北京
10月12日，江苏金迪克生物技术股份有限公司（金迪克，688670）20cm跌停，报15.34元/股，市值18.9亿元。
金迪克位于江苏泰州，成立于2008年，2021年在上交所科创板上市，其主营业务是疫苗，是国内第二家四价流感疫苗批签发及上市销售的企业。10月9日，金迪克宣布自家的三价流感疫苗获批。
正值流感疫苗接种季，面对新品获批的消息，市场为何没有买账？这与疫苗产品的特殊性以及金迪克整体的经营表现有关。
通常来说，中国所在的北半球流感疫苗企业每年2月底3月初领到世界卫生组织（WHO）预测的当期流感季可能流行的毒株后组织生产，上半年主要进行产品生产，经过生产、检验、批签发后，产品一般于当年8月开始批量上市销售。
也就是说，此次在10月份刚刚获批的三价流感疫苗新品未必能真正给金迪克带来销售收入。
该公司在公告中也提到，本流感季仅销售三价流感疫苗，本产品刚刚获批，需要产品获得生物制品批签发证明后方可上市销售，同时受地方政府采购招投标进度影响，截至目前，公司暂无可供销售三价流感疫苗。本流感季可供销售的时间受限，错过规模化销售时间窗口，对全年经营业绩产生不利影响，致使全年经营业绩存在较大不确定性。
在三价流感疫苗获批之前，金迪克已经上市销售的产品只有四价流感病毒裂解疫苗。但今年2月，世界卫生组织（WHO）及中国国家流感中心公布“推荐2026-2027年北半球流感疫苗组分”，将B/Yamagata系病毒从推荐组分中剔除，受此影响，三价流感疫苗成为今年的流感季市场的主推产品。
这意味着，过去的核心疫苗产品在这个流感季也很可能无法形成销售。
从行业端来看，金迪克所在的流感疫苗赛道竞争也十分激烈。国家药监局官网显示，国内已正式获批上市的三价流感疫苗产品合计20余款。金迪克在公告中提到，后续还有同类产品陆续获批，市场竞争加剧。若未来公司产品在上市时间、批签发进度、市场推广力度、终端覆盖能力等方面未能形成有效竞争优势，可能面临产品销售不及预期的风险。
业绩层面，金迪克也提醒投资者：经公司初步测算，预计全年营业收入可能低于人民币1亿元且不能实现扭亏。若本年度营业收入低于人民币1亿元且净利润为负值，将触及财务类退市风险警示情形，上海证券交易所将对公司股票实施“退市风险警示”。
金迪克强调，公司目前生产一切正常，正抓紧推进获批后相关工作，尽快完成产品分装、包装并实现批签发，同时，积极开展市场推进工作，做好产品准入、招投标及挂网等前期准备工作，确保产品获得批签发后快速实现销售，全力争取在有限的时间窗口期内实现产品销售，最大程度降低对公司经营业绩的不利影响。
2023年7月，金迪克所在地江苏省泰州市医药高新区（高港区）出现特大暴雨，受此影响，公司厂房被淹，部分车间的生产环境受到渗水影响，经持续环境监测并综合评估，其流感疫苗车间临时停产，同年10月才逐步恢复。2023年全年收入为1.35亿元，同比下滑57%，同期归母净利润转亏。到了2025年，全年营收同比增加39.7%达到1.13亿元，但同期净亏损扩大到了1.78亿元。
2026年上半年，金迪克收入为91.09万元，同比减少74.15%；实现归属于母公司所有者的净利润-5107.04万元，同比增亏28.79%。
值得一提的是，在今年8月20日公布的2026年半年报中，金迪克还是表达了对四价流感疫苗产品的信心。该公司称，国内四价流感疫苗渗透率较国外差距很大，有较大的增长空间。公司将紧紧抓住中国流感疫苗市场稳步增长的市场机遇，在确保产品质量的同时积极进行销售变革，观察行业情况、科学论证接种情况，调整销售计划，坚持销售下沉、服务终端用户、做大增量市场的销售策略，实现销售增长，进一步提升公司在流感疫苗市场的占有率。
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