科技与周期双主线均衡配置，李思佳与中银战略新兴产业的成长逻辑

2026年以来，A股市场在震荡中前行。外部环境中，宏观层面，判断全球经济仍处于康波萧条期的深度调整阶段，与此同时，美国刚落地新一轮加息，全球流动性边际收紧。

在这样的市场环境中，一只能够穿越波动、持续创造回报的基金，越显珍贵。拥有经得起验证的投资框架，对风险控制有着敬畏，中银战略新兴产业股票型基金或正是这样一只在复杂行情中，力求兼顾收益弹性与回撤控制的基金产品。

而在这只产品的背后，既有基金经理李思佳对产业趋势与定价逻辑的深刻理解，也离不开中银基金在投研体系与文化土壤上的长期支撑。

从研究员到基金经理：在中银投研体系中完成进化

李思佳于剑桥大学金融硕士毕业，她的职业路径清晰而扎实。2017年加入中银基金后，李思佳从研究员做起，逐步覆盖周期、成长、金融，构建起跨越钢铁、煤炭、电力、非银、地产、通信、社服等行业的宽广能力圈。

在李思佳看来，自己的成长与中银基金一贯强调的“研究驱动、长期培养”的投研文化密不可分。公司为研究员提供了从产业到宏观的完整训练，也给予基金经理足够的空间去形成独立框架。

作为全市场选手，在李思佳的投资哲学中，“全市场行业横向比较”是她关注的焦点。她会把周期、科技、消费、金融等行业放在同一维度比较性价比与胜率，寻找被错杀严重或性价比较高的方向。这种定价驱动的能力，也让她交出了一份经得起市场检验的答卷。

宏观择势与中观择业：中银战略新兴产业的双主线配置

如何在把握成长弹性的同时控制回撤，是产品运作中的核心命题之一。而这一命题的解答，与基金经理李思佳的宏观视野密不可分。她从“牛市三阶段”角度指导仓位管理与风格切换，同时将市场波动置于康波周期的宏大视角下理解。

她认为当前全球经济处于康波萧条期，总量经济增长乏力，与总量高度相关的消费、制造业或较难获得系统性机会。在这一背景下，她提出关注“科技+周期”的双主线均衡投资理念——科技主线由技术革命驱动，突破康波萧条期的生产力瓶颈；周期主线则受益于资源约束与再平衡，供给侧逻辑主导定价。

截止2026年6月末，近三年数据显示，中银战略新兴产业A份额净值增长率81.48%，同期业绩比较基准收益率29.54%，超额收益明显，银河同类排名前29%（89/313）。（业绩数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30；排名数据来源：银河证券，截至2026.6.30，同类分类为，股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金（A类），历史业绩不对未来表现构成任何保证）

从产品的行业配置轨迹看，中银战略新兴产业过去两年中展现出较强的节奏把握能力。2024年一季度，产品聚焦价值类板块，重点配置银行板块，在市场震荡期间相对较好地控制了波动；2024年三季度，随着对市场定价的观察，增配非银金融，并在随后捕捉到了指数级行情。此外，李思佳自2023年至今持续关注AI板块，2025Q2她管理的中银战略新兴产业重点加配了海外算力。（数据来源：iFind，基金定期报告。文中根据季报披露重仓持股，提及个股仅为根据公开信息客观列示特定时点本基金前十大重仓股情况，行业分类为申万一级，不构成任何证券评价或推介。）

这种“重在结构”的思路，正是李思佳管理产品时在震荡市中力求稳健运作的底层逻辑。

以专业立身，以时间见证：在双螺旋中寻找长期确定性

展望未来，李思佳认为，科技与周期的双螺旋趋势尚未终结——判断AI产业链正从硬件放量向软件生态和应用场景扩散，算力、存储、先进封装等供给受限环节或仍将是确定性较高的方向；周期品则在逆全球化与资源约束下，预计价格中枢的抬升过程远未结束，铜、铝等产能周期较长的品种或具备长周期配置价值。

在她看来，未来市场的波动率中枢大概率抬升，通过保持均衡配置、严守估值纪律，才有望在双螺旋行情中既抓住弹性、又控制回撤。她也将以敬畏之心面对市场，捕捉机遇，在波动中力争为投资者寻找长期回报。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。文中所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。

中银战略新兴产业股票基金属于R3-中风险等级产品，仅适合产品风险承受能力等级为C3及以上的投资者，在代销机构认、申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。

本基金为股票型证券投资基金，属于高预期风险和高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

业绩回顾：

中银战略新兴产业A自2015年11月26日成立，基金经理李思佳自2023年10月20日起管理该基金，近五年净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：2021年度25.75%/0.03%、2022年度-19.96%/-17.10%、2023年度-16.54%/-7.89%、2024年度18.19%/11.17%、2025年度52.64%/16.27%、2026年上半年19.04%/9.15%。

中银战略新兴产业C自2020年12月11日成立，基金经理李思佳自2023年10月20日起管理该基金，近五年净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：2021年度25.31%/0.03%、2022年度-20.29%/-17.10%、2023年度-16.87%/-7.89%、2024年度17.73%/11.17%、2025年度52.02%/16.27%、2026年上半年18.79%/9.15%。

基金经理李思佳无在管同类产品，同类指“股票基金-标准股票型基金-标准股票型基金”，银河证券。

中银战略新兴产业股票A费率：

中银战略新兴产业股票C费率：

中银基金