北京
全球最大资产管理公司贝莱德调整了对美国国债和股票的核心配置立场，由此终结了该公司持续近六年的美债低配策略。
贝莱德投资研究院将短期美国国债上调至超配，把长期美债由低配上调至中性，依据是当前收益率水平已具吸引力，以及市场对美联储加息的预期可能“过度”。
与此同时，该机构把美国股票从长期持有的超配位置下调至中性，并将美国机构抵押贷款支持证券（MBS）同步降至中性，以此为上述配置转变腾挪资金来源。
此次调整正值10年期美债收益率突破5.2%。贝莱德2020年10月首次低配美债时，该期限收益率尚在0.9%附近，目前这一基准收益率已升至二十多年来的高位。
贝莱德策略师Jean Boivin、Wei Li以及全球固定收益首席投资官Rick Rieder在报告中写道：“如今收益率已回归我们长期以来预判的高利率水平，希望锁定部分具有吸引力的收益。”
按照上述团队的测算，在当前收益率水平下，即便未来12个月收益率再上行75个基点，美债产生的利息收入仍足以冲抵价格损失，总体回报不会转负。
贝莱德还认为，眼下市场对美联储加息的定价已走得过头。利率互换数据反映，交易员预计未来12个月内美联储至少加息三次、每次25个基点；该机构判断，这些押注一旦被修正，短期美债将尤为受益。
将美股下调至中性的主要理由是“AI基础设施建设过程中潜在的波动性”。该团队明确强调，这次减持并非改变对美股的长期判断，而是为管理近期风险所作出的安排。
“我们是在管控近期风险，而非改变核心判断，”报告写道，“我们对AI依然持建设性立场，并随时准备在能见度改善、出现具有吸引力的入场时机时重新加仓。”
该机构对人工智能投资浪潮的信念保持不变，仍看好AI相关公司及上市基础设施资产。不过，随着利率持续走高，企业能否创造高于资本成本的回报，正成为区分个股表现的关键变量。
在债券端，贝莱德同时削减了对日本国债的低配头寸，这也是本轮配置调整的一部分。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：闻野
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