北京
【CNMO科技消息】近期市场上关于苹果削减iPhone 18 Pro系列订单的声音不断，摩根大通对此并不认同。该行认为，现有信息还不足以说明需求出现明显转弱，并把苹果目标价从340美元上调20美元至360美元，按最新汇率约合2556元人民币，同时建议投资者把注意力放到更长的周期上。需要说明的是，目标价属于分析师的预测，并不代表苹果股价一定会达到这一水平。
iPhone 18 Pro系列
争议的源头来自供应链订单报道。日经亚洲10月9日援引多名知情人士的说法称，苹果要求部分供应商下调iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max的零部件产量，10月相关订单较原计划减少至少15%，并将其与存储芯片成本上涨、手机售价提高以及消费需求偏弱联系在一起。路透社转述了这一说法，但同时表示无法立即独立核实，苹果当时也没有立即回应。CNBC随后报道称，摩根士丹利也支持零部件订单至少下调15%的说法。需要注意的是，这些消息谈的是组件采购或生产安排，并不是苹果已经确认下调成品手机的销量目标。
摩根大通表示，当前情况更像是苹果每年都会进行的常规生产调整，而不是需求突然崩塌。苹果今年把iPhone的发布节奏拆成了两步：iPhone 18 Pro系列已在9月推出，基础款iPhone 18和iPhone 18e按分析师预测要等到2027年初才会上市，因此一部分在等标准机型的消费者可能会推迟购买。摩根大通认为，iPhone 18 Pro目前的需求略高于去年同期的iPhone 17 Pro，而后者也仍在热销，分批发布反而可能让Pro机型在某些时段占据更高比例。上述销量判断均来自券商分析，并非苹果公开披露的数据。
摩根大通还预计，苹果首款折叠机iPhone Duo在10月底开售后，有可能弥补一部分短期销量缺口。该行预测苹果在截至12月的季度里约售出850万台iPhone Duo。由于同期缺少新一代基础款，iPhone销量和iPhone业务收入可能同比下降约2%；但更高的产品售价加上iPhone Duo本身较高的定价，有望推动苹果整体季度营收同比增长约2%。这些数字同样都是预测。对于截至9月的季度，摩根大通预期苹果业绩仅略高于市场普遍预期，供应限制仍可能影响表现。今年7月，该行曾因供应约束方面的担忧把目标价下调至340美元，此次则转为强调长期前景。
摩根大通同时列出了多项风险，包括全球经济环境对消费需求的影响、当地竞争对手可能借助本土优势调整价格，以及海外政府相关政策对苹果造成的不利影响。苹果CEO交接一事虽被该行评价为处理得较好，仍被视为潜在的不确定因素。此外，收购其他公司也可能分散管理层的精力，并带来额外成本或负债。
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