多只影视股涨停 后市行情看什么？

中经记者 张靖超 北京报道

10月12日，A股多只影视股大涨，其中，欢瑞世纪（000892.SZ）、博纳影业（001330.SZ）、掌阅科技（603533.SH）、上海电影（601595.SH）、慈文传媒（002343.SZ）等公司的股价涨幅高达10%。此外，中文在线（300364.SZ）、华策影视（300133.SZ）、光线传媒（300251.SZ）的股价也分别上涨约3.7%、8.23%、5.32%。

不过，《中国经营报》记者注意到，在截至发稿时的15时许，尚未有国家级影视政策出台等利好消息。而在几天前，2026年国庆档以11.65亿元票房、3199.59万观影人次的成绩落幕。猫眼娱乐市场分析师赖力向记者分析道，今年国庆档的影片供给丰富，头部影片表现总体稳定，票房TOP3影片均有各自不同的突围之道。面对观众观影阈值的不断提升，市场需要提供更多在内容与形式上具备较强创新性的内容，激发观众观影动机并进而转化为购票行为。

与此同时，年度总票房在10月12日正式达到310亿元。同日，此前备受市场关注的《复仇者联盟5》也宣布定档今年贺岁档，计划在12月16日上映，该片前作《复仇者联盟4》曾以27.9亿美元的全球票房登顶全球影史票房榜，同时以42.38亿元的票房一举打破中国电影市场引进片票房纪录。在今年中秋假期，《复仇者联盟4》在中国大陆重映，截至目前，已拿下超1.6亿元票房。

最后80多天看什么

10月12日，2026年年度总票房正式达到310亿元，在今年国庆假期期间，则刚刚迈过300亿元大关。目前，全年仅剩贺岁档这一个非节假日档期。那么，在接下来的80多天时间里，中国电影市场真正该关注的焦点有哪些？

在采访中，多位从业者和观察分析人士均提到了11月下旬开启的贺岁档。从当前的市场行情来看，贺岁档的片单成色是年度票房的最后变量。在去年贺岁档，《疯狂动物城2》和《阿凡达3》分别以45.94亿元和12.02亿元的总票房助力贺岁档票房收入同比增长75.3%，时隔8年重回50亿元大关。这说明好莱坞类型片在中国市场仍有一定基本盘，尤其是系列IP。若《复仇者联盟5》《沙丘3》等进口片定档节奏加快，可能为今年年末电影市场提供一定支撑。

此外，中国传媒大学硕士生导师、中国文化产业协会沉浸式文旅产业专业委员会主任委员卜希霆认为，年末市场的观察方向应从“票房规模”转移到“产业韧性”上来。“其一便是‘电影+’多元经营的盈利对冲能力。据《人民日报》测算，2026年以来电影全产业链产值已突破4800亿元，远超票房本身的规模。影院正从单一放映空间向综合文化场景转型，赛事直播、文艺演出、IP展览、跨界联名等非票业务占比持续提升，成为对冲票房波动的核心支撑。这一趋势意味着电影产业的增长逻辑，正从‘靠票房吃饭’的单一模式，转向‘场景运营+全链变现’的多元生态。”卜希霆说。

文化产业分析师张书乐表示，这一届国庆档其实就已经较之过去有了改变，国内院线、影院陆续走出电影票房收益的单一来源，开始探索如影视周边销售、体育赛事联动等消费场景，并在特色观影服务中进一步挖掘如老年人观影人群这个蓝海市场，看似正在收紧的票房背后，其实蕴藏着不断破壁的影院经济新趋势。“其二是政策托底与海外市场的长期增量。政策层面，‘2026电影经济促进年’全年预计投放不少于12亿元惠民观影补贴，叠加特效厅升级带来的体验溢价，将持续释放消费潜力。产业层面，国产影片出海步伐提速，继春节档多部影片落地全球市场后，国庆档重点影片也已官宣海外发行计划，海外票房正在成为国产电影的第二增长曲线。”

国庆档、贺岁档与春节档的强弱分化

实际上，对于年末的电影市场，曾经只有贺岁档一个档期，且时间跨度较长。根据百度百科的释义，贺岁档指每年11月底到次年3月初的电影档期，横跨圣诞、元旦、春节、元宵等多个节日。

但2010年前后，市场发生了变化。2008年，《画皮》在国庆期间斩获2亿元票房，国庆档开始形成雏形；2013年大年初一，周星驰导演的《西游·降魔篇》在中国内地上映，并一举拿下12.46亿元的票房，成为当年的内地年度票房冠军，更为重要的是，该片在商业上的成功正式开启了春节档。而国庆档和春节档的形成，在时间和市场容量上也挤压了贺岁档。

从时间上看，国庆档的出现，与贺岁档前半段时间形成了竞争；春节档则分走了贺岁档的后半段，这也意味着贺岁档的票房产出能力自此受到严重挤压。根据灯塔专业版与猫眼专业版的统计口径，如今的贺岁档是从每年11月下旬开始，至12月31日结束，时间和空间均无法与十几年前相比。

据猫眼专业版的数据，国庆档在有数据统计以来，在2021年及以前，整体保持增长态势；贺岁档则在此期间持续下滑。但在2021年后，贺岁档与国庆档的走势出现反转，贺岁档开始反弹，国庆档则开始下滑。而春节档自有数据统计以来，则整体呈现持续增长态势。

据记者观察以及多位从业者的表述，贺岁档与国庆档的走势反转，一方面源于贺岁档影片供应的加强，特别是自2022年以来，均有贺岁档影片跻身年度票房榜前十，而国庆档的上榜影片数量则较此前有所减少。另一方面，则是有较大IP影响力的引进片定档贺岁档，带动了年末电影市场的热度，例如2022年的《阿凡达2》、2025年的《疯狂动物城2》《阿凡达3》。

另外，对于国庆档与春节档的“同长不同命”，卜希霆认为，一是春节观影已融入阖家团圆的民俗仪式，具备强社交绑定属性，而国庆档的核心定位是休闲假期，不具备不可替代的观影心智，文旅出行、户外消费、短视频娱乐等多元选项大幅分流观众注意力，观影属于“可选项”而非“必选项”，需求弹性远高于春节档。二是成熟IP、大制作项目优先锁定春节档，以最大化票房回报。反观国庆档，传统头部影视公司缺席主控，档期缺乏具备全民号召力的现象级作品。与此同时，国庆档呈现鲜明的类型细分深化特征，刑侦、家庭喜剧、进口惊悚、银发题材、亲子动画各赛道均有覆盖，但垂直题材受众边界有限，难以支撑大盘体量。

值得关注的是，据猫眼研究院近日发布的《2026国庆档电影数据洞察》，2026年国庆档一线城市票房占比达15.6%，同比提升2.2个百分点，扭转近年下行趋势；东北地区票房占比7.8%，较去年的5.3%大幅提升，创近年新高。这也意味着，下沉市场不再是“增量故事”的主要来源，存量市场的深度挖掘和区域精细化运营正在成为新的竞争维度。

（编辑：吴清 审核：李正豪 校对：颜京宁）