北京
来源：市场资讯
2026年10月12日 | 美股市场观察
✅ 核心结论：一纸俄乌"能源停火"让供应预期升温，油价盘中跳水；但沙特机场接连遇袭、霍尔木兹油轮遇袭增多，地缘风险溢价并未消退——高盛甚至将12月布伦特预测从85美元上调至90美元。停火能否兑现、中东是否再升级，将主导油价短期方向。
消息面：一纸"停火"，油价先跌为敬
据新华社报道，美国总统特朗普当地时间10月11日在社交媒体发文宣布，俄乌冲突即刻起进入"能源停火"状态，称俄乌双方对此均已同意，并警告"切勿破坏"这一停火承诺。
不过，这份"停火"的真实性还有待确认。乌克兰总统泽连斯基当天回应称，"能源停火"对他来说也是个新闻；如果俄罗斯同意能源停火，乌克兰就会同意，但应告知乌克兰停火何时开始；俄方目前未作置评。更早前的10月9日，特朗普已宣布美俄就俄罗斯向美国及全球市场供应柴油达成一致——近期美国国内柴油价格居高不下，特朗普将其归因于俄乌双方互相攻击对方的能源设施。
消息一出，10月12日（周一）亚洲时段国际油价高开回落：WTI盘中跌幅一度达2.44%、跌破90美元/桶，布伦特盘中跌超2%、最低触及102.33美元/桶；随后跌幅有所收窄，布伦特回到103美元上方。受柴油供应消息影响，ICE柴油期货盘中一度下跌3%，至每吨1436美元附近。
️ 但中东的火没有灭
与俄乌方向的"降温"相反，中东局势周末继续升级。胡塞武装10日袭击利雅得哈立德国王国际机场，据沙特民航总局通报造成12人死亡、309人受伤；11日该机场再度遇袭，造成1人死亡、11人受伤。沙特主导的多国联军证实，东部省达曼市的法赫德国王国际机场也两度遭袭。特朗普随后表示，美国正考虑加入沙特针对胡塞武装的军事行动。
航运风险同样在累积：英国海上贸易操作办公室（UKMTO）周末报告，阿曼苏哈尔锚地一艘油轮遭无人机袭击，另有一艘船只在通过霍尔木兹海峡时被不明弹体击伤；本月以来，海峡油轮遇袭事件明显增多，可能抑制中东原油出口的回升势头。
紧张之中也出现了外交斡旋信号：伊朗外长阿拉格齐致电沙特外交大臣，讨论地区局势升级及应对措施，并表示伊朗准备协助沙特与胡塞武装之间开展对话。
值得注意的是，特朗普上周还曾表态不会在美国中期选举前对伊朗发动袭击；但在胡塞武装袭击沙特机场并造成重大伤亡后，他的口风已转向"研究是否加入沙特对胡塞武装的打击行动"。而对俄乌"能源停火"，乌克兰方面的态度则耐人寻味：泽连斯基此前表示，允许俄罗斯出售石油产品"就是在投资战争"，他对此感到失望甚至"被背叛"；特朗普10月10日则回应称"乌克兰应该换个总统"。停火的政治基础，显然还没有看上去那么牢固。
⚠️ 机构怎么看：风险溢价没有消失
高盛以达安·斯特鲁文为首的分析师团队在最新报告中，将12月布伦特原油价格预测从每桶85美元上调至90美元，并估计当前市场计入的地缘政治风险溢价略高于每桶20美元。高盛维持"中东供应的持续适应最终将拉低油价"的基准判断，但强调潜在再度升级仍是显著的净上行风险；该行同时预计，因美国至欧洲航运成本高企，WTI相对布伦特异常偏低，2026年12月均价约81美元。
KCM Trade首席分析师蒂姆·沃特纳认为，相关消息确实减轻了部分短期供应压力，但任何停火安排能否有效落实与持续仍有疑问，在缺乏更明确证据之前，油价的回调空间可能有限。国际能源署署长比罗尔则表示，各成员国应评估是否有必要追加柴油储备释放，尚未足额交付承诺量的国家应加速剩余释放并优先柴油。
供应端还有一条支线：飓风"伊萨亚斯"上周六凌晨登陆墨西哥湾，壳牌、雪佛龙、英国石油等能源巨头正重新调配人员、恢复海上平台生产。
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