北京
高盛12日发布研报，把AI算力瓶颈的矛头指向了存储。报告指出，随着AI推理需求快速增长，存储容量不足正成为制约算力效率的重要瓶颈。
高盛给出的判断是，高带宽闪存（HBF）等新型NAND技术有望缓解这一“内存墙”问题，并显著降低AI基础设施成本。
400亿到1500亿美元的想象空间
高盛在研报中给出了一个区间：在GPU采用率达到15%至50%的情况下，HBF潜在市场规模可达400亿至1500亿美元。
这个数字的跨度本身就说明了不确定性——采用率每往上走一档，市场空间就翻着跟头往上走。高盛没有给出单一预测值，而是把区间摆出来，让采用率成为关键变量。
谁在牌桌上，谁被冷落
高盛看好闪迪和SK海力士的HBF技术领先优势，维持两家公司“买入”评级。三星电子同样有望受益。
相比之下，美光因业务重心偏向DRAM和HBM，直接受益程度较低，维持“中性”评级。
这份研报的潜台词很直接：HBF这条技术路线上，先发者的位置比想象中更重要。美光不是没有技术能力，而是重心不在这里，于是被划到了受益名单的边缘。
对于关注AI基础设施成本的人来说，高盛这份研报提供了一个新视角——算力效率的瓶颈，可能不在GPU本身，而在它旁边那块存储。
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