北京
中国市场需求降温，奢侈品集团LVMH增长引擎放缓。
10月12日，LVMH集团（路威酩轩，MC.PA）发布的2026年第三季度收入报告显示，集团前三季度实现收入571.48亿欧元，同比（报告口径）下降2%，有机增长（编注：指剔除汇率和并购等因素）2%；其中第三季度收入185.04亿欧元，有机增长1%，与市场预期基本一致，但较二季度3%的有机增速进一步放缓。
LVMH集团在财报中指出，第三季度的有机收入增长反映出中国市场环境不再那么活跃对业务活动造成的影响，而美国、欧洲和日本则实现了良好增长。
LVMH集团旗下有路易威登（LOUISVUITTON）、迪奥（DIOR）、蒂芙尼（TIFFANY&Co.）、思琳（CELINE）、宝格丽（BVLGARI）、芬迪（FENDI）等多个品牌。在业务分类中，时装与皮具板块是LVMH集团体量最大的业务板块。
财报显示，第三季度，LVMH集团的时装与皮具收入82.45亿欧元，有机收入下滑5%，较上半年1%的有机降幅明显扩大，低于分析师预期。LVMH在报告中称，该部门继续受益于活跃的美国市场，但第三季度受到中国需求放缓的影响。按地区市场来看，第三季度亚洲市场（不含日本）出现了5%的下滑，是期内唯一录得下滑的地区市场，LVMH集团在财报会议上指出，中国本土消费者的需求下降幅度在第三季度达到了中两位数。
其他业务则在三季度均保持增长。葡萄酒与烈酒第三季度收入14.29亿欧元，有机增长6%，前九个月收入40.27亿欧元、有机增长5%，财报称香槟业务延续年初以来的复苏迹象、在欧洲尤为明显，轩尼诗干邑在亚洲增长势头良好，美国市场则受益于全新VS即饮鸡尾酒系列的上市。
腕表与珠宝第三季度收入25亿欧元，有机增长6%，前九个月收入77.25亿欧元，有机增长8%，受珠宝业务表现带动。香水和化妆品第三季度收入20.08亿欧元，有机增长1%，前九个月收入59.22亿欧元、有机口径持平。
精选零售为三季度增速最快的部门，收入40.7亿欧元，有机增长8%，前九个月收入124.76亿欧元、有机增长6%。财报指出，丝芙兰收入强劲增长并在多个国家进一步扩大市场份额；LeBonMarché百货收入实现增长；DFS（迪斐世）的大部分业务已被出售。
财报发布后，LVMH集团首席财务官Cecile Cabanis在财报会议上表示，三季度亚洲市场尤其是中国市场受到了宏观环境偏弱及消费者信心明显回落的冲击。不过，市场分析认为，中国市场营收跌幅扩大的另一个原因，是因其旗下主要品牌LV与茉莉奶白的商标纠纷而遭遇了舆论危机。
对于第四季度及未来的整体展望，LVMH集团管理层持审慎态度，该集团表示，由于中国市场的消费者信心恢复仍需时间且缺乏明确的复苏时间表，预计短期内核心奢侈品，特别是时装皮具的高速增长将暂时告一段落，市场将进入一个由多元化投资组合，如珠宝、美妆、精品零售和烈酒复苏共同托底、低速稳健前行的转型期。
在财报中，LVMH集团则表示，尽管经济与地缘政治环境仍存不确定性，集团依然充满信心，将坚持聚焦持续提升品牌吸引力的战略，并“在2026年再度强化其在全球奢侈品行业的领导地位”。
财报发布后，LVMH集团美股ADR（LVMUY）美股盘中一度跌逾3%，截至收盘，股价下跌2.52%，报83.23美元/股。
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