天津
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观点网讯：摩根士丹利近日举办“周期论剑”在线直播，多位行业首席围绕新金融政策助力去杠杆、地产按揭贴息影响、快递与油运三季报前瞻、机器人及原材料四季度展望五大主题分享观点。
摩根士丹利在直播中表示，看好银行盈利改善、风险下降以及估值重估。银行估值重估已持续多年，比市场跑赢多年，但估值并不很高，平均约0.5倍，大行约0.6倍，与全球金融机构相比仍相对较低。
关于房贷贴息，摩根士丹利认为，房贷贴息可减轻部分购房者还款压力，但对整体住房销售的支持仍然非常有限。以2025年成交量为基础测算，潜在受益成交量约210万套（新房80万+二手房130万），占整体住房成交量的16%。
以100万30年期商贷、原始利率3.06%测算，贴息后前5年月供减少12%，每月减负500余元，全周期总利息节省仅5万元，相当于房屋总价的3%至4%。
根据2026年8月数据，在66个样本城市中，有31个城市租金回报率高于公积金贷款利率，其中13个城市租金回报率甚至高于商贷利率。
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