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智通财经APP注意到，贝莱德的研究部门对美债的看法已转为更偏多，放弃了在过去六年大部分时间里作为“主基调”的低配立场，原因是收益率已攀升至二十多年来的最高水平。
贝莱德投资研究院将短期美债评级上调至“增持”，并将长期美债从上调至“中性”，理由是收益率上升，以及市场对美联储紧缩的预期可能“过度”。根据策略师让·博伊文、Wei Li以及贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德撰写的报告，该公司还削减了对日本国债的低配头寸。
为这一转向提供资金，该公司将美股评级从长期持有的“增持”下调至“中性”，理由是“AI 建设过程中可能出现的波动”。它同时将美国机构抵押贷款支持证券(MBS)下调至“中性”。
本月美国债券损失不断增加
此举标志着贝莱德的显著转向。该公司于2020年10月首次“减持”美债，当时10年期收益率接近0.9%。此后，随着投资者应对更强劲的经济增长、旺盛的资本需求，以及油价上涨和中东紧张局势再度引发的通胀担忧，这一基准收益率已飙升至5.2%以上。
该团队写道：“如今，收益率已重新回到我们长期以来所持的更高利率观点附近，我们想锁定一些有吸引力的收益。”
贝莱德是收益率大幅上升后最新一家转向更看好固定收益的大型资产管理公司。PIMCO 高级投资组合顾问鲁珀特·哈里森上周表示，该公司的整体债券组合“久期之长，是我们很长一段时间以来少有的”。
贝莱德表示，当前市场对美联储加息的预期已经过头，若这些押注被削减，短期美债将尤其具有吸引力。利率互换显示，交易员预计未来12个月内至少会有三次25个基点的加息。
贝莱德称，在当前水平下，未来12个月债券收益率还可再上升75个基点，才会使美债所赚取的收益被完全抵消、总回报转为负值。
该团队强调，退出美股更多是为了管理短期风险，而非改变其长期展望。
该公司对人工智能投资热潮的信心依然不变，并继续看好 AI 相关公司和上市基础设施资产。不过，利率上升正日益根据企业能否创造高于资本成本的回报来区分企业。
该团队写道：“我们在管理短期风险，而非改变我们的核心信念。”“我们对 AI 仍持建设性看法，并准备在能见度改善、出现有吸引力的入场点时再次增加风险。”
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