广东
文/杨剑勇
受垂直供电系统启动337调查影响，工业富联在市场大幅跳水，今天市值一度跌破万亿关口为9855亿。尽管声称对目前的生产、经营及业绩不造成实质性影响，但依然无法阻止在市场遭遇重挫。
值得注意的是，工业富联曾在6月3日创出历史新高，彼时总市值达到1.67万亿元。此后进入长时间震荡下行，市值相比高点大幅回落，累计减少6500亿元，较高位回调幅度达40%。
不过，与市场大幅回撤形成鲜明对比的是，其业绩表现相当强劲，营收维持高增态势，且全年营收规模有望突破万亿大关。
自人工智能进入生成式AI时代，算力需求呈现指数级增长，作为深度受益于算力需求爆发的厂商，工业富联实现营收规模与盈利质量双重高增长。
2025年，工业富联为9028.87亿元，同比增长48%，直逼万亿大关。今年继续呈现大幅上涨格局，2026年上半年实现营收5579亿元，同比增长54.6%。按照当前增速推算，全年营收规模超万亿。
尤为核心的是，工业富联的赚钱能力同样亮眼，上半年净利润高达237亿元，同比增长96%。要知道，如此庞大的盈利规模在市场上，也是不可多得，成功抓住算力高速增长红利，使之迈入新的发展阶段。
核心因素在于云巨头对AI基础设施的投入力度继续提升，以此提升在人工智能市场上竞争力，仅微软、谷歌、亚马逊等云服务商在2026年仍将维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步推升至7100亿美元以上。
全球范围内的AI开支扩张趋势，市场对于高端算力设备的需求持续走高。除此之外，GPU与ASIC等算力方案持续迭代，进一步释放产业空间，直接带动售卖算力服务的厂商获利丰厚，也让工业富联赚得盆满钵满，是国内最赚钱的AI算力厂商。
工业富联为全球云服务商提供数据中心算力基础设施产品，2026年上半年来自云服务商AI服务器营收同比增长230%，GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍。其中，ASIC AI机柜出货量同比增长3倍，ASIC CPU服务器出货量同比增长2.5倍。
AI驱动，从而推动云计算板块营收延续高增长态势，同比大增75.7%，是推动整体营收增长的核心引擎，营收占比也进一步提升至，算力服务由此成为工业富联最大业务板块，使得这家昔日代工之王，如今蜕变为最强AI算力龙头。
值得一提的是，AI大模型训练与推理需求快速增长的带动下，全球数据中心网络架构加速向超大规模、高带宽与低延迟方向迭代升级，高速交换机市场持续增长。
2026年上半年，工业富联800G以上数据中心交换机出货量同比增长1.4倍。同时，CPO全光交换机已实现样机交货，推动产品向更高带宽与能效方向升级。
与此同时，随着大模型持续迭代，已从最初的知识问答，已经向Agent AI智能体转变，开始执行任务，进一步推高Token使用量，持续放大整体算力市场需求，使得AI服务器、高速交换机等核心硬件的需求与日俱增。由此，TrendForce上调2026年AI服务器出货年增长幅度，从原先预估的28%上调至接近31%。
AI服务器的整体出货量攀升，红利仍在不断释放，对AI产业链的公司业绩带来积极影响。同时，由于云服务商都在提高资本支出，展现出AI基础建设长期的成长潜能，AI服务器作为AI基础设施重要组成部分，整体出货量继续呈现强劲需求。
身为AI服务器、高速交换机等核心硬件的供应商，工业富联深化在AI服务器及数据中心高速网络等关键领域，并进一步强化与全球Tier 1云服务商的长期战略合作关系，继续受益算力需求增长继而对业绩带来积极影响，业绩高增长也验证AI已成为稳健发展的核心驱动力。
只是，繁荣背后的隐忧也在悄然积聚，其市值相较于高位已回调四成，亮眼业绩与大幅回撤形成反差，这也意味着 AI 产业正迎来一场剧烈的价值重估。
表达观点仅代表个人。专注AI大模型、人工智能、工业机器人、物联网、云计算、智能硬件等科技领域深度观察。
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