投资就要买核心资产！

知名百亿私募创始人 梁宏 发布了最新周报（内容我发知识星球了，公开渠道就不发了），说自己旗下私募自6月高点回撤已经超过20%，原因竟然是“某些保险资管巨头在七月份高位买了很多科技股，却在九月下旬做出来大幅度的减仓止损。这种大机构追涨杀跌操作实在令人费解。”

理由是什么呢？

因为他看好科技，但是买的美股科技创新高了，但是A股科技回调很多，这是不合理的。他并不认为是公司质地的问题，反而把原因归结于资金面，也就是险资不断卖出，所以把国内科技卖崩盘了。。。

美股科技和A股科技，我早就说过了，根本不是同一个物种。A股科技我从5、6月份就开始不断提示风险，建议获利了结。但是美股科技，即使现在我也仅仅是“谨慎看好”，还是建议大家继续持有的。

为什么呢？因为美股科技是真科技，真有业绩；A股科技是披着科技外表的制造，而且几乎没有业绩。

炒股赚钱，战略绝对比战术厉害。能够大体上正确择时，选择正确板块投资的人，即使选个股能力不行，最后的业绩也差不到哪里去。

上面那家私募犯得一个大问题就是，没有找准核心资产。

那什么是核心资产呢？

简单来说，美股的科技，A股的微盘，港股的红利，就是各自市场下最优质的资产。

首先看美股科技，我正好刚在美股账号上写过一篇文章，叫做《美股全面抱团科技》

野村证券做过一个测算，从3月30日以来，标普 500 指数累计上涨 23%，其中大约 70% 的涨幅来自涨幅前十十只股票（这十家全部是科技股）。英伟达一家就贡献了 13%，差不多是整个指数涨幅的七分之一；美光科技、苹果和微软各贡献约 9%，三家加起来就占了四分之一还多。

剩下的 490 只股票呢？合计只贡献了 30% 的涨幅。换句话说，490 家公司绑一块儿，干不过前面十家的一半。

行业层面同样分化严重，这段时间标普500 的十一个行业里，只有科技和能源两个板块是上涨的，其余全在跌。房地产板块跌了将近 10%，原材料和金融板块都跌了约 8%，通信、公用事业、消费这些板块走势也很差。

所以说，虽然美股确实是长牛市场，现在指数也在不断创新高，但是有一点它跟A股是一样的，就是绝大多数股票都在下跌。只不过美股的大哥们（那些科技巨头）是真的太强了，硬生生能够拖着指数不断走强。

所以买美股，就盯着这些科技巨头就行了。美国最大的优势就是科技，买美股也只需要盯着科技含量高的股票长期持有就行。

然后看A股，为什么说A股适合买微盘股呢？

因为A股散户占比大，韭菜多，所以在A股真正赚大钱的人，都是做趋势（割韭菜）做得好的人。

我问做量化的朋友为什么只做A股，不连着美股一起做，结果量化的人给我说，因为美股没有韭菜啊，beta太强根本做不出超额收益。游资朋友那边的回答更直接，他们居然说美股太理性了，不好炒。

而微盘股有哪些特点呢？

第一，安全。由于A股不会随意退市，所以壳是有价值的，一般值个10个亿左右。所以那些二三十亿的微盘股，天然就有下限，顶多跌到15~20亿就跌不动了。

第二，有弹性。第一是因为市值低，所以游资很容易拉；第二是由于基本面差，所以没有机构参与，筹码结构好。所以只要行情一来，马上就是翻倍式上涨。

第三，不需要择时。A股最难玩的一点就是牛短熊长，但是题材炒作不看基本面，在熊市一样可以干，所以不至于在80%的垃圾时间没活干。

如果说炒美股你必须懂科技，那么炒A股你就必须懂微盘，以及微盘背后的人性。在美股赚大钱你必须懂基本面，在A股赚大钱你必须懂人性和股性。

当然，这里必须提醒一句，虽然A股赚大钱的方法是炒题材，但是大部分人是没有这个天赋的。所以大家可以先用小钱试试，一旦发现自己不是这块料就要赶紧退出（大部分人都不是这块料），然后走价值投资的赛道。

A股也是可以价值投资的，只是没有美股好做。另外，我还是觉得大部分人更适合买美股，因为美股天然更适合价值投资，而价值投资不需要天赋，天然更适合大部分人群。

至于港股，应该是这三个市场中最差的了，只适合买红利股。

首先，港股科技比不过美股，甚至连A股都不如。恒生科技都是一些互联网、电动车、新消费公司，说白了跟科技相关性不大，反而跟消费相关性更大。

为啥本轮科技牛市唯独没有恒生科技？因为恒生科技本质是消费。而中国的消费，我在很长的一段时间都是不看好的。

其次是微盘，港股也有很多“仙股”，但是炒不起来，因为流动性太差了，成交量不够大。要炒作，还是要来A股，这方面大A是真的权威。无论是流动性、金融制度还是人性，A股都太适合炒作了。

但是港股有一点好，就是由于熊了很久了，所以目前估值被压得很低，如果去买红利股的话回报还不错。

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