营收降4%、利润微增0.4%：青岛啤酒的存量竞争答卷

一瓶青岛原浆啤酒，在凌晨被灌装，运输。

从灌装下线那一刻起，它进入7天倒计时。

过去，这样的酒基本只能在青岛本地及周边地区喝到。

现在，青岛啤酒的“新鲜直送”已覆盖40多座城市、超千家门店，最快30分钟送达，配送时效比过去缩短了80%。精品原浆可以做到当日全国冷链到达。

一瓶只有7天保鲜期的酒，正在被送到越来越远的地方。

而与此同时，整个行业正在减速。

01｜行业的底：产量下行，规模增长

2025年，中国规模以上啤酒企业产量3536万千升，同比下降1.1%。

这个数字看似温和，但如果把时间拉长，2013年，这个行业的峰值是5061.5万千升。十几年过去，累计降幅超过30%。

存量不是一种感受，是一个事实。

产量下滑，市场规模却在持续增长：2020年5760亿元，2024年7347亿元，2026年预计8111亿元。

中国酒业协会数据显示，2025年规模以上啤酒企业收入约1800亿元，同比增长4%；利润总额约305亿元，同比增长18%。中高端产品销售额占比已突破40%。

量的增长已经停止，收入与利润的增长来自单价和结构。

华润啤酒原董事会主席侯孝海曾表示，产能过剩叠加产品同质化，行业竞争愈演愈烈。

因此，对一家啤酒企业而言，可争取的增长不在总量，而在结构。

02｜青岛啤酒的账本

先看青岛啤酒2026年上半年的成绩单。

营收196.55亿元，同比下降4.08%；销量450万千升，同比下降4.9%，比上年同期少约23万千升；归母净利润39.20亿元，同比增长0.40%，为同期新高。

对照2025年全年：

营收324.73亿元、增长1.04%，归母净利45.88亿元、增长5.60%，销量764.8万千升、增长1.5%。营收与销量转降发生在2026年。

下降来自哪里，是判断的关键。2026年第二季度：

●青岛品牌销量132.7万千升，同比下降0.82%

●其他品牌销量97.1万千升，同比下降14.30%

两者跌幅相差超过17倍。“其他品牌”以崂山等区域品牌为主，主要在低价带销售。同期青岛品牌中，中高端以上产品100.2万千升，同比增长2.14%。

主品牌销量基本持平，中高端增长，销量下滑集中在非主品牌。券商研报评价：牺牲低端销量，换取盈利稳定。

这一调整已持续多年。主品牌销量占比从2017年的47.2%升至2023年的56.95%；中高端以上产品销量占总销量比重从2014年的18.13%升至2023年的40.46%。

2026年上半年，吨价4367元/千升，同比提升0.8%；毛利率44.86%，提升1.16个百分点。

它主动放弃了低毛利产品的销量。

这就是青岛啤酒的结构性韧性，结构调整带来的是盈利的稳定性，不是追求规模的增长。

03｜支撑结构调整的三个层面

1、白啤：8到10元价格带

从青岛啤酒2025年年报与2026年半年报来看，青岛白啤位居行业白啤品类第一。

白啤品类的参与者包括福佳白、1664白、乌苏小麦白，以及燕京、雪花的白啤产品。青岛白啤主要占据8到10元价格带。国盛证券认为，6到10元是近年最大的扩容价格带；青岛经典已从6元带升至8元。

青岛白啤的特点是销量规模与价格带位置同时成立，而非依赖空白市场。

2、原浆：把“鲜”做成一道供应链题

原浆啤酒“不过滤、不稀释、不灭菌”的特点，决定了它保鲜期只有7天。青岛啤酒还牵头制定了《原浆啤酒团体标准》，把这件事做成了行业规则。

更难的是怎么把它送出去。目前新鲜直送覆盖40多座城市、超千家门店，最快30分钟送达，配送时效较过去缩短80%。对于保鲜期7天的产品，这一变化直接扩大了可售半径，也使原浆从区域产品转为全国产品。

3、百年品牌全谱系

青岛啤酒已实现全价格带覆盖：超高端有一世传奇、百年之旅，高端有纯生、白啤、经典1903，中高端有经典，中低端有崂山。

价格从几元的崂山延伸至上市定价1399元的1.5升装一世传奇（采用威士忌过桶与葡萄酒窖藏工艺），共9大系列、100多个品类。

差异体现在可量化的指标上，财信证券报道，2023年青岛品牌吨价5102元/吨，其他品牌2940元/吨；毛利率分别约为44.5%与24.7%。全价格带覆盖是头部企业的共同做法，差距主要在吨价与毛利率。

