10月13日国际期货早盘观察｜原油受中东局势支撑走强，黄金高位震荡，铜延续修复

10月13日早盘，国际期货市场整体呈现原油受中东局势支撑偏强、黄金高位震荡回落、铜锌锡等工业金属延续修复的格局。周一夜盘至周二早盘，WTI原油在93美元/桶附近震荡，布伦特原油维持在106美元/桶上方；COMEX黄金期货周一收跌0.48%，报4195.9美元/盎司，现货黄金早盘在4170美元/盎司附近波动；LME期铜、期锡继续上涨，铜价站稳14600美元/吨上方。

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当前市场主线仍集中在中东地缘风险、美联储利率预期、美元走势、美国通胀数据以及基本金属供需变化上。

贵金属：黄金高位震荡，美元与美债收益率构成压力

周一，COMEX黄金期货收跌0.48%，报4195.9美元/盎司；COMEX白银期货跌0.78%，报60.57美元/盎司。周二早盘，现货黄金在4170—4175美元/盎司附近波动，盘中仍有机会再次测试4200美元/盎司关口。

黄金近期未能延续强势，主要受三方面因素压制。一是美元指数接近18个月高位，对无息资产吸引力形成拖累；二是10年期美债收益率维持在5.24%附近，高利率环境继续压制黄金估值；三是市场在本周美国CPI数据公布前偏向谨慎，资金追高意愿不足。

不过，黄金下方仍有支撑。中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡航运风险、油轮遇袭以及美伊谈判进展，都让避险需求没有完全消退。本周美国CPI、PPI和零售销售数据将陆续公布，若通胀数据超预期，可能再次影响美联储利率路径，也会给黄金带来新的波动。

能源：原油受地缘支撑走强，供应回流预期限制涨幅

周一，WTI原油期货上涨2.06%，报93.74美元/桶；布伦特原油期货上涨1.84%，报106.65美元/桶，盘中一度突破107美元/桶。周二早盘，油价出现小幅回落，WTI在93美元/桶附近震荡，布伦特仍在105—107美元/桶区间运行。

油价走强主要来自地缘风险溢价。霍尔木兹海峡及附近海域近期出现多艘船舶遇袭，胡塞武装对沙特境内设施持续发动袭击，沙特利雅得机场也受到影响。OPEC+方面重申保障能源运输通道安全的重要性，市场对中东供应风险的担忧仍在。

但油价上行也并非没有阻力。俄罗斯方面表示，俄美企业已开始就柴油供应交易进行谈判，未来可能恢复每月约350万吨柴油出口，这对成品油供应紧张预期有一定缓解作用。同时，俄乌“能源停火”消息仍存不确定性，若后续出现实质性进展，也可能削弱部分地缘溢价。

整体看，原油短线仍处在地缘风险溢价与供应回流预期的博弈中。WTI能否守住91—93美元/桶支撑，布伦特能否维持在105美元/桶上方，是观察油价强弱的重要参考。

基本金属：铜锌锡分化，铜价延续修复

LME金属期货周一收盘涨跌不一。期铜上涨78美元，报14618美元/吨；期锡上涨203美元，报53209美元/吨；期钴上涨100美元，报39345美元/吨；期铝小幅上涨；期锌、期铅、期镍则出现回落。

铜价延续修复，主要受智利矿山供应扰动、节后补库预期以及风险偏好改善支撑。COMEX期铜也同步上涨，创下近期高位。不过，基本金属仍受高利率环境影响，若美元和美债收益率继续上行，或全球需求预期转弱，价格仍可能出现反复。

宏观背景：美股分化，美联储鹰派表态压制风险偏好

周一，美股三大指数分化。道琼斯工业平均指数上涨0.38%，报51850.55点；标普500指数下跌0.06%，报7807.24点；纳斯达克综合指数下跌0.44%，报27245.90点。

宏观层面，克利夫兰联储主席哈玛克表示利率仍需进一步上调，以遏制通胀压力。美元指数维持在102上方，10年期美债收益率接近5.24%，这对黄金、白银和成长型资产估值都构成一定压制。

本周市场还将关注IMF世界经济展望报告、美国ADP就业数据、成屋销售数据，以及周三公布的美国CPI和周四公布的PPI、零售销售数据。这些数据和事件可能成为黄金、原油和股指短线方向的重要变量。

后市关注重点

• 美国通胀数据：CPI、PPI和零售销售数据将影响美联储利率预期，也会左右黄金、白银和美元走势。
• 中东局势变化：霍尔木兹海峡航运安全、油轮遇袭、美伊谈判进展，仍是原油和贵金属的重要变量。
• 俄美柴油供应谈判：若俄罗斯柴油出口恢复，可能对成品油供应紧张预期带来缓解。
• OPEC+表态：OPEC+已下调2026年全球石油需求增长预期，需求端变化也会影响油价中期节奏。
• 美元与美债收益率：若美元和美债收益率回落，贵金属和工业金属可能获得修复空间；若继续上行，则可能压制大宗商品估值。

行情小结

10月13日早盘，国际期货市场呈现以下特征：

• 贵金属：黄金高位震荡，现货黄金在4170美元/盎司附近波动，等待美国通胀数据指引。
• 能源：原油受中东局势支撑偏强，WTI围绕93美元/桶震荡，布伦特维持在106美元/桶上方。
• 基本金属：铜、锡延续修复，锌、铅、镍出现回落，工业金属表现分化。
• 宏观：美股分化，美联储鹰派表态和美元走强压制风险偏好，本周通胀数据将成为关键变量。

当前国际期货市场消息面变化较快，地缘事件、货币政策、供需数据和库存变化都可能引发价格快速波动。观察行情时，建议重点关注事件背后的逻辑变化，避免在高位波动中盲目追涨杀跌。

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以上仅为10月13日国际期货早盘行情观察，不构成任何投资建议。期货及大宗商品价格波动较大，参与相关交易需结合自身风险承受能力，谨慎决策。