上海
界面新闻记者 | 吕文琦
2027年保险“开门红”筹备之际，一类以“三年回本”为卖点的人身险产品，正迎来监管整顿。
近日，多地金融监管局要求人身险公司对“快返型”产品进行排查整改，原则上不得新报备第三个保单年度末现金价值超过已交保费的产品，存在类似问题的存量产品原则上要主动停售。
此次监管整顿恰逢寿险公司备战新一年度业务的关键时期。近年来，随着银保渠道成为寿险行业的重要保费来源，“三年回本”等产品因资金回收周期相对较短，成为部分险企争夺银行客户、推动保费规模增长的工具。相关产品面临停售，也为即将到来的2027年“开门红”增添了变数。
“三年回本”产品迎监管整顿
据了解，此次排查整改主要针对部分公司在银保渠道开发的缴费期间3年、保险期间6年的普通型、分红型两全保险等产品。
监管发现，部分险企通过刻意压低精算费用假设，缩短保单现金价值返本时间，并借此冲击保费规模，存在“长险短做”风险。
所谓“三年回本”，并非保险公司在第三年自动向客户返还本金，而是指保单在第三个保单年度末的现金价值超过累计已交保费，客户此时退保，可以通过现金价值取回已交保费。
对于消费者而言，回本时间越短，意味着提前退出保险合同所承担的资金损失可能越小，这也使其在银行网点销售时更容易被理解和接受。
不过，这一产品设计背后也存在风险。有险企银保渠道人士向界面新闻表示，部分险企为了提高产品销售吸引力，将现金价值前置，实际上是以未来的经营空间换取当下的保费规模。一旦客户在较短时间内集中退保，就可能给保险公司的现金流管理带来压力。此次监管整顿，也是为了避免险企通过不合理的产品设计展开规模竞争。
对此，对外经济贸易大学保险学院教授王国军在接受界面新闻采访时表示，本次监管并非一刀切禁止3年期交产品，核心是限制第三保单年度末现金价值超过已交保费的快返产品，整治“长险短做”，遏制保险过度理财化倾向，缓释集中退保、资产负债错配带来的流动性隐患。
监管通知因此要求险企强化费用率、退保率及投资收益率等精算假设的真实性管理，同时对存量产品进行全面排查。对于确有流动性困难的公司，则需评估流动性缺口，制定清理规范计划，并明确整改期限。
开门红临近，银保渠道面临产品调整
值得关注的是，此次排查整改正值险企筹备2027年“开门红”的窗口期。
事实上，2026年以来，寿险行业新单业务增长面临一定压力。尤其是下半年，受上年同期高基数、银保渠道“报行合一”政策深化等因素影响，部分险企新单保费出现较大波动。在全年保费增长承压的背景下，保险公司既要完成年末业务收官，又要为2027年“开门红”储备产品和客户资源。
对于银保渠道而言，产品能否满足客户对资金流动性的需求，是影响销售的重要因素之一。近年来，伴随存款利率持续下行，储蓄型保险产品受到银行客户关注。但与银行存款不同，保险产品通常需要持有较长时间，提前退保可能产生损失。因此，“三年回本”等卖点在部分银行网点具有一定销售吸引力。
此次监管要求可能改变这一销售策略。
前述险企银保渠道人士表示，“对于产品体系比较丰富的大型险企而言，可以通过其他储蓄型保险产品承接客户需求，整体影响相对有限。但对于部分依赖快返型产品推动银保规模增长的中小险企来说，短期内可能面临产品切换和销售节奏调整的压力。”
王国军认为，快返型产品排查整改将推动银保市场迎来一轮结构性纠偏。存款搬家背景下居民长期储蓄需求并未消失，市场竞争将从比拼回本速度转向投资能力与服务实力。同时也要防范客户预期落差引发的销售纠纷，做好新旧产品衔接，真正推动开门红从规模狂欢转向价值深耕，回归保险长期储蓄与养老保障本源。
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