金价一夜下跌！国际金价大幅跳水

2026年10月13日，国内黄金报价回落至907.7元/克，回收价降至893元/克，香港金价报48509港币/两。

品牌金饰价格依然坚挺，周大福、谢瑞麟、潮宏基、金至尊、周大生足金报价均为1270元/克，六福1268元/克，老庙1267元/克，老凤祥、周生生1266元/克，周六福1265元/克，菜百1245元/克，中国黄金1238元/克。

水贝市场足金批发价1074元/克，银行投资金条报价多在920元上下浮动，建行龙鼎金条924.7元/克，工行如意金925.64元/克，农行传世之宝924元/克，招行926.3元/克。上海黄金交易所金条基准价909元/克，期货方面，沪金主力合约最新价909.2元/克。

沪金2611合约小幅走高，最新价格910.2元/克，盘中冲高至913元/克，低位支撑在903.72元/克；沪金2612合约价格与次主连持平，报912.76元/克，日内最高915.6元/克，最低906.28元/克。

远期沪金合约延续稳步抬升的态势，随着交割周期拉长，合约价格持续上行，高点与低点同步抬高，走势十分稳健。沪金2702合约最新价914.86元/克，日内最高917.74元/克，最低908.54元/克；沪金2704合约报价916.74元/克，盘中触及919.72元/克高位，最低回落至910.78元/克。

更远期的合约涨势延续，价格中枢持续上移，沪金2706合约最新价格918.74元/克，日内最高921.8元/克，最低912.7元/克。

沪金2708合约为本次统计合约中价格最高品种，最新报价921.2元/克，盘中最高攀升至924.32元/克，最低支撑位915.44元/克，充分体现出市场对中长期黄金价格的看涨预期。

近期黄金走势呈现出少见的背离状态，9月份全球黄金ETF净流入高达100亿美元，三季度累计流入310亿美元，境内14只黄金ETF年内吸金超600亿元。资金大举买入，金价却在下跌，9月伦敦金现从4447美元跌至4157美元/盎司，国内AU9999也从953元回落至904元附近。

10年期美债名义收益率一度冲破5%，美元指数升破102，持有黄金的机会成本大增，以往此类环境下资金会流向债券，现在却逆势加仓黄金。传统分析框架里，美元涨、利率升，金价必跌，这套逻辑如今只能解释一部分行情。

支撑金价的力量正变得多元，市场对美国长期债务和财政状况的担忧加剧，亚洲实物黄金需求旺盛，西方机构借道ETF持续配置。黄金不再单纯和债券比收益，更多被当作对冲宏观风险的工具，用来抵御通胀、油价波动等不确定因素。

全球债务压力、地缘冲突、贸易制裁、大宗商品供应波动等长期因素，把金价的运行区间抬高了，很难再跌回过去几年的低价区。短期看，金价依然面临压制，美联储9月加息25个基点，会议纪要显示年内可能再加息一次。

中东地缘局势阶段性缓和，流动性收紧给贵金属带来压力，黄金和美元的负相关系数达到54%，美元走势对金价的影响超过了实际利率。4100美元是必守防线，4200美元压力较重。

市场出现流动性紧张，投机性多头集中平仓，黄金可能和股票同步下跌。渣打银行数据显示，9月议息会议前基金净多头已减少1.18万手，该卖的已经卖了，净多头占比34%，仓位不算拥挤，踩踏风险不大。

中长期看，去信用化逻辑和央行购金趋势并未改变，美联储加息预期降温后，黄金将迎来右侧配置机会。机构对四季度并不悲观，渣打预计四季度黄金均价约4650美元/盎司，高于三季度4350美元/盎司的均价。

5000美元并非遥不可及，只需等待压制力减弱的契机。黄金股估值已基本匹配中性实际利率叙事，需等待新叙事切换。

消费端受金价波动影响明显，老铺黄金因前期高基数、消费环境偏弱及金价剧烈波动，盈利扩张周期拉长。海通国际将目标价下调21%至435港元，花旗下调至400港元。

花旗指出市场过度放大了竞争冲击，低估了其文化工艺壁垒，估值具备中长期吸引力。回收端，纯度99.9%黄金回收价898元/克，24K金893元/克，足银12.96元/克。

纪念币方面，2026年1公斤生肖马银币报28800元，150克彩金币20万元，熊猫金套币55529元。后续投资需紧盯几个信号：美债收益率是否回落、国际油价涨跌、各国央行购金节奏、黄金ETF资金流入情况以及美元走势。利率压制减弱，反弹空间就会打开；流动性收紧，则需防范短线抛售。