2026年三季度生猪市场复盘及四季度行情预判：产能持续去化，猪价弱复苏格局确立

来源：市场资讯

（来源：今日猪价行情价格表）

2026年三季度国内生猪市场呈现量增价震荡、养殖深度亏损、产能持续出清的运行特征。季度生猪均价环比小幅修复，但同比依旧大幅下行，行情整体走出冲高回落、区间震荡走势。仔猪价格大幅跳水、补栏意愿低迷、能繁母猪存栏持续去化，行业产能优化进程持续推进。展望四季度，生猪市场供需边际改善明确，猪价有望迎来阶段性修复，但受存量猪源、冻品库存压制，反弹空间有限，行业整体难以摆脱盈亏平衡或微亏格局。

一、三季度生猪行情复盘：环比修复、同比走弱，月度震荡分化显著

数据显示，2026年二季度全国生猪出栏均价[9.47元/公斤]，三季度均价回升至[10.73元/公斤]，[环比上涨13.31%]，但受上年高基数影响，[同比大幅下跌22.08%]，行业整体仍处周期弱势区间。

从月度走势来看，三季度猪价呈现“冲高回落、震荡偏弱”的分化特征，各月份行情驱动逻辑差异明显：

7月市场受二次育肥集中入场、市场投机情绪升温带动，猪价快速冲高，月度高点达[11.39元/公斤]。但随着二次育肥增量落地、现货供给宽松，月末价格快速回落至[10.28元/公斤]，行情透支后快速降温。

8月生猪供给端压力持续偏大，规模养殖企业出栏节奏偏快，市场维持“供强需弱”格局，月度均价[10.75元/公斤]。月中价格短暂冲高至[11.23元/公斤]，终端消费承接乏力，行情随后持续缓慢回落，无持续性上涨动力。

9月市场博弈加剧，规模场阶段性控量压栏、散户大猪惜售挺价，对现货价格形成一定支撑。但终端消费兑现不及市场预期，需求端短板凸显，当月生猪均价[10.67元/公斤]，[环比微跌0.74%]，市场整体震荡运行。

整体来看，三季度生猪价格未形成趋势性上涨行情，反复震荡的格局下，养殖端盈利压力持续偏大。行业测算数据显示，三季度自繁自养模式月均亏损达[159.85元/头]，行业深度亏损态势明确。从现货供给结构来看，三季度行业呈现高体重出栏、常态化压栏特征，据卓创资讯监测，三季度生猪平均交易体重维持在[123.8公斤]高位，较往年同期明显偏高，大猪占比居高不下，持续压制现货价格修复空间。需求端同步偏弱，三季度重点屠宰企业日均屠宰量维持[16万头左右]，开工率平稳但无季节性增量，终端消费承接力不足，进一步固化“供强需弱”的行情基调。

二、仔猪市场深度下行：补栏意愿低迷，行业预期持续悲观

仔猪价格是行业后市预期、养殖补栏积极性的核心风向标。2026年三季度国内仔猪市场开启持续深跌模式，价格从年内高点大幅回落，跌至近年低位，充分反映养殖端对中长期行情的悲观预期。

价格数据显示，7月中旬7kg仔猪周均价冲高至[258.57元/头]，为本季度价格峰值。此后随着生猪现货行情走弱、养殖亏损加剧，养殖户补栏意愿快速降温，仔猪价格开启单边下行通道：9月初均价回落至[142.38元/头]，9月末进一步跌至[128.10元/头]。截至10月9日，7kg仔猪均价已下探至[105.24元/头]，较7月高点累计跌幅达[59.4%]，近乎腰斩。

月度维度来看，9月仔猪月均价[142.30元/头]，[环比下跌19.84%、同比暴跌49.32%]，同比、环比双大幅下滑。仔猪价格的深度调整，并非短期供需波动导致，而是养殖端主动去产能、谨慎补栏的直接体现，行业扩产意愿降至低位，后续生猪出栏增量空间将持续收缩。

