房价：大家都不需要再等了，不出意外，房价将会重演历史

中介的电话又多了起来。打开手机，"房价到底了没有""现在能不能入手"的追问也在社交平台上密集出现。

2026年9月15日，国家统计局公布的一组数据，让这些问题有了相对清晰的参照。数据显示，当年前8个月，全国新房销售面积同比下降12.1%，二手房网签面积同比增长10.6%，二手房连续多个月成交量超过新房。

前8个月二手房网签5.49亿平方米，比新房多出5000万平方米。深圳的表现更为突出，8月上半月二手房签约同比增长15%，创下近六年同期新高。

买房人并没有消失，只是从追逐期房转向了即买即住、配套成熟、价格更透明的二手房。价格端的变化同样值得关注。

2026年8月，70个大中城市中，有48个城市的二手房价格同比降幅在收窄。一线城市尤为明显，二手房价格降幅一次性收窄1.0个百分点，上海同比仅下降0.8%，几乎走平，深圳则连续三个月止跌回稳，并在"828新政"落地后出现连续两周的回升。

房价依然处于下跌通道，但下行速度正在显著放缓，一线城市这一"火车头"率先站稳，往往意味着其他梯队的城市会在稍后跟随。库存层面出现的拐点更具标志性。

截至2026年8月末，全国新房待售面积同比下降1.1%，已经连续6个月下降；3年以内的"新鲜库存"下降4.2%，去化周期不足9个月。这一指标此前自2021年7月起连续增长了51个月，长达四年多的上行趋势在此时被扭转。

供给端收缩、需求端趋稳、价格降幅收窄，三个信号同时亮起，在以往的周期中只有真正触及底部时才会同步出现。把政策、库存、利率、市场情绪这些维度摊开，当前市场最接近的历史参照，是2015年"330新政"刚刚落地后的四五月份。

2015年3月30日，央行、住建部、银监会与财政部、国税总局联合救市，将二套房首付比例下调至40%，营业税免征年限由5年缩短为2年。

2026年8月28日，住建部、自然资源部、金融监管总局、央行、证监会五部门同一天发布8份文件，推动现房销售、将房贷期限延长至40年、对全链条进行重构。两次政策都是五部门联合出手，都带有超预期的意味。

连节奏也颇为相似：上一轮是2014年"930"、降息、2015年"330"；本轮则是2024年"517"、降息、2026年"828"。2024年5月17日的那轮政策，被不少市场参与者形容为"史诗级"或"史上最大胆"。

中国人民银行当日公布的多项措施层级较高、合力明显，消息发布之后，各城市相继跟进，大量此前限制单身购房、分区限购等差异化规定被陆续解除。

各地反应并不均衡，有的城市按兵不动，有的城市则出现了购房者排队摇号的现象，深圳二手房市场、杭州等地所受带动相对明显。与此同时，大陆居民将储蓄从银行提出、重新讨论置业的意愿也开始回暖。

另一侧的信号来自跨境资金——中国国家外汇管理局数据显示，2024年4月境外资金净买入境内债券和股票的金额上升，外资机构已连续8个月增持中国公债。台湾学者蔡正元在当时将这套组合拳解读为"中国版的房地产量化宽松"。

他回顾说，美国在应对金融危机时推出QE，是因为美联储此前主要购买政府公债或AAA级企业债券，这类标的在市场上数量有限；危机爆发后，为防止银行和企业倒闭，美联储将购买范围扩大至B+以上的债券，大规模投放流动性，于是先后出现了QE1、QE2、QE3。

他认为，大陆此次的做法是把类似思路搬到了房地产领域，核心在于"保障性住房"与"以购代建"的结合。

按照他的梳理，保障性住房类似于台湾所说的社会住宅，或者新加坡的组屋，由政府面向中低收入群体提供配租或配售，不进入自由市场交易，与之相对的是流通于市场的"商品房"。

新机制下，地方政府不再自行新建保障性住房，而是直接从市场上收购存量商品房转作保障房。资金链条则是：地方政府向银行借款，银行将这些贷款作为抵押向人民银行申请再贷款，人民银行以较低利率提供资金，使银行在利差中获得收益，从而有动力对地方政府放贷。

整条链条跑通之后，商品房存量下降，部分开发商积压的房源得以消化，地方政府还可通过日后的出租或出售取得税收。他也指出，地方政府在收购环节理论上存在从开发商处低价接盘的可能，但这种情形发生的概率不高，个别城市不排除出现。

蔡正元称，他在2023年底前后便向大陆友人建议，可在2024年第一季开始准备购房，理由是没有一个政府会长期坐视房地产持续下行。

他援引台湾过往的经验佐证：李登辉时期，台湾房地产一度混乱，并由此催生出所谓金融重建基金；高雄85大楼曾跌至每坪新台币3万元，当时他建议高雄人入场，但多数人因担心亏损选择观望甚至抛售，事后多感后悔，该楼如今即便是旧房也可达每坪五六十万元，六合夜市对面一排四五层楼的公寓当年也只有每坪两万五。

