源于企业财报

老板电器能快速成为厨电细分赛道的龙头企业，有两个重要原因：第一，踩中房地产行业的上升周期。第二，是厨电公司中最早有品牌意识的一个，率先打出“高端厨电”的经营策略。

在房地产行业上升周期中，老板电器工程渠道占比一度在60%左右，且与恒大地产、碧桂园、融创等头部房企深度合作，公司整体毛利率常年超过50%。

它成为了很多人眼中的“白马股”。

后面房地产、家电行业的故事，都是局中人的大家，应该知道什么形势。也就逐渐走向“内冷外热”的现状。出海，成为了家电企业，乃至所有中资企业的共识。

家电行业最有意思的地方也出现了。

从前，以出海代工起家的顺德中山一带家电厂商，羡慕靠品牌起家的浙江慈溪系家电企业，有高额利润。现在，轮到浙江慈溪系家电企业，羡慕顺德中山家电厂商有着强劲的海外市场优势。

甚至连格力电器董明珠也很罕见地主动认错，“公司出口没做好”，相信格力有很好的增长空间。

老板电器虽早在2013年就有出海意识，但始终没有真正重视起来，直到2023年，境外地区收入仍不足1个小目标，占比仅0.61%。

也在2023年，经营难度进入地狱级时，老板电器开始捡起海外市场，比如在澳洲开启黄金海岸旗舰展厅、在马来西亚开出东南亚首家旗舰店等，2024年在美国、马来西亚、印尼设立子公司。

创收爬坡速度还是太慢了，2025年境外营收0.87亿元、占比0.86%，2026年上半年境外营收0.52亿元、占比1.3%。

直到今年5月，老板电器才迎来另一个转折点——首次明确海外战略主攻方向，即重点拓展北美、澳新以及东南亚市场。同时，其也积极推进海外事业合伙人模式，侧重B端拓展、全域线上和本地化运营。

如今，多次尝试之后，老板电器决定重金收购厨房测温龙头及其背后的电商渠道，加快摇桨出海。

02.

二代接班人的押注

今年8月，任建华铺设了长达20年的接班之路，终于走到了终点线——他的儿子任富佳正式出任老板电器董事长。

20年前，留学归来的任富佳进入老板集团，从基层做起，率先在市场部、研发中心等部门开始履职。在他进入公司前，任建华提前为“子承父业”清除障碍，公司七八个创始人中，指定了任富佳接班。

2013年，任富佳出任老板电器总经理。这是接班的第一个转折点。老板电器进入父子共同掌舵的时代，儿子开车，父亲当教练。这种模式足足运行了13年，任建华才“下车”。

但这时，任富佳拿到的根本不是“爽文男主”剧本。

受房地产调整周期的影响，老板电器业绩增长早在2021年面临着承压问题，一直在100亿到110亿元波动，净利润率也从超20%跌到2026年上半年的12.25%。

当然，面临着这一形势的，也不只有老板电器。发出悲鸣的万和电气，更让很多人看到了当前厨电行业的一个残酷现状。

接管一个月后，老板电器二代便选择了押注海外市场——“借船出海”。

老板电器收购的iTronics成立于2018年11月，实际为持股型公司，自身不开展具体业务，通过直接持股、协议控制着8家公司。其中，负责境内采购和境外销售业务、资金统筹的运营核心主体为iTronics Co. Limited。

截图来源于企业公告

穿透工商信息和经营业务不难发现，iTronics本质是一家温度计的跨境电商公司，深圳公司负责研发、原材料采购和电商运营服务，再从集团内香港公司采购，并在香港、美国设立仓储，通过亚马逊平台销往北美、欧洲等地区。

为了“借船出海”，老板电器不惜高溢价收购。

评估报告显示，2025年，iTronics实现营收约9.16亿元，净利润为2.39亿元；期末总资产为1.97亿元，净资产为1.5亿元。根据收益法评估，该公司净资产价值为约23.22亿元，增值率达到1446.96%。

靠着老板的大手笔，iTronics背后实控人刘福生，也赚麻了。

天眼查显示，刘福生曾是深圳前海爱创思科技、深圳益凯尔电子、珠海盈科嘉电子等公司的股东。其中，珠海盈科嘉电子主要生产BBQ温度计、自动皂液器、电动开酒器等，合作客户为沃尔玛、Costco、LIDL、Target等欧美跨国零售公司。

刘福生历史履职情况｜截图来源于天眼查

但拥有跨境零售、生产制造资源的珠海盈科嘉电子，在收购谈判桌之外。

不只是重金押注海外市场，早在2024年，任富佳带着老板电器管理层率先试水的是AI大模型和数字厨房研发，并发布了行业首个AI烹饪大模型“食神”，用AI教人怎么做饭。

不过，在一台油烟机上，让硅基生物教碳基生物炒菜，想象力是有的，但味道就难评了。

还有更深的一个疑问，厨电作为舶来品，主打高端品牌的老板电器，要怎么从嘉格纳、西门子、AEG、通用电气（GE）、三星等“老师傅”手中，抢下市场份额？

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