三、产能端持续出清：能繁母猪加速去化，行业产能优化提速

产能去化是本轮猪周期的核心主线，三季度行业产能出清节奏持续加快，能繁母猪存栏稳步回落，行业产能结构持续优化。

据钢联监测数据，208家样本企业能繁母猪存栏量同比下降[7.68%]，其中8月创下年内单月最大降幅，头部规模养殖企业主动调整产能结构、缩减低效产能，去化行为具备持续性、主动性。行业预判，9月末国内能繁母猪存栏量将逐步回归合理保有量绿色区间，产能过剩格局持续缓解。从出栏结构来看，产能去化呈现典型的“减母不减肉”特征，能繁母猪存栏持续回落，但短期商品猪出栏量、出栏体重双高，行业存量产能释放充分，短期供给压力尚未出清。

从周期传导规律来看，能繁母猪存栏变化传导至生猪出栏存在[10个月左右]的周期滞后性。因此，三季度的产能去化成果暂未体现在年内出栏数据中，四季度生猪供应端压力仍未完全释放，产能收缩对市场的利好支撑，将集中体现在2027年上半年的出栏端。

四、四季度行情预判：供需边际改善，猪价先抑后扬、反弹空间受限

1.供应端：增量逐步收缩，短期存量压力仍存

从理论出栏数据测算，四季度商品猪出栏量环比延续回落趋势，行业整体供应压力趋于缓解，供需格局边际好转。但短期制约因素依旧存在，存量供给压力凸显：三季度压栏大猪、二次育肥猪源集中后移，叠加规模养殖企业四季度月度出栏计划维持高位，市场短期现货供给依旧充足。同时，行业高体重出栏惯性仍在，大猪存量充裕，将持续压制10月上旬猪价反弹节奏。此外，库存端压力不容忽视，三季度末重点屠宰企业冻品库容率达[32.23%]，同比大幅提升[15个百分点]，处于近年同期高位，充足的冻品库存形成持续供给对冲，是限制猪价大幅反弹的核心因素之一。

2.需求端：传统旺季来袭，终端消费支撑逐级增强

四季度为国内猪肉消费传统旺季，终端需求将呈现阶梯式复苏，屠宰开工与走货量季节性回升。10月国庆假期过后，消费短暂回落，市场进入阶段性淡季，屠宰企业开工率阶段性微调回落；11月南方腌腊、灌肠消费陆续启动，屠宰企业开工率稳步上行，行业屠宰量环比预计提升[6%-8%]；12月冬至囤货、元旦节前备货需求接续发力，白条走货效率提升，终端消费对猪价的支撑力度持续强化。从历史数据规律来看，历年四季度腌腊启动后，猪肉终端消费环比提升[10%以上]，将有效对冲现货供给压力，推动供需边际改善。

3.行情整体判断：先抑后扬，弱复苏格局确立

综合供需两端逻辑，2026年四季度生猪市场整体呈现供需改善、弱复苏格局，行情走势为先抑后扬。10月受存量猪源压制，猪价或延续弱势回落走势；11月下旬起，随着旺季消费全面启动，行情重心将稳步上移。

但需重点关注两大压制因素，行情上行阻力显著。一是活体库存压力，前期压栏大猪、二次育肥猪源存在集中出栏风险，一旦价格小幅反弹，存量猪源或集中释放，形成短期供给冲击，打断上涨节奏；二是冻品库存压制，当前冻品库容率处于近年高位，贸易商逢高出库套现意愿较强，持续对冲现货涨价空间。整体来看，四季度猪价无大幅上涨基础，反弹空间相对有限，行业养殖端大概率维持微亏或盈亏平衡状态，难以实现整体性盈利修复，行业底部磨底特征显著。

五、行业总结与后市展望

三季度生猪市场的震荡亏损、仔猪价格暴跌、产能持续去化，本质是行业前期产能过剩的出清延续。当前行业已进入产能有序优化的关键阶段，能繁母猪稳步去化，为后续周期反转奠定基础。

短期四季度行情以结构性弱修复为主，无趋势性牛市行情；中长期来看，随着产能去化持续落地，2027年生猪市场供需格局将进一步优化，行业盈利修复窗口有望逐步开启。对于养殖主体而言，现阶段需规避集中出栏风险、严控养殖成本、理性补栏，把握季节性行情波段机会，稳健穿越周期底部。