他还提到，自己首次参选立委时，台北南港每坪房价约11万元，内湖也不过20万出头，若当时能获得银行贷款，机会相当可观。

就当时的大陆市场，他的判断是一线和二线城市处于较好的买入窗口，因为这两类城市的房产相对容易脱手、流通性较强；三线城市因购房需求较弱、变现周期不确定，建议暂时观察。他把买房与买股票作类比，关键在于判断未来三年或五年内是否会有足够多的接盘者。

他同时呼吁大陆方面在购房资格上进一步放开，允许持台胞证的台湾地区民众及持回乡证的港澳同胞在大陆城市购房，而不必以当地长期居留证为前提。

他还提到，当时台湾地区民众尚不能直接在大陆开户买股票，但可通过香港开户参与，而早前讨论过的"股票直通车"亦未实现。

对于政策效果，蔡正元在2024年的判断是，若能在当年年底前解决房地产相关问题，大陆当年GDP增速有望达到5.4%；若不能解决，效果将取决于资金投放的乘数效应。他认为3000亿元的规模偏小，但再贷款机制在逻辑上成立。

他援引数据称，大陆居民储蓄率高达45%，是全球主要经济体中罕见的水平，而台湾地区储蓄率已由45%降至约35%，美国则仅约7%，属于"寅吃卯粮"。

在他看来，外资连续增持中国公债，是在向市场释放"底部已至、可以进场"的信号，否则在价格继续下跌时，机构不会贸然买入。他还提到，大陆当时发行了超长期特别国债。

央媒的态度，是另一个值得对照的维度。自1998年房改算起，28年间，四大央媒集体为楼市"打气"只出现过三次：2009年、2015年和2026年。

前两次之后，楼市都迎来了全国性的行情。2026年4月，《人民日报》连续刊发6篇"钟才平"署名文章，《求是》刊登特约评论员文章，央视同步报道，口径高度统一。

价格节奏的对照也近乎严丝合缝。2015年4月，一线新房同比跌幅3.8%开始收窄；两个月后，一线城市同比转正，当月上涨3%。

2026年8月，一线二手房降幅收窄1.0个百分点，上海几乎横住，深圳连续止跌。如果历史节奏可参照，一线城市价格同比转正大概率出现在2026年年底到2027年年初。

市场情绪也有相似之处：2015年初，媒体标题普遍带有"调控向后转""结构性下滑无法扭转"的论调，购房者普遍预期继续下跌，政策出台后半信半疑；2026年，社交媒体上充斥着"房价还会跌""现金为王"的声音，开发商继续以价换量，政策出台后同样半信半疑。

按照"行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在疯狂中结束"的说法，2026年下半年更像是从"绝望"过渡到"半信半疑"的阶段。需要指出的是，历史会重演，但并不会简单复制。

这一轮和2015年至少存在四处关键差异：居民杠杆率从约39%升至约64%；人口由正增长转为负增长；政策目标从强刺激转向制度重构；市场结构从新房主导转为二手房超过新房。

这些差异决定了不会再出现2015至2016年那样的全国普涨，但同样决定了核心城市核心区的优质资产，会率先企稳回升。更可能重演的是"成交量先回暖、价格随后企稳、一线先动"的路径，只是过程更温和、更分化。

决定房价的因素，长期看人口、中期看土地、短期看金融。拆开来看，当前利率处于历史低位，首付比例也处于历史低位，库存呈现趋势性下降，核心城市人口仍在流入，一线城市土地供应在收紧，交易成本大幅降低——六大因子中，五个指向利好，一个指向分化。

业内判断也在趋同：丁祖昱将2026年称为"底部确认"之年，任泽平认为核心城市核心区已基本筑底，聂梅生判断底部已经形成，高盛预计上海、深圳将在2026年年底前后触底。主流机构中，几乎没有谁再认为楼市会继续大幅下行。

落到具体操作上，对于真正有居住需求的买房人，当下是一个与2015年上半年类似的入场窗口：利率最低、首付最低、政策环境最友好。

选择的方向，是人口流入的城市、品质过硬的房子、以及自身能够承担的总价区间，而不是执念于所谓"最低点"——最低点往往要在回头看时才能被确认。

对于卖房的一方，不必恐慌，合理定价即可成交，但人口持续流出城市的老旧小户型，趁政策窗口尽快出手或许更为稳妥。2015年的春天，不少人因为"再等等"而错过了底部，这一轮秋冬之际的选择，是否要重复同样的故事，答案已经摆在数据之中。