2026年，青岛啤酒与德国保拉纳（Paulaner）达成战略合作，全麦拉格已上市。高端线上又添了一块砖。

04｜消费端的变化

1、白啤调饮：消费者分享的配方

在小红书上，消费者分享的青岛白啤调饮配方大量出现，相关话题「青岛啤酒白啤我的生活美学」累计浏览量超过706万次。常见做法大致分四类：

●奶茶类：半杯珍珠奶茶，倒满白啤

●果汁类：草莓汁、NFC苹果汁、番茄汁兑白啤

●茶饮料：茉莉奶绿、青梅绿茶、乌龙茶兑白啤

●气泡类：青苹果汽水、葡萄汽水、水溶C100

话梅是跨类别的常用配料，作用是咸甜中和啤酒的微苦；含奶配方则基本选择白啤。

原因在于产品特性：青岛白啤为全麦酿造、不过滤的小麦啤，酒体浑浊，麦蛋白与酵母酯带来花果香，苦味值低，与奶制品、果汁的香气兼容度高；标准拉格依赖酒花苦味支撑骨架，与奶制品混合后风味容易冲突。

产品的适配度正在成为一项竞争要素：不仅需要好喝，还需要好搭。

2、青岛啤酒兑果立方：消费者自发形成的喝法

在烧烤摊、火锅店、夜市排档，出现了啤酒兑果汁酒的喝法：扎啤杯中先倒入果汁酒，再倒满啤酒，比例按个人口味调节。在抖音上，青岛啤酒兑果立方的流行玩法视频被大量复刻。

据《城市晚报》报道，啤酒兑果立方的喝法成为西南夜宵的常见搭配，也已经从成都玉林的路边摊、重庆南滨路的夜市开始，向东至长沙，向北至郑州、济南。

自发形成的饮用方式，是产品适配度的直接验证。

3、啤酒入菜与佐餐场景

啤酒作为烹饪原料并不罕见，啤酒鸭（焯、炒、焖三步，啤酒用于去腥增香）是最常见的做法，《青岛日报》曾做过啤酒入菜专题，包括啤酒小龙虾、啤酒面包等。

佐餐方面，青岛啤酒也结合露营、樱花季、音乐节，开展“生活家营地”全国巡展，并推出春日樱花季、夏日微醺季、秋日桂花季、冬日冰雪季四套主题产品。

这些做法的共同点是消费者参与度提高。

05｜30分钟，重构的不只是距离

兑饮也好，特调也好，都发生在一个具体的场景里：晚上，家里，或者烧烤摊。

美团闪购数据显示：2025年住宅酒水订单增长25.8%，公园景区酒水订单增长107.8%；即时零售订单中，近50%订单发生在17—22点，近20%发生在23点至凌晨3点，深夜时段同比增长超30%。夜间、居家、户外是当前啤酒消费的主要场景。

这恰好是渠道正在剧烈变化的地方。

《即时零售行业发展报告（2025）》显示，即时零售市场规模2026年将突破 1 万亿元，预计2030年突破2万亿。啤酒是这条赛道上跑得最快的品类之一。

青岛啤酒线上销量连续13年增长，即时零售业务连续6年高速增长。原浆的新鲜直送是即时零售能力在短保品类上的应用。

它压缩的不只是商品与人的物理距离，还有品牌与市场之间的信息时差。

7天保鲜期的酒能卖到全国，靠的不是渠道更宽，而是链路更短。

06｜韧性是一种能力

结构性韧性，不等于高枕无忧，青岛啤酒依然面临挑战。

第一，润从增长转为下降仅相隔一个季度，结构升级能守住利润的大盘，守不住每一个季度的波动。

第二，成本还在上涨，这也是全行业共同面对的课题。

第三，高端化路径同行也在发力，青岛啤酒如何跑出加速度？

第四，鲜啤是一门重资产生意。7天保鲜期加30分钟履约能力，冷链和前置仓的运营成本远高于普通啤酒。规模越大，越考验履约效率。

结构性韧性不是增长的代名词。但它意味着，潮水退去的时候，你需要有继续游下去的能力。

这不是一个关于增长的故事，这是一个关于如何在不增长的世界里活好的